[ca] La investigació de tesi doctoral aquí continguda utilitza els preceptes de la teoria moderna de carteres (portafolis) per calcular una variable de risc intrínseca per a Colòmbia, l'Equador i el Perú, tres països que comparteixen característiques similars i alhora contrasten en aspectes fonamentals que n'impacten el risc país. Aquest risc intrínsec o endogen en una economia és el resultat d"analitzar sèries de temps trimestrals d"activitats econòmiques com si fossin un conjunt d"actius financers en una cartera composta per totes les activitats econòmiques. La suma dels components de l'activitat econòmica, cadascun amb la seva proporció i taxa de creixement, de la mateixa manera que el creixement, el rendiment i la variabilitat d'un actiu individual, contribueixen al perfil de rendiment i risc d'una cartera de actius financers. A més, aquesta variable de risc endogen es va analitzar en conjunt amb els índexs macroeconòmics, les característiques dels instruments del mercat de capitals, com ara liquiditat, qualificacions creditícies i, finalment, es va calcular un índex sobre l'impacte de les xarxes socials als rendiments de títols sobirans de deute. Després es van analitzar les sèries temporals d'aquestes variables i factors per entendre quines i de quina manera impacten sobre el risc d'un bo sobirà, tal com ho capta la diferència entre els rendiments d'un bo sobirà versus la taxa lliure de risc del bo del Tresor dels Estats Units, una variable comunament coneguda com a diferencial de rendiment creditici (credit yield spread). Els resultats obtinguts indiquen que la variable de risc endògena és un determinant important del risc país per a l'Equador. Per als altres dos països, Colòmbia i Perú, les variables del tipus de canvi tenen un impacte més significatiu.

[en] This research utilizes the precepts of Modern Portfolio Theory to calculate an intrinsic variable of risk for Colombia, Ecuador, and Peru. These countries share characteristics and conversely differ on other crucial aspects that affect their risk profile. This intrinsic or endogenous risk of an economy is the result of analyzing quarterly time series of economic activities as if they were a set of financial assets in a portfolio composed of all economic activities. The sum of the components of economic activity, each having its own proportion and rate of growth, affect its risk in the same way an individual asset's return and variability contribute to the return and risk profile of a portfolio of financial assets. Furthermore, this variable is analyzed in conjunction with macroeconomic indices, characteristics of the country's debt instruments, such as liquidity, credit ratings, and finally, an index of the impact of social media. A time series of these variables and factors are analyzed to understand the impact they have on the risk of a sovereign bond, as captured by the difference of its returns versus the risk-free rate of the United States Treasury bond. The results obtained indicate that the endogenous risk variable is a significant determinant of country risk for Ecuador. For the other two countries, Colombia and Peru, the exchange rate variables have a more significant impact.