[ca] Aquesta tesi és el resultat de la recerca realitzada durant el meu doctorat al Departament d'Economia de la Universitat Autònoma de Barcelona. Consta de tres capítols relacionats amb diferents temes de l'àmbit de la Macroeconomia. El capítol 1 estudia com la concentració de riquesa configura els canals de transmissió i l'agregat efectes de la política monetària. Amb aquesta finalitat, combino micro dades sobre la distribució conjunta de consum, ingressos i riquesa als EUA amb un model quantitatiu HANK. Trobo que les llars de poca riquesa i les llars riques al les cues de la distribució de la riquesa representen la major part de la resposta del consum agregat a la moneda xocs polítics. Una descomposició dels canals de transmissió mostra que el mercat laboral els resultats i les plusvàlues degudes als canvis en els preus de les accions expliquen les grans respostes a les cues. De manera més àmplia, aquest resultat suggereix que en una gran classe de models HANK són endògens els canvis en la distribució de la riquesa configuren substancialment la dinàmica agregada. Al capítol 2 estudiem la propagació i les conseqüències macroeconòmiques de les grans energies xocs. En particular, em concentro en els efectes d'una aturada sobtada de les importacions d'energia i avaluo fins a quin punt les fluctuacions de la demanda agregada amplifiquen l'impacte del xoc energètic sobre l'economia. Per a això, construeixo un model quantitatiu HANK amb el consum d'energia de les llars i empreses. Trobo una amplificació substancial a causa dels ajustos del mercat laboral com l'econòmic El cost es concentra en les llars de baixos ingressos amb una elevada transmissió de pèrdues d'ingressos consum. Aquest canal d'amplificació varia substancialment amb l'elasticitat de la substitució d'aportacions d'energia. Finalment, mostro que les polítiques fiscals dirigides i no distorsionades poden proporcionar assegurances socials i mitigar la pèrdua de producció sense provocar inflació addicional. En el capítol 3 analitzo empíricament els efectes heterogenis de la política monetària i la canals de transmissió. En primer lloc, construeixo una nova sèrie temporal de xocs de política monetària per al Banc Central Europeu (BCE) identificat mitjançant l'enfocament d'alta freqüència. Aleshores, valido aquests xocs utilitzant un VAR estructural proxy per estimar els efectes macroeconòmics dels diners xocs polítics a Itàlia. Finalment, combino la sèrie de xocs de política monetària amb l'Enquesta d'ingressos i riquesa familiar (SHIW) del Banc d'Itàlia per estimar la secció transversal efectes de la política monetària sobre el consum i la renda del patrimoni net de les llars.

[en] This Thesis is the result of the research conducted during my Ph.D. studies at the Department of Economics of Universitat Autònoma de Barcelona. It consists of three Chapters related to different topics in the field of Macroeconomics. Chapter 1 studies how wealth concentration shapes the transmission channels and aggregate effects of monetary policy. To this end, I combine micro data on the joint distribution of consumption, income, and wealth in the US with a quantitative Heterogeneous Agents New Keynesian (HANK) model. I find that low-wealth households and wealthy households at the tails of the wealth distribution account for most of the aggregate consumption response to monetary policy shocks. A decomposition of the transmission channels shows that labor market outcomes and capital gains due to changes in stock prices account for the large responses at the tails. More broadly, this result suggests that in a large class of HANK models endogenous changes in the wealth distribution substantially shape aggregate dynamics. In Chapter 2 I study the propagation and macroeconomic consequences of large energy shocks. In particular, I focus on the effects of a sudden stop in energy imports and evaluate to what extent aggregate demand fluctuations amplify the impact of the energy shock on the economy. To this end, I build a quantitative HANK model with energy consumption by households and firms. I find a substantial amplification due to labor market adjustments as the economic cost is concentrated on low-income households with a high pass-through of income losses to consumption. This amplification channel substantially varies with the elasticity of substitution of energy inputs. Finally, I show that targeted and non-distortionary fiscal policies can provide social insurance and mitigate the output loss without leading to additional inflation. In Chapter 3 I analyze empirically the heterogeneous effects of monetary policy and the transmission channels. First, I construct a novel time series of monetary policy shocks for the European Central Bank (ECB) identified using the high-frequency approach. Then, I validate these shocks using a proxy Structural VAR to estimate the macroeconomic effects of monetary policy shocks in Italy. Finally, I combine the series of monetary policy shocks with the Survey of Household Income andWealth (SHIW) from the Bank of Italy to estimate the cross-sectional effects of monetary policy on consumption and income by household net worth.