[en] The general objective of this thesis is to study the Spanish electricity companies' behaviour as a reaction to the regulative reforms implemented in the sector since 1987 to 2004. Specifically, we intend to link the legislative initiatives adopted with companies' efficiency performance. After a first introductory chapter and a second one in which we offer a brief revision of the electricity sector regulation since the forties until nowadays, Chapter III, IV and V constitute the main body of the thesis. Finally, Chapter VI summarizes the main conclusions. Chapter III examines how the companies' revenues obtained from the regulator for the distribution activity have evolved during the 1987-1997 period, when they were submitted to the regulation known as Marco Legal Estable (MLE). To do so, an analysis is proposed based on a Bennet-type indicator (1920), which allows us to identify the variations in the revenues for each of the companies and each one of the outputs. This indicator is decomposed into a quantity effect and a reimbursement effect. Modern production theory is used to explain the quantity indicator by means of a productivity and activity effect. Lastly, the productivity indicator is broken down into their sources. We have observed that companies have exploited the weaknesses of the system by identifying and applying pressure to its weakest points, which only affect partial aspects of the regulatory system. This fact led to the companies to bring forward investments which would not be needed until well into the future. This caused a systematic loss of productivity in the sector. Furthermore, we found that during the MLE no technical change took place. Finally, the high levels of allocative inefficiency found point to the regulator being incapable of providing the companies with a adequate reimbursement mechanism. Chapter IV evaluates the actions of the Spanish regulator as far as the activity of electricity distribution is concerned. To this end, we shall firstly analyze whether the legislative changes introduced by the regulator have led to the distribution companies improving their efficiency levels; secondly, whether the benefits they have obtained have been linked to these levels; and lastly, whether the consumer has shared in these improvements. The analysis was carried out by comparing the income obtained by the companies as compensation for their electricity distribution activity during the 1988-2002 period with those they would have received had the regulation model proposed by Bogetoft (1997) been applied to them. The results show that the Spanish electricity regulator has not linked the compensation given to the companies with their efficiency, and in addition, they have benefited at the expense of the interests of the consumer. In Chapter V we analyse the Spanish electricity sector performance during the 1991-2004 period from a financial, economic and distributional point of view. Our main purpose is to identify the changes in companies' performance caused by the liberalizing process initiated in 1998. To do that, we link electricity sector and companies' productivity changes to their profit trends. In addition, we identify and quantify the economic sources of the productivity changes. Lastly, we analyse how the companies' profits have been distributed among the different stakeholders. We make a detailed decomposition of year-to-year profit change at electricity companies. Our results show: (i) Companies have increased their economic profits after liberalization; (ii) The profit increases caused by productivity improvements and margins have been altogether much higher than the profits transferred to consumers; therefore (iii) Shareholders and not consumers have been the main beneficiaries of the sector liberalization and privatization. The implementation of the analysis has been carried out using mathematical programming techniques based on 'Data Envelopment Analysis' (DEA) models.

[es] El objetivo general de esta tesis es estudiar el comportamiento de las empresas eléctricas españolas como respuesta a las reformas regulativas implementadas en el sector entre 1987 y 2004. Específicamente, se pretende relacionar las medidas legislativas adoptadas con el desempeño de las empresas desde el punto de vista de su eficiencia. Tras un primer capítulo introductorio y un segundo en el que se ofrece una sucinta revisión de la regulación del sector desde los años cuarenta hasta la actualidad, los Capítulos III, IV y V constituyen el núcleo central de la tesis. Finalmente, el Capítulo VI resume las conclusiones principales. El Capítulo III examina la evolución de los ingresos obtenidos por las empresas como retribución del regulador a su actividad de distribución durante el periodo 1987-1997, cuando estaba en vigor la regulación conocida como Marco Legal Estable (MLE). Para ello, se propone la utilización de un indicador de ingresos del tipo Bennet (1920), que permite identificar las variaciones en los ingresos para cada compañía y cada producto. Este indicador es descompuesto en un efecto cantidad y un efecto retribución. Asimismo, la moderna teoría de la producción permite explicar el indicador de cantidad, resultado de un efecto actividad y un efecto productividad. Finalmente, el indicador de productividad es descompuesto en sus fuentes económicas. Hemos observado que las compañías explotaron las debilidades del sistema regulativo, identificando y presionando sobre sus puntos más débiles, que afectan únicamente a aspectos parciales. Esta situación condujo a la puesta en funcionamiento de instalaciones innecesarias según la demanda existente. Esto llevó a una sistemática pérdida de productividad en el sector. Además, hemos encontrado que durante el MLE no se produjo cambio técnico en el sector. Finalmente, los altos niveles de ineficiencia asignativa encontrados apuntan a una incapacidad del regulador para dotar a las empresas de un esquema de retribución adecuado. El Capítulo IV evalúa la actuación del regulador español en lo que a la actividad de distribución eléctrica se refiere. Para ello se analiza si los cambios legislativos introducidos por el regulador han llevado a las empresas de distribución a alcanzar mayores niveles de eficiencia; si la retribución que han obtenido ha estado ligada a estos niveles; y, por último, si el consumidor ha participado de estas mejoras. El análisis se realiza comparando los ingresos obtenidos por las empresas como compensación de la actividad de distribución eléctrica durante el periodo 1988-2002 con los que hubieran percibido de serles aplicado el modelo de regulación por incentivos propuesto por Bogetoft (1997). Los resultados muestran que el regulador eléctrico español no ha ligado la retribución otorgada a las empresas con su eficiencia, y además las ha beneficiado en detrimento de los intereses del consumidor. El Capítulo V analizamos el desempeño del sector eléctrico español entre 1991 y 2004, desde un punto de vista financiero, económico y distributivo. El objetivo es identificar los cambios en los resultados de las empresas producidos como consecuencia del proceso de liberalización iniciado en 1998. Para ello, relacionamos los cambios de la productividad del sector y sus empresas con la trayectoria de sus beneficios. Adicionalmente, identificamos y cuantificamos las fuentes económicas de los cambios en la productividad. Finalmente, analizamos cómo los beneficios de las empresas han sido distribuidos entre los distintos agentes implicados. Con esta finalidad, hacemos una descomposición anual del cambio en los beneficios de las empresas. Los resultados muestran que (i) las empresas han aumentado sus beneficios económicos tras la liberalización; (ii) los aumentos debidos a la mejora en la productividad y los márgenes han sido conjuntamente muy superiores a los beneficios trasladados a los consumidores a través de menores precios, por lo que (iii) los accionistas de las empresas y no tanto los consumidores, son los grandes beneficiados de la liberalización y privatización del sector. La implementación del análisis se ha llevado a cabo utilizando técnicas de programación matemática basadas en los modelos "Data Envelopment Analysis" (DEA).