[en] The article aims to analyze how the financial instruments and structures allowed the most solid and representative sector of the United States of America to generate an unprecedented crisis. The origins of the 2008 housing crisis go back to the creation and diffusion of mortgage backed securities at the Salomon Brothers table in the 1970s, through the incorporation of subprime loans over the last 30 years in order to monetize bonds and even repackaging unpaid mortgages through debt-backed securities, popularly known as CDOs (Collateralized Debt Obligation). While the world was reporting and commenting on the losses involving the crisis, which in 2008 had already surpassed the value of US $ 1 trillion, it was possible to see that a group of investors, looking at the indicators, ended up betting against the system and won. Funds such as Scion Capital and Front Point Partners have been tracking for years the quality of what was being marketed at banks and resold countless times. The decline in the quality of mortgage loans was evident and a credit derivative, in particular the credit default swap, was used as insurance against defaulting institutions and securities that were not part of the portfolio of investor assets. The swap contracts ensured time and protection for investors who, over the course of the crisis, waited for their millions of return as they saw the collapse of giants like Lehman Brothers and Merrill Lynch, as well as the collapse of thousands of people without jobs and without housing.

[es] El artículo tiene como objetivo analizar cómo los instrumentos y estructuras financieras permitieron que el sector más sólido y representativo de los Estados Unidos de América generara una crisis sin precedentes. Los orígenes de la crisis inmobiliaria de 2008 se remonta à la creación y difusión de los títulos hipotecarios en la mesa de Salomon Brothers en los años 70, pasando por la incorporación de préstamos de alto riesgo (subprime) a lo largo de los últimos 30 años a fin de rentabilizar los títulos y llegan hasta el reempaquete de hipotecas no pagadas por medio de los títulos respaldados en deudas, popularmente conocidos como CDOs (Collateralized Debt Obligation). Al paso que el mundo noticiaba y comentaba las pérdidas involucrando la crisis, que en 2008, ya habían superado el valor de US $ 1 billón, fue posible constatar que un grupo de inversores, atento a los indicadores, acabó apostando contra el sistema y salió ganando. Fondos como Scion Capital y FrontPoint Partners acompañaron, por años, el derrocamiento en la calidad de lo que estaba siendo comercializado en los bancos y revendido incontables veces. La caída en la calidad de los préstamos hipotecarios era evidente y un derivado de crédito, en particular, el credit default swap, fue utilizado como seguro contra el incumplimiento de instituciones y títulos que no formaban parte de la cartera de activos de los inversores. Los contratos de swaps garantizaron tiempo y protección a los inversores que, a lo largo de la crisis, aguardaron sus millones de retorno, mientras veían el derrocamiento de gigantes como Lehman Brothers y Merrill Lynch, así como el derrocamiento de miles de personas, sin empleo y sin vivienda.