[en] ABSTRACT: The investments or projects of investment are habitual every day as much in the enterprise world as personal. These investments will become as long as they are viable. For it, studies by means of investments valuation methods are realised to help to making the decision of the same. With this work one tries to announce different types of valuation of investments, though in this case we centre more the study on the real options. We will know which is the methodology of this type of valuation and the principal differences that it has on the traditional methods, flexibility and uncertainty. We continue with a summary of the principal types of real options that exist and that are more demanded. Defines the most commonly used methods for valuation of investments and to know what is the similarity of the real options with financial options that is where they originate.. We will expose a review to the traditional literature in which we will see examples of other works for those that there has used the Theory of the Real Options. Attending to the theoretical part of the project treats itself the empirical application of a project of investment in the Cantabrian Company B&S Trefilados Quijano. There wants to be started a new machine that provides to the company a major market share later. For it we calculate VAN of the investment and later we will realize the calculation of the royal options by means of the model Black-Scholes Merton. Once performed the analysis will compare the results obtained. Finally proceeded to the awareness of the project by changing different variables and know the effect it has on the project.

[es] RESUMEN: Las inversiones o proyectos de inversión son habituales cada día tanto en el mundo empresarial como personal. Estas inversiones se harán siempre y cuando sean viables. Para ello se realizan estudios mediante métodos de valoración de inversiones que ayudan a la toma de decisiones de las mismas. Su práctica viene desde hace más de un siglo, por lo que las técnicas de valoración cada vez son más precisas. Con este trabajo se pretende dar a conocer diferentes tipos de valoración de inversiones, aunque en este caso centramos más el estudio en las opciones reales. Conoceremos cual es la metodología de este tipo de valoración y las principales diferencias que tiene sobre los métodos tradicionales, flexibilidad e incertidumbre. Continuamos con un resumen de los principales tipos de opciones reales que existen y las que son más demandadas. Se definen los métodos más usados para valoración de inversiones y conocer cuál es la similitud de las opciones reales con las opciones financieras que es de donde se originan. Expondremos una revisión a la literatura tradicional en la que veremos ejemplos de otros trabajos para los que se ha usado la Teoría de las Opciones reales que clasificaremos en opciones reales en recursos naturales renovables, en recursos naturales no renovables y en otros sectores. Atendiendo a la parte teórica del proyecto se trata la aplicación empírica de un proyecto de inversión en la empresa cántabra B&S Trefilados Quijano. Se quiere poner en marcha una nueva máquina que proporcione a la empresa una mayor cuota de mercado posteriormente. Para ello calculamos el VAN de la inversión y posteriormente realizaremos el cálculo de las opciones reales mediante el modelo Black-Scholes Merton. Una vez realizado el análisis se procederá a comparar los resultados obtenidos. Finalmente se procede a la sensibilización del proyecto cambiando diferentes variables y conocer el efecto que produce en el proyecto.