[en] ABSTRACT: The aim of this paper is to verify if there is any effect between population aging, longevity and the gross saving rate in European countries, and if so, the impact of this relationship. I try to justify if the aging of the European population has changed the patterns of savings at the aggregate level. There are several ways to measure aging, the simplest is the inclusion in the analysis of the ratio of dependence by advanced age. Another, somewhat more complex, and more accurate way of measuring aging is to include the ratio of dependence by advanced age and the life expectancy of individuals at birth. The fundamental problem that gives importance to the work is whether the Welfare State is sustainable in the long term with the new existing demographic structure, and the effects that this structure has on the Welfare State. It is a question whether the aging European countries will be able to maintain the Welfare State. The key of this work is to unravel if they are changing and in what way, the patterns of saving by the aging of the demographic structure. I selected homogeneous European countries to perform a panel of data at intervals of 5 years in length with the means of the periods, and I estimate the econometric models proposed by other authors. I explore possible non-linearity between savings and aging, and analyze trends in variables (stochastic or deterministic) to eliminate possible spurious regressions. European countries are taking very different measures to maintain the solvency of their Welfare States. One of the most common is the extension of the retirement age. But there are other measures that will be necessary. As the increase of the national savings rate, to be able to finance the expenses that were generated during the old age, that are more uncertain by the increase of the life expectancy. Which is not only getting longer, but also that they have more years in good health.

[es] RESUMEN: El objetivo de este trabajo es comprobar si existe algún efecto entre el envejecimiento poblacional, la longevidad y la tasa de ahorro bruta en los países europeos, y si es así, el sentido de dicha relación. Trato de demostrar si el envejecimiento de la población europea ha modificado las pautas de ahorro a nivel agregado. Existen varias formas de medir el envejecimiento, la más simple es la inclusión en el análisis de la ratio de dependencia por edad avanzada. Otra manera, un poco más compleja, a la par que más precisa, de medir el envejecimiento es incluyendo la ratio de dependencia por edad avanzada y la esperanza de vida de los individuos al nacer. El problema de fondo que proporciona importancia al trabajo es si el Estado de Bienestar es sostenible a largo plazo con la nueva estructura demográfica existente, y los efectos que dicha estructura tiene sobre el Estado de Bienestar. Es una incógnita si los envejecidos países europeos, serán capaces de mantener el Estado de Bienestar. La clave de este trabajo es desenmarañar si están cambiando y en qué sentido, las pautas de ahorro por el envejecimiento de la estructura demográfica. Selecciono países europeos homogéneos para realizar un panel de datos por intervalos de 5 años de longitud con las medias de los periodos, y estimo los modelos econométricos planteados por otros autores. Exploro la posible no linealidad entre el ahorro y el envejecimiento, y analizo las tendencias de las variables (estocásticas o deterministas) para eliminar posibles regresiones espurias. Los países europeos están tomando medidas muy diversas para mantener la solvencia de sus Estados de Bienestar. Una de las más comunes es la ampliación de la edad de jubilación. Pero existen otras medidas que serán necesarias. Como el incremento de la tasa de ahorro nacional, para poder financiar los gastos que se generaran durante la vejez, que son más inciertos por el aumento de la esperanza de vida. La cual no sólo cada vez es más larga, si no que se disponen de más años con una buena salud.