[en] The objective of this paper is to examine the relationship between corporate social responsibility (CSR) and earnings management in the context of changing regulatory regimes and the financial crisis. Using a sample of 18,472 U.S. firm-year observations that represents more than 2,500 individual firms over the period of 1993 to 2018, we employ several panel-data regression models and find that firms with higher CSR engagement have higher discretionary accruals before the Sarbanes Oxley Act of 2002 (SOX) and lower thereafter. Moreover, the relationship between CSR and discretionary accruals is moderated by the managerial equity incentives. Firms practicing CSR with low incentive alignment are more likely to have high discretionary accruals and receive more regulatory scrutiny from SOX. In contrast, we find high-CSR firms engage less in costly real earnings management in both pre- and post-SOX periods. Using the 2008- 2009 financial crisis as an external shock via the difference-in-difference method (DiD), our results show that high-CSR firms engage less in earnings management during the financial crisis. The implications of our findings suggest that when facing the trade-off between different types of earnings management, high- CSR firms tend to engage in less costly earnings management. Our study contributes to the burgeoning literature on the influence of CSR on financial reporting practices by examining the relationship under various contexts and highlighting the importance of the recent regulatory framework for financial reporting quality.

[es] El objetivo de este trabajo es examinar la relación entre la responsabilidad social corporativa (RSC) y la gestión de los beneficios en el contexto de cambios en los regímenes regulatorios y la crisis financiera. Utilizando una muestra de 18.472 observaciones de empresas estadounidenses que representan más de 2.500 empresas individuales durante el período de 1993 a 2018, empleamos varios modelos de regresión de datos de panel y encontramos que las empresas con mayor compromiso de RSC tienen mayores devengos discrecionales antes de la Ley Sarbanes Oxley de 2002 (SOX) y menores después. Además, la relación entre la RSC y la acumulación discrecional está moderada por los incentivos de los directivos. Las empresas que practican la RSC con una baja alineación de los incentivos tienen más probabilidades de tener unos devengos discrecionales elevados y de recibir un mayor escrutinio normativo de la SOX. Por el contrario, encontramos que las empresas con un alto nivel de RSC se involucran menos en la costosa gestión de los beneficios reales, tanto en los períodos anteriores como posteriores a la SOX. Utilizando la crisis financiera de 2008-2009 como un shock externo a través del método de diferencia en diferencia (DiD), nuestros resultados muestran que las empresas de alta RSC participan menos en la gestión de beneficios durante la crisis financiera. Las implicaciones de nuestros resultados sugieren que cuando las empresas se enfrentan a diferentes tipos de gestión de beneficios, las que tienen un alto nivel de RSC tienden a realizar una gestión de beneficios menos costosa. Nuestro estudio contribuye a la floreciente literatura sobre la influencia de la RSC en las prácticas de información financiera, examinando la relación en varios contextos y destacando la importancia del reciente marco normativo para la calidad de la información financiera.