[es] Los fondos de pensiones se clasifican como importantes agentes en las economías mundiales. La financierización alteró la forma en que los inversores institucionales realizan la gestión de su patrimonio y también la forma en que miden y ven resultados y metas (SAUVIAT, 2005). La literatura reciente apunta que esos cambios en la racionalidad de los fondos de pensión resultaron en estrategias de inversión diferenciadas, incluso en lo que concierne a la inversión en bienes inmuebles. Como señalan Van Loon & Aalbers (2017), actualmente hay poco conocimiento producido sobre cómo los objetivos financieros han venido a dominar y modificar las estrategias de inversión de los inversores institucionales y cómo esto afecta al espacio urbano construido -en realidad, la única investigación que de hecho mostró cómo y por qué estas estrategias producen ciertos efectos en la ciudad, fue la desarrollada por Theurillat et al. (2010) para el caso de los fondos de pensiones suizos (HENNEBERRY & ROBERTS, 2008 apud VAN LOON & AALBERS, 2017). Este trabajo tiene por objetivo, por lo tanto, comprender el papel de los fondos de pensiones en la producción del espacio urbano a través de un análisis de su actuación en el mercado inmobiliario comercial - para tanto, se analiza lo que la literatura internacional reciente ha señalado con relación a las nuevas prácticas profesionales de gestión inmobiliaria adoptadas y los impactos que estas generan en el medio ambiente urbano construido. Según lo investigado por Theurillat et al. (2010), ambas formas de inversión en el mercado inmobiliario, la directa (a través de la compra de inmuebles) e indirecta (a través de la compra de vehículos financieros), de los fondos de pensiones suizos, resultaron en diversificación espacial limitada en ciertas áreas, urbanas y urbanas metropolitanas, y ciertos tipos de segmentos, residencial y comercial. Los fondos de pensiones estarían, por lo tanto, "construyendo geografía" (LEE, 2002 apud SANFELICI & HALBERT, 2018) en la medida en que "seleccionan usos, usuarios y condiciones de acceso a elementos del ambiente urbano construido" (THEURILLAT et al., 2010) , VAN LOON & AALBERS, 2017).

[fr] Les fonds de pension sont des acteurs importants dans les économies mondiales. La financiarisation a modifié la manière dont les investisseurs institutionnels gèrent leurs fonds propres, ainsi que leur façon de mesurer et de voir les résultats et objectifs (SAUVIAT, 2005). La littérature récente indique que ces changements dans la rationalité des fonds de pension résultant à des stratégies de placement différenciées, y compris des investissements immobiliers. Comme le souligne Van Loon & Aalbers (2017), il existe actuellement peu de connaissances sur la manière dont les objectifs financiers ont fini par dominer et modifier les stratégies de placement des investisseurs institutionnels et leur incidence sur l'espace urbain construit. En fait, la seule recherche qui ait réellement montré comment et pourquoi ces stratégies produisaient des effets particuliers sur la ville était celle développée par Theurillat et al. (2010) pour le cas des fonds de pension suisses (HENNEBERRY & ROBERTS, 2008 apud VAN LOON & AALBERS, 2017). Cet article vise donc à comprendre le rôle des fonds de pension dans la production d'espaces urbains à travers une analyse de leurs performances sur le marché de l'immobilier commercial - à cette fin, nous analysons ce que la littérature internationale récente a souligné concernant les nouvelles pratiques professionnelles de gestion de l'immobilier adoptées et leurs impacts sur l'environnement urbain construit. Comme étudié par Theurillat et al. (2010), les deux formes d'investissement immobilier, directe (via l'achat immobilier) et indirecte (via l'achat de véhicules financiers), des fonds de pension suisses, ont abouti à une diversification spatiale limitée de certaines zones, urbaines et urbaines, zones métropolitaines et certains types de segments, résidentiels et commerciaux. Les fonds de pension seraient donc "géographiquement construits" (LEE, 2002 apud SANFELICI & HALBERT, 2018) puisqu'ils "choisiraient les utilisations, les utilisateurs et les conditions d'accès aux éléments de l'environnement urbain construit" (THEURILLAT et al., 2010). ; VAN LOON & AALBERS, 2017).