[en] This document is the result of the subject Research Seminar, imparted by the Urban and Architectural Management and Valuation line, at the MBArch Master of the Polytechnic University of Catalonia. According to the United Nations Development Program, the measures we take today regarding climate change will have consequences that will last for a century or more. Building stock, responsible for a high percentage of CO2 generation and total energy consumption (in the European Union, buildings are responsible for 36% of the generation of carbon dioxide and 40% of final energy consumption) attracts the attention of governments and the international community, concerned with the generation of strategies to limit carbon emissions. The volume of capital managed by the financial sector invites governments to collaborate with it in the creation of a new, more energy-efficient housing stock. The Paris Agreement and the programs and regulations derived from it promote the creation of green financing instruments by the public and private sectors. The main objective of the study is to develop a state of the art on green financing: what is it, what are its antecedents in relation to agreements and regulations, what are the fundamental types and the most prominent examples. We focus especially on two financing instruments: green bonds (on a global scale) and green mortgages (in the United States, Mexico and the European Union, with special emphasis on Spain), in addition to two previous financing experiences outside this classification: The English case Green Deal and the German EnEv. The methodology used consists of a review, registration and analysis of different sources of information classified in: a) scientific articles, b) normative documents and c) institutional web pages, on green financing and its main instruments (green bonds and mortgages), analyzed from the perspective of regulation, dissemination and application. The analysis has revealed that there is no standardization for issuance and certification in any of the green funding cases. There is a search to homogenize these processes, with green bonds being the advantage over other financing mechanisms. In the mortgage outlook, the borrower disinformation about access; the lack of a single certification system that facilitates regulation; the possible insecurity for the investor; the very limited supply of products in countries such as Spain; the inequalities associated with access to these types of products, as well as the tendency to locate on the periphery of the homes registered with this type of financing, are some of the limitations observed during the study.

[es] El presente documento es el resultado final de la asignatura "Seminario de Investigación" de la línea Gestión y Valoración Urbana y Arquitectónica, en el máster MBArch de la Universidad Politécnica de Catalunya.Según el Programa de la Naciones Unidas para el Desarrollo, las medidas que tomemos hoy con respecto al cambio climático tendrán consecuencias que perdurarán por un siglo o más. El parque edificatorio, responsable de un alto porcentaje de la generación de CO2 y del consumo total de energía (en la Unión Europea, los edificios son responsables del 36% de la generación del dióxido de carbono y del 40% del consumo final de energía) acapara la atención de los gobiernos y la comunidad internacional, preocupados por la generación de estrategias para limitar las emisiones de carbono. El volumen de capital gestionado por el sector financiero, invita a los gobiernos a colaborar con el mismo en la creación de un nuevo parque inmobiliario más eficiente energéticamente. El Acuerdo de París y los programas y normativas derivados del mismo, fomentan la creación de instrumentos de financiación verde por parte del sector público y privado.El objetivo principal del estudio es desarrollar un estado del arte sobre la financiación verde: en qué consiste, cuáles son sus antecedentes en lo relativo a acuerdos y normativas, y cuáles son los tipos fundamentales y los ejemplos más destacados. Nos centramos especialmente en dos instrumentos de financiamiento: bonos verdes (a escala global) e hipotecas verdes (en los Estados Unidos, México y la Unión Europea, con especial énfasis en España), además de dos experiencias previas de financiación fuera de esta clasificación: el caso inglés Green Deal y el alemán Enev.La metodología utilizada consiste en una revisión, registro y análisis de diferentes fuentes de información clasificadas en: a) artículos científicos, b) documentos normativos y c) páginas web institucionales, sobre el financiamiento verde y sus principales instrumentos (bonos e hipotecas verdes), analizados desde la perspectiva de la regulación, difusión y aplicación.El análisis ha revelado que realmente no existe una estandarización para la emisión y certificación en ninguno de los casos de financiación verde. Existe una búsqueda por homogeneizar dichos procesos, siendo los bonos verdes quienes llevan ventaja sobre otros mecanismos de financiación. En el panorama hipotecario, la desinformación para el prestatario en el acceso, la inexistencia de un sistema de certificación único que facilite la regulación, la posible inseguridad para el inversor, la muy limitada oferta de productos en países como España, las desigualdades aparejadas al acceso a este tipo de productos, así como la tendencia a la localización en la periferia de las viviendas registradas con este tipo de financiación, son algunas de las limitaciones observadas durante el estudio.