[en] The literature has shown that the long-term preservation of renewable resources is ensured in two situations: (1) when the resource can be used as a store of value, and (2) when households are altruistic. This article shows that there is a third situation in which renewable resources are preserved in the long term: when harvesting is costly. To prove this, a monetary overlapping-generations economy is developed, in which a renewable resource is held by a representative household living through two periods. In his youth, he inherits the resource from his parents and decides how much to harvest. Income from the sale of the harvest is saved entirely in fiat currency to finance consumption in old age. It is assumed that harvesting takes time (harvesting cost), and so the young household has to trade off leisure for harvesting. In this simple context, we show that the resource level can be different from zero in the long term (resource preservation). In particular, we observe that two stationary states can coexist: one with a low resource level (overexploitation) and the other with a high resource level (underexploitation). Moreover, with a sufficiently productive harvesting technology, cycles of period two can emerge around each stationary state (flip bifurcation), as well as local indeterminacy around the stationary state with the highest resource level. In this sense, the cost of harvesting seems to be both a source of preservation and a source of resource fluctuations.JEL classification: E32, O44, Q20.

[fr] La littérature a souligné que la préservation des ressources renouvelables à long terme est assurée dans deux situations : (1) lorsque la ressource peut servir de réserve de valeur et (2) lorsque les ménages sont altruistes. Le présent article montre qu'une troisième situation implique également la préservation des ressources renouvelables à long terme, c'est-à-dire lorsque la récolte est coûteuse. Pour le prouver, une économie à générations imbriquées monétaire est développée, dans laquelle une ressource renouvelable est détenue par un ménage représentatif vivant deux périodes. Pendant sa jeunesse, il hérite de la ressource de ses parents et décide de la quantité à récolter. Le revenu tiré de la vente de la récolte est entièrement épargné en monnaie fiduciaire pour financer la consommation lors de la vieillesse. On suppose que la récolte prend du temps (coût de récolte) et donc, le jeune ménage doit arbitrer entre loisir et récolte. Dans ce contexte simple, nous montrons que le niveau de la ressource peut être différent de zéro à long terme (préservation de la ressource). En particulier, nous observons que deux états stationnaires peuvent coexister : l'un avec un faible niveau de ressource (surexploitation) et l'autre avec un niveau élevé de ressource (sous-exploitation). De plus, avec une technologie de récolte suffisamment productive, des cycles de périodes deux peuvent émerger autour de chaque état stationnaire (bifurcation flip) ainsi qu'une indétermination locale autour de l'état stationnaire disposant du niveau de ressource le plus haut. En ce sens, le coût de récolte semble être à la fois une source de préservation ainsi qu'une source de fluctuations des ressources.Classification JEL : E32, O44, Q20.