[en] The 90s European policy about railway liberalization, to promoting a modern infrastructure network for railway transportation, aimed to increase competition among national players, to exploit the opportunities related to the new technology opportunities and to make easier and faster all connections between the hinterland and the main cities. Up to today, European investments are focused on the main areas and the high-speed railway because, even if the number of users is a minority with respect the overall population, the profitability of the investment is significantly higher with respect to the average of the transportation industry. This strategy has increased the difference between high growth and low growth areas with the former served by efficient transportation facilities and the latter characterized by low quality level transportation services. The lack of good transportation serviced in the hinterland increased significantly the risk of creating new ghost towns because a lot of citizens were obliged to migrate to the bigger cities due to the lack economic opportunities and public services offered to citizens in the area. In Italy population is living mainly in hinterlands served by local railway services that due to the low quality of the service offered are often underutilized and sometimes the railway company decides to stop offering the service. The main target for the future will be to develop a new policy (at European and national level) for supporting the growth of local railways starting from the change of the regulatory framework at Country and European community level. The new infrastructure, urban planning, economic, and social framework has to support the development of local railways in order to revitalize dismissed areas and low density towns and to support their role for the society and the environment. In fact, the railway service is one of the main instrument in order to avoid the exclusion of people living in small towns from job opportunities offering them a solution to commute every day at a reasonable cost and avoiding the risk of urban concentration and sprawling. Local railway services have an impact on the demand of real estate assets in the hinterland for people not interested to live in the metropolis and interested to spend more time every time in commuting in order to have the opportunity to live outside the city. Railway companies working in the passenger transportation are firms that are working in a limited competition market (oligopoly) and may take advantage of public subsidies for reaching their break even. The type of service offered to customer is significantly different with respect to high-speed trains because the demand is interested to pay only for basic services and all ancillary services cannot be sold at a reasonable price. The analysis considers all the Italian railway companies that are currently authorized to offer passenger and freight transportation services and evaluates the main difference for local railway companies operating in the passenger services with respect to all other players in the industry. Results show that firms operating in the local railway services have different economic and financial equilibria because they are less profitable but also less exposed to a risk of bankruptcy.

[es] La política europea de los años 90 sobre la liberalización ferroviaria, para promover una red de infraestructura moderna para el transporte ferroviario, tenía como objetivo como objetivo aumentar la competición entre los actores nacionales, aprovechar de las oportunidades relacionadas con las nuevas tecnologías y hacer más fáciles y rápidas todas las conexiones entre el hinterland y las principales ciudades. Hasta el día de hoy, las inversiones europeas se enfocaron en las áreas principales y en el ferrocarril de alta velocidad porque, incluso si el número de usuarios es minoritario con respecto a la población, la rentabilidad de la inversión es significativamente mayor con respecto al promedio de la industria del transporte. Esta estrategia acentuó la diferencia entre las áreas de alto crecimiento y de bajo crecimiento, debido a que la primera está atendida por instalaciones de transporte eficientes y la segunda está caracterizada por servicios de transporte de bajo nivel de calidad. La falta de un buen servicio de transporte en el interior aumentó significativamente el riesgo de generar nuevas ciudades fantasmas porque muchos ciudadanos se vieron obligados a migrar a las ciudades más grandes debido a la falta de oportunidades económicas y servicios públicos ofrecidos. En Italia, la población vive principalmente en zonas interiores atendidas por servicios ferroviarios locales que, debido a la baja calidad del servicio ofrecido, a menudo se subutilizan y, a veces, la compañía ferroviaria decide dejar de ofrecer el servicio. El objetivo principal para el futuro será desarrollar una nueva política (a nivel europeo y nacional) para apoyar el crecimiento de los ferrocarriles locales a partir del cambio del marco regulatorio a nivel de país y comunidad europea. La nueva infraestructura, la planificación urbana, el marco económico y social deben apoyar el desarrollo de los ferrocarriles locales para revitalizar las áreas desestimadas y las ciudades de baja densidad y apoyar su papel para la sociedad y el medio ambiente. De hecho, el servicio ferroviario es uno de los principales instrumentos para evitar la exclusión de las personas que viven en pequeñas ciudades de las oportunidades de trabajo, ofreciéndoles una solución para viajar todos los días a un coste razonable y evitando el riesgo de concentración y sprawl urbano. Los servicios ferroviarios locales tienen un impacto en la demanda de activos inmobiliarios en el interior para las personas que no están interesadas en vivir en la metrópoli y están interesadas en pasar más tiempo cada día para tener la oportunidad de vivir fuera de la ciudad. Las compañías ferroviarias que trabajan en el transporte de pasajeros son empresas que trabajan en un mercado de competencia limitada (oligopolio) y pueden aprovechar de los subsidios públicos para alcanzar su punto de equilibrio. El tipo de servicio ofrecido al cliente es significativamente diferente con respecto a los trenes de alta velocidad porque la demanda está interesada en pagar solo por los servicios básicos y todos los servicios auxiliares no pueden venderse a un precio razonable. El análisis considera a todas las compañías ferroviarias italianas que actualmente están autorizadas para ofrecer servicios de transporte de pasajeros y mercancías y evalúa la principal diferencia para las compañías ferroviarias locales que operan en los servicios de pasajeros con respecto a todos los demás actores de la industria. Los resultados muestran que las empresas que operan en los servicios ferroviarios locales tienen diferentes equilibrios económicos y financieros porque son menos rentables, pero también menos expuestas a un riesgo de quiebra.