[en] ABSTRACT: The decision over the dividend policy is one of the important issues in the financial literature, being of maximum concern for managers, given the implications it has over the financial markets. As a consequence, the people who have invested part of their savings in the stock market today try to get as much dividend as possible to obtain, this way, both support and motivation to keep their savings invested in the stock market. It is in this point where the dividend policy, whose main goal is to promote the investments social and economic welfare to maximize the monetary return both for the shareholders and the future operation of the company, reaches its relevance. When the company needs funding to carry out its future projects, it can obtain it through different ways, such as the distribution of dividends, the expansion of the capital and the increase of the debt with credit institutions too. On the other hand, the practical part has been based on the three main topics: the first one consists on studying the evolution of the dividend yield of the values that constituted the Ibex 35 (Spanish Exchange Index) from 2009 to 2013. The second topic addresses the analysis of the Ibex 35, Dow Jones and Euro Stoxx 50 in the year 2013 to discover which is more worthwhile and which sector is the most important in each stock market. Finally, the effect that the "Scrip Dividend" had in the past, has now and will have in the future has been analyzed, which is one of the current most fashionable ways of shareholder remuneration. In conclusion, the aim of this Project is to explain which the principles of the dividend policy are, which are the key moments in the distribution of dividends, and the way the distributed dividend and the dividend yield affect to the shareholders perception towards that title, and finally, in which values is more beneficial to invest our money depending on the market we choose.

[es] RESUMEN: La decisión sobre la política de dividendos es una de las cuestiones importantes en la literatura financiera, por ser de la máxima preocupación para los gestores, dadas las implicaciones que tiene sobre los mercados financieros. Por este motivo, la gente que tiene invertido parte de sus ahorros en la bolsa a día de hoy, trata de obtener la mayor cantidad de dividendos posible obteniendo así una ayuda y una motivación para seguir teniendo sus ahorros invertidos en bolsa. Es en este punto donde entra la relevancia de la política de dividendos, que tiene como objetivo principal impulsar el bienestar económico y social de sus inversiones para maximizar el rendimiento tanto para los accionistas como para el funcionamiento futuro de la empresa. Cuando la empresa necesita financiación para realizar sus futuros proyectos puede hacerlo de varias formas como pueden ser por el modelo de reparto de dividendos, por ampliaciones de capital y también mediante el incremento de deuda con entidades de crédito. Por otra parte, para realizar el caso práctico me he basado en tres temas principales: el primero de ello ha sido realizar una evolución de la rentabilidad por dividendo de los valores que forman actualmente el Ibex 35 en el periodo 2009-2013. La segunda línea temática ha consistido en analizar el Ibex 35, Dow Jones y Euro Stoxx 50 en el año 2013 y descubrir cual es más rentable y que sector es el más importante en cada bolsa. Por último, he analizado el efecto que tuvo en el pasado, tiene en la actualidad y en el futuro del "Scrip Dividend" una de las formas de remuneración al accionista que más de moda está en la actualidad. En conclusión, en este TFG se intenta explicar cuáles son los principios de la política de dividendos, cuales son los momentos clave en el reparto del dividendo y en qué manera afecta tanto el dividendo repartido como la rentabilidad por dividendos a la percepción de los accionistas sobre ese título y finalmente en que valores es más beneficioso invertir nuestro dinero dependiendo del mercado en el que lo hagamos.