[en] ABSTRACT: In economic environments where decision-makers have imperfect information about the true state of the world, it is possible that these rational individuals ignore their own private information and make decisions based on foreign signals. If these decisions are made sequentially and decision-making individuals know the decisions made previously by the other individuals, "information cascades" can occur. These happen when individuals make identical decisions, even though their private information is different. Sometimes, information cascades can be suboptimal or even wrong. This is due to the fact that information cascades are formed with limited perfect information. Thus, one of the main characteristics of information cascades is their fragility. There is a high probability of the information cascade breaking at the moment it acquires new information. The aim of this paper is to explain and understand why, when and how information cascades originate. To achieve this objective, different models are presented, accompanied by some examples, which try to explain the phenomenon of cascades. In addition, the characteristics and failures of these cascades are studied in this paper. Bayes' Rule, or Bayes' theorem relates the probability of an event A given B with the probability of B given A. Bayes' rule is used in this paper to understand the model proposed by Easley and Kleinberg (2010). The model proposed by these authors consists of three basic ingredients: states of the world, expected payments and signals. A topic where the phenomenon of information cascades is notably visible is the adoption of new technology. In this paper we explain the model proposed by Walden and Browne (2002), regarding the behavior of individuals to fads. The authors of this model conclude that the phenomenon of information cascades reasonably explains the behavior of individuals to fads.

[es] RESUMEN: En los entornos económicos en los que se da la condición de que los individuos tomadores de decisiones cuentan con información imperfecta sobre el verdadero estado del mundo, puede darse la situación de que estos individuos racionales ignoren su propia información privada y tomen decisiones basándose en señales ajenas. Si dichas decisiones se toman de forma secuencial y los individuos tomadores de decisiones conocen las decisiones tomadas anteriormente por el resto de individuos, pueden producirse las denominadas "cascadas de información". Este hecho sucede cuando los individuos eligen decisiones idénticas, a pesar de que su información privada sea distinta. En ciertas ocasiones, las cascadas de información pueden ser subóptimas o, incluso, erróneas. Esto es debido en mayor parte a que las cascadas de información se forman con escasa información perfecta. Debido a esto, una de las principales características de las cascadas de información es su fragilidad. La probabilidad de que una cascada de información se rompa en el momento en el que llega nueva información real es muy alta. El objetivo de este trabajo es explicar y entender por qué, cuándo y cómo se originan las cascadas de información. Para conseguir dicho objetivo, se exponen distintos modelos, acompañados de ejemplos, que tratan de explicar el fenómeno de las cascadas. Además, en este trabajo se estudian las características y los fallos que tienen dichas cascadas. La Regla de Bayes, o Teorema de Bayes, relaciona la probabilidad de un hecho A dado B con la probabilidad del hecho B dado A. La Regla de Bayes se utiliza en este trabajo para entender el modelo planteado por Easley y Kleinberg (2010). El modelo planteado por estos autores consta de tres ingredientes básicos: los estados del mundo, los pagos esperados y las señales. Uno de los temas en los que aparece notablemente el fenómeno de las cascadas de información es la adopción de nueva tecnología. En este trabajo se explica el modelo planteado por Walden y Browne (2002), relativo al comportamiento de los individuos ante las modas. Los autores de este modelo concluyen que el fenómeno de las cascadas de información explica razonablemente el comportamiento de los individuos ante las modas.