[en] A Due Diligence generally covers the financial, accounting, commercial and technological fields. In the first three, it is easier to be able to do a complete analysis, because you work with objective data such as balance sheets, economic results, indebtedness, etc. However, the technological part is much more complicated to evaluate since there is no specific methodology that provides measurable and objective data that will help us to provide information in decision-making. The complexity inherent in investing in start-ups is since a large part of the company is intangible and difficult to measure; How do I evaluate the technological ecosystem, the development methodology or the adoption of the product? At present, this type of report is carried out arbitrarily, and sometimes it only consists of interviews with the development team about the code and the operation of the application or the technological part is ignored and only the financial and marketing part is evaluated. which represents a clear risk, as it does not have all the necessary information and relevant data that facilitate decisionmaking in a more accurate way. Thus, it is about establishing an intuitive and safe methodology that can cover in a precise and standardized way all the aspects to be evaluated in a Technical Due Diligence and the necessary tools for its implementation. To this end, six control areas have been defined, covering all aspects and technical and operational particularities of start-ups. These areas of control are the team, the technology ecosystem, technology competency, product adoption and maturity, development processes, and product technology. To achieve these six areas of control, the existing literature has been reviewed and analysed, and a survey of 30 leading experts was carried out, asking them about the highlights to consider when evaluating a start-up, and finally, different existing Due Diligence methods were reviewed. Once the areas have been identified, control and evaluation points have been established because of the investigation, which has provided a measurable and qualifiable model. This model has evolved into a prototype that has approximately 100 questions to collect information, and through a mathematical calculation provides specific data on the risk and value of the company, as well as recommendations and aspects to improve. To evaluate the methodology, historical data from 43 start-ups has been used, whose indicators and data have served to feed, compare, and extract the results and conclude that both the result of the evaluation and the recommendations provided are valid and help and facilitate decision making when valuing an asset. Also, a validation has been carried out after entering the known data of 15 start-ups in the prototype, answering all the questions in the questionnaire and checking that the result obtained is aligned with the evolution of start-ups in recent years. In addition, applying the proposed methodology, each of the six areas can be analysed and thus identify where there is more room for improvement to carry out the necessary corrective actions and be able to increase the value of the asset.

[es] Una Due Diligence generalmente cubre el ámbito financiero, contable, comercial y tecnológico. En las tres primeras, resulta más sencillo ser capaz de hacer un análisis completo, debido a que se trabaja con datos objetivos como balances, resultados económicos, endeudamiento, etc. Sin embargo, la parte tecnológica resulta mucho más complicada de evaluar ya que no existe una metodología específica que proporcione datos medibles y objetivos que nos sirvan para aportar información en la toma de decisiones. La complejidad inherente a la inversión en start-ups se debe a que una gran parte de la empresa es intangible y difícil de medir; ¿cómo evalúo el ecosistema tecnológico, la metodología de desarrollo o la adopción del producto? En la actualidad este tipo de informes se realiza de forma arbitraria, y en ocasiones solo consta de entrevistas al equipo de desarrollo sobre el código y el funcionamiento de la aplicación o se ignora la parte tecnológica y únicamente se evalúa la parte financiera y de marketing, lo cual representa un claro riesgo, al no disponer de toda la información necesaria y los datos relevantes que faciliten la toma de decisiones de forma más acertada. Así pues, se trata de establecer una metodología intuitiva y segura que sea capaz de cubrir de una forma precisa y estandarizada todos los aspectos a evaluar en una Technical Due Diligence y las herramientas necesarias para su implementación. Para ello se han definido seis áreas de control, cubriendo todos los aspectos y particularidades técnicas y operativas de las start-ups. Estas áreas de control son el equipo, el ecosistema tecnológico, la competencia tecnológica, la adopción y madurez del producto, los procesos de desarrollo y la tecnología de producto. Para conseguir como resultado estas seis áreas de control, se ha revisado y analizado la literatura existente, además se llevó a cabo una encuesta a 30 expertos destacados en donde se les preguntó sobre los aspectos destacados a tener en cuenta a la hora de evaluar una start-up y por último se revisaron diferentes métodos existentes de Due Diligences. Una vez identificadas las áreas, se han establecido unos puntos de control y evaluación como resultado de la investigación, lo que ha proporcionado un modelo medible y calificable. Este modelo ha evolucionado a un prototipo que cuenta con aproximadamente 100 preguntas para la toma de información, y mediante un cálculo matemático proporciona datos concretos sobre el riesgo y valor de la empresa, además de recomendaciones y aspectos a mejorar. Para evaluar la metodología, se ha contado con datos históricos de 43 start-ups, cuyos indicadores y datos han servido para alimentar, comparar y extraer los resultados y concluir que tanto el resultado de la evaluación como las recomendaciones proporcionadas son válidas y ayudan y facilitan la toma de decisiones a la hora de valorar un activo. Además, se ha llevado a cabo una validación después de introducir los datos conocidos de 15 start-ups en el prototipo, respondiendo a todas las preguntas del cuestionario y revisando que el resultado obtenido está alineado con la evolución de las start-ups en los últimos años. Aplicando la metodología propuesta, se puede analizar cada una de las seis áreas y así identificar dónde hay más espacio de mejora para llevar a cabo las acciones correctivas necesarias y poder incrementar el valor del activo.