[en] This paper analyses the intertwining of finance and the real estate sector. On the one hand, real estate development include projects linked to investment trusts, certificates of real estate receivables, real estate credit bonds, securities and derivatives. Such forms of finance assets have attracted the attention of researchers due to the context of a clear dominance of thesharehoder will over the general interest on urban development, buildings occupation and pricing, and the institutional regulation of urban and financial norms. On the other hand, finance has also assumed a pivotal role in the production of popular and social housing beyond those apparent forms of intertwining. From the point of view of the changes in the metropolises, this article argues that the second case is more significant, as housing credit drives the recent geographical expansion of construction capital to new locations. The recent geographical expansion of construction capital reverses a historical trend of the popular or social interest housing production sector. The hypothesis outlined is that financialization could result in the acceleration of the productive capital circuit, altering the sector's labor dynamics, and having broad effects on the valorization process. The effects on the valorization process may have important consequences to the fall in the profit rate and for the realization of capital in the sector. To reach that conclusion, this article highlights the importance of understanding the operation of the construction sector, with regard to the production, realization and distribution of value. This may be the main contribution of this paper, which seeks to surpass the most common readings of geography and economics which focus on the circulation of capital through urban space and the relation of capital circulation to finance and rent.

[pt] Este artigo analisa as formas de entrelaçamento entre as finanças e o setor imobiliário no Brasil. Observamos que esse setor da economia comporta, por um lado, os empreendimentos vinculados a fundos de investimento imobiliário, letras de crédito e certificados de recebíveis imobiliários, securitizações e derivativos de títulos diversos, os quais têm chamado a atenção dos pesquisadores devido ao contexto de claro domínio dos interesses de acionistas ou quotistas dos fundos sobre os projetos de novos empreendimentos, a dinâmica de ocupação e precificação dos espaços e a contínua regulação institucional sobre as normas urbanísticas e financeiras. Por outro lado, além dessas formas mais aparentes do entrelaçamento, as finanças também passaram a assumir um papel de base na produção voltada à habitação popular ou a de interesse social. Do ponto de vista das mudanças nas metrópoles, este artigo defende que esse segundo caso é mais significativo, pois o crédito habitacional direciona a recente expansão geográfica do capital de construção em novas localizações, que revertem uma tendência histórica do movimento de expansão do setor de produção de habitação popular ou de interesse social. A hipótese aqui esboçada é que a financeirização resultaria na aceleração do circuito do capital produtivo, alterando as dinâmicas de trabalho próprias do setor, tendo efeitos amplos sobre o processo de valorização do valor, o que pode vir a ter consequências importantes para a queda da taxa de lucro e para a realização do capital no setor. Para se alcançar essa conclusão, este artigo destaca a importância de entendimento do funcionamento do setor da construção, no que se refere à produção, realização e distribuição do valor. Essa que talvez seja a principal contribuição deste trabalho, busca superar as leituras mais usuais da Geografia e da Economia que focam a circulação do capital pelo espaço urbano e a relação da circulação do capital com as finanças e com as rendas sobre o patrimônio.