[en] The aim of this thesis is to analyze and better understand the internationalization process, to see their effects and to analyze the characteristics of companies that can get more benefits from this process, focusing on family firms (hereinafter FF). Specifically, the study will focus on Spanish companies that were investing in China during the period 2008-2014. First, we performed an extensive review of the academic literature to contextualize the internationalization strategy within the business and understand the importance of individual characteristics of the FF. Secondly, from a sample of Spanish companies we studied if the companies that invest more abroad, particularly in China, as a world leader in foreign investment, obtain a higher profitability than those that don't invest. Moreover, we analyse the sectors where the international investment has more positive effects on the companies. Finally, we analyzed the characteristics of the companies that affect positively or negatively the process of internationalization, focusing on the specific characteristics of the EF. If we focus on the EF we see that the internationalization process is more beneficial for these companies than for the non family firms. Additionally, a higher participation in the property by the members of the family encourages further international expansion. Finally, other factors such as financial leverage, size or sector significantly affect the success of the internationalization process, as shown in Chapter IV of this paper. This study provides several contributions, both for the existing academic literature and for managers and owners of companies that want to internationalize. Similarly, in the case of family businesses, managers must take into account the possible reactions of the owners towards an international expansion strategy.

[es] El objetivo de esta tesis es analizar y entender mejor este proceso de internacionalización, ver cuáles son sus efectos y analizar las características de las empresas que más se pueden beneficiar, haciendo énfasis en las Empresas Familiares (en adelante, EF). En concreto, el estudio se centra en las empresas españolas que más invirtieron en China durante el periodo 2.008-2.014. En primer lugar, hemos realizado una revisión extensa de la literatura académica para contextualizar la estrategia de internacionalización dentro del mundo empresarial y entender la importancia y casuísticas particulares de las EF. En segundo lugar, a partir de una muestra de empresas españolas hemos estudiado si las empresas que más invierten en el extranjero, en concreto en China como referente mundial de las inversiones extranjeras, obtienen una rentabilidad económica mayor que las que no lo hacen y nos qué sectores esta inversión tiene unos efectos más positivos. Por último, hemos analizado las características de las empresas que afectan de forma positiva o negativa en el proceso de internacionalización, haciendo énfasis en las características específicas de las EF. Si nos centramos en la EF vemos que el proceso de internacionalización es más beneficioso para estas que para las empresas no familiares (ENF). Adicionalmente, una mayor participación en la propiedad por parte de la familia favorece aún más este proceso de expansión internacional. Finalmente, otros factores como el apalancamiento financiero, el tamaño o el sector afectan significativamente en el éxito del proceso de internacionalización, tal y como se muestra en el capítulo IV de este trabajo. Este trabajo ofrece varias contribuciones, tanto para la literatura académica existente como para los directivos y propietarios de las empresas que se quieren internacionalizar. Igualmente, en el caso de las empresas familiares, los directivos deberán tener en cuenta las posibles reacciones de los propietarios hacia una estrategia de expansión internacional.