[es] Este capítulo ofrece un enfoque simplificado para evaluar el impacto potencial de la financiación mediante flujo de metales y cánones en los ingresos públicos. En función de la disponibilidad y la calidad de la información, se puede determinar un coeficiente de impacto en los ingresos comparando los ingresos potenciales para el gobierno procedentes de formas más tradicionales de financiación con los ingresos potenciales para el gobierno procedentes de la financiación mediante flujo de metales o cánones.En este capítulo se examinan las principales características, ventajas y desventajas de estas opciones alternativas de financiación de proyectos mineros y, a continuación, se desarrolla un modelo ilustrativo para demostrar su impacto potencial en los ingresos públicos. Esto constituye la base para identificar los retos clave y las consideraciones políticas a la hora de abordarlos.Aunque el flujo de metales proporciona capital inicial y una cobertura potencial contra el riesgo de precios para los productores, también podría limitar el potencial alcista tanto para la empresa minera como para el gobierno anfitrión. Por otro lado, la financiación mediante cánones ofrece flujos de ingresos estables y oportunidades de diversificación para los inversores, pero puede carecer de exposición directa a las subidas del precio de los metales.El riesgo último al que se enfrentan los gobiernos ricos en recursos como resultado de un aumento en el uso de acuerdos de financiación de streaming de metales y cánones es una participación subóptima en los beneficios potenciales que se derivarán de las operaciones mineras. En concreto, el riesgo es que se reduzcan los ingresos por impuestos y cánones.En el centro de las consideraciones políticas relativas a la resolución de estos retos y riesgos se encuentra la reducción de la asimetría de información entre el gobierno, la empresa minera y la empresa de streaming o de royalties. Una forma importante de hacerlo es reforzar la legislación fiscal y los mecanismos de aplicación. La aplicación de normas contra la evasión, como las normas de limitación de intereses, puede limitar la capacidad de las empresas de streaming de metales y de financiación de royalties para explotar las lagunas fiscales y de otro tipo. Otros elementos con los que reforzar la legislación son unas normas claras sobre la fijación del precio de los minerales y unas disposiciones más claras en materia de retenciones fiscales.

[fr] Ce chapitre propose une approche simplifiée de l'évaluation de l'impact potentiel du financement de l'extraction des métaux et des redevances sur les recettes publiques. Sous réserve de la disponibilité et de la qualité des informations, un ratio d'impact sur les recettes peut être déterminé en comparant les recettes potentielles de l'État provenant des formes de financement plus traditionnelles avec les recettes potentielles de l'État provenant du financement par flux de métaux ou par redevances.Ce chapitre examine les principales caractéristiques, les avantages et les inconvénients de ces options de financement alternatives pour les projets miniers, puis développe un modèle illustratif pour démontrer leur impact potentiel sur les recettes publiques. Ceci constitue la base pour identifier les principaux défis et les considérations politiques à prendre en compte pour les relever.Alors que le streaming de métaux fournit un capital initial et une couverture potentielle contre le risque de prix pour les producteurs, il pourrait également limiter le potentiel de hausse à la fois pour la société minière et pour le gouvernement hôte. D'autre part, le financement par redevances offre des flux de revenus stables et des possibilités de diversification pour les investisseurs, mais il peut ne pas être directement exposé aux augmentations des prix des métaux.Le risque ultime auquel sont confrontés les gouvernements des pays riches en ressources naturelles à la suite d'une augmentation de l'utilisation des accords de financement des flux de métaux et des redevances est un partage sous-optimal des avantages potentiels qui découleront des opérations minières. Plus précisément, le risque est celui d'une réduction du revenu imposable et des recettes provenant des redevances.La réduction de l'asymétrie d'information entre le gouvernement, la société minière et la société de streaming ou de redevances est au cœur des considérations politiques relatives à la résolution de ces défis et de ces risques. Un moyen important d'y parvenir est de renforcer la législation fiscale et les mécanismes d'application. La mise en œuvre de règles anti-évasion, telles que les règles de limitation des intérêts, peut limiter la capacité des sociétés de financement de la production en continu de métaux et de redevances à exploiter les lacunes fiscales et autres. Parmi les autres éléments permettant de renforcer la législation, citons des règles claires en matière de prix des minéraux et des dispositions plus claires concernant les retenues à la source.