[en] The purpose of the study is to determine the influence of short-term liabilities on debtor's earnings management and bankruptcy resolution and to explore the evolution and the efficiency of the insolvency procedure. Tirole (2002) allege that "over-borrowing" or "over-lending" leads to common agency problems and that the contractual externalities related to it guide to inefficient lending. This result in excessively short-term debt that affects firm's liquidity and jeopardizes its long-term projects, and in bankruptcy situation prevent efficient roll-over and restructuring. The successful reorganization procedure is also determined by elevated proportion of tangible assets, high reputation and size, and maintaining the control over company's management during the insolvency period. The bankruptcy procedure in Spain continues about two and half years, depending on the size, region, and the availability of reorganizational proposal. The prompt creditors' redemption is fundamental for the efficiency of the procedure and the confidence and credibility of system. The insolvent firms proved to have negative discretionary accruals for various accounting periods, which taken into account their high leverage means they use earnings management techniques to convince creditors in their solvency situation. The discretionary accruals have been found to be significant determinants of creditors' decision to approve the proposed restructuring plan - those firms that initiate reorganization provide evidence that employ less earnings management techniques. The main contribution of the research is the finding that the insolvent firms engage in earnings management to avoid debt covenant default due to their excessive level of short-term debt. The over-credited short-term structure makes the creditors more exigent towards their liquidity ratios - the primer motive for the application of manipulation techniques.

[es] El propósito de la investigación es determinar la influencia del exigible a corto plazo sobre la manipulación de resultados contables del deudor, sobre la quiebra y la resolución del procedimiento concursal; estudiar la evolución y la eficacia del procedimiento de insolvencia. Tirole (2002) afirma que "el exceso de endeudamiento" o "exceso de préstamos" conduce a problemas de agencia y que las externalidades contractuales relacionados con él de conllevan a un ineficiente proceso de préstamos. Esto resulta en elevar excesivamente el nivel de deuda a corto plazo y afecta la liquidez de la empresa y pone en peligro sus proyectos a largo plazo, y en situación de quiebra previene una posible eficiente reestructuración. El procedimiento de reorganización exitoso también está determinado por la proporción elevada de los activos fijo, de la alta reputación y tamaño de la empresa, y está condicionado por mantener el control sobre la gestión de la empresa durante el período de insolvencia. El procedimiento de insolvencia en España continúa alrededor de dos años y medio, dependiendo del tamaño, la región y la disponibilidad de la propuesta anticipada de reorganización. El pago de los acreedores es fundamental para la eficacia del procedimiento, la confianza y la credibilidad del sistema. Está demostrado que las empresas insolventes como causa de su alto apalancamiento a corto plazo utilizan técnicas de manipulación de resultados para convencer a los acreedores en su situación de solvencia. La investigación demuestra que las empresas que alcanzan un acuerdo con los acreedores y inician la reestructuración aplican menos técnicas de manipulación contable. El exceso de crédito a corto plazo hace que los acreedores sean más exigentes con el nivel de liquidez de la empresa y este es el motivo principal para la aplicación de técnicas de manipulación contable.