[en] This chapter offers a simplified approach to assessing the potential impact of metals streaming and royalty financing on government revenues. Subject to the availability and quality of information, a revenue impact ratio can be determined by comparing the potential revenues to the government from more traditional forms of financing with potential revenues to the government from metals streaming or royalty financing.The chapter considers the key features, advantages, and disadvantages of these alternative funding options for mining projects, and then develops an illustrative model to demonstrate their potential impact on government revenues. This forms the basis on which to identify the key challenges, and the policy considerations when addressing them.While metals streaming provides upfront capital and a potential hedge against price risk for producers, it could also limit the upside potential for both the mining company and the host government. On the other hand, royalty financing offers stable income streams and diversification opportunities for investors but may lack direct exposure to metal price increases.The ultimate risk faced by resource-rich governments as a result of an increase in the use of metals streaming and royalty financing arrangements is a suboptimal share of the potential benefits that will accrue from the mining operations. Specifically, the risk is of a reduction in taxable income and royalty revenue.At the heart of the policy considerations pertaining to resolving these challenges and risks is reducing information asymmetry between the government, the mining company and the streaming or royalty company. One important way to do this is to strengthen tax legislation and enforcement mechanisms. Implementing anti-avoidance rules, such as interest limitation rules, can limit the ability of metals streaming and royalty financing companies to exploit tax and other loopholes. Other features with which to strengthen the legislation include clear minerals pricing rules, and clearer provisions regarding withholding taxes.

[es] Este capítulo ofrece un enfoque simplificado para evaluar el impacto potencial de la financiación mediante flujo de metales y cánones en los ingresos públicos. En función de la disponibilidad y la calidad de la información, se puede determinar un coeficiente de impacto en los ingresos comparando los ingresos potenciales para el gobierno procedentes de formas más tradicionales de financiación con los ingresos potenciales para el gobierno procedentes de la financiación mediante flujo de metales o cánones.En este capítulo se examinan las principales características, ventajas y desventajas de estas opciones alternativas de financiación de proyectos mineros y, a continuación, se desarrolla un modelo ilustrativo para demostrar su impacto potencial en los ingresos públicos. Esto constituye la base para identificar los retos clave y las consideraciones políticas a la hora de abordarlos.Aunque el flujo de metales proporciona capital inicial y una cobertura potencial contra el riesgo de precios para los productores, también podría limitar el potencial alcista tanto para la empresa minera como para el gobierno anfitrión. Por otro lado, la financiación mediante cánones ofrece flujos de ingresos estables y oportunidades de diversificación para los inversores, pero puede carecer de exposición directa a las subidas del precio de los metales.El riesgo último al que se enfrentan los gobiernos ricos en recursos como resultado de un aumento en el uso de acuerdos de financiación de streaming de metales y cánones es una participación subóptima en los beneficios potenciales que se derivarán de las operaciones mineras. En concreto, el riesgo es que se reduzcan los ingresos por impuestos y cánones.En el centro de las consideraciones políticas relativas a la resolución de estos retos y riesgos se encuentra la reducción de la asimetría de información entre el gobierno, la empresa minera y la empresa de streaming o de royalties. Una forma importante de hacerlo es reforzar la legislación fiscal y los mecanismos de aplicación. La aplicación de normas contra la evasión, como las normas de limitación de intereses, puede limitar la capacidad de las empresas de streaming de metales y de financiación de royalties para explotar las lagunas fiscales y de otro tipo. Otros elementos con los que reforzar la legislación son unas normas claras sobre la fijación del precio de los minerales y unas disposiciones más claras en materia de retenciones fiscales.