[en] ABSTRACT: The acquisitions of companies can be of two types, the acquisition of a part of a company by another, with what the purchaser will have a great weight in the acquired company, or what would come to be called a merger where the two companies combine to become a new major company. This will be dealt with in this work, which will be divided into two very different parts, one more theoretical and the other more practical, in which we will try to explain why and when this type of operation. The first part of the work is a more theoretical part, in which we will contextualise the number of operations and the money that moves these worldwide during the period from 2006 to 2018. We will also try to clarify the reasons that lead to companies to the occurrence of these operations and when it is more normal for this type of operation to take place. With this first part what we intend is to know this type of operations and the importance they have worldwide due to the amounts of capital they move, taking into account the period of crisis that has greatly influenced the development of this type of operations. In the second part we will analyze a specific case of a takeover bid that is that of Abertis. By which two companies, which are Atlantia and Hochtief ACS, fought to be the one to stay with Abertis, although they finally reached an agreement to take control between the two. We will make a valuation of the OPA, we will analyze the reasons why this OPA is made and finally we will make a discount valuation of free cash flows, explaining the procedure performed and the origin of the data. With all this we will reach some conclusions and we will give our opinion on this operation. With the OPA already completed, we will give our opinion on the price reached by the shares, comparing expert opinions will assess whether these prices are appropriate and why these prices, the recommendations to be followed by the experts and on our part.

[es] RESUMEN: Las adquisiciones de empresas pueden ser de dos tipos, la adquisición de una parte de una compañía por parte de otra, con lo que la adquirente pasara a tener un gran peso en la empresa adquirida, o lo que se vendría a denominar una fusión donde las dos empresas se combinan convirtiéndose en una nueva compañía mayor. Sobre esto tratará este trabajo que estará dividido en dos partes muy diferenciadas, una más teórica y otra más práctica, en las cuales trataremos de explicar por qué y el cuándo de este tipo de operaciones. La primera parte del trabajo es una parte más teórica, en la que haremos una contextualización sobre la cantidad de operaciones y el dinero que mueven estas a nivel mundial durante en el periodo 2006 a 2018. También trataremos de aclarar los motivos que llevan a las empresas a que se produzcan estas operaciones y cuando es más normal que se produzcan este tipo de operaciones. Con esta primera parte lo que pretendemos es conocer este tipo de operaciones y la importancia que tienen a nivel mundial debido a las cantidades de capital que mueven, teniendo en cuenta el periodo de crisis que ha influido mucho en el desarrollo de este tipo de operaciones. En la segunda parte analizaremos un caso concreto de una OPA que es la de Abertis. Por la que dos empresas, las cuales son Atlantia y Hochtief ACS, lucharon por ser la que se quede con Abertis, aunque finalmente llegaron a un acuerdo para asumir el control entre ambas. Haremos una valoración de la OPA, analizaremos las razones por las que se hace esta OPA y finalmente haremos una valoración por descuento de flujos de caja libres, explicando el procedimiento realizado y la procedencia de los datos. Con todo esto llegaremos a unas conclusiones y daremos nuestra opinión sobre esta operación en concreto. Con la OPA ya finalizada, daremos nuestra opinión sobre el precio que alcanzaron las acciones, comparando con opiniones de expertos valoraremos si estos precios son los adecuados y el porqué de estos precios, las recomendaciones a seguir por parte de los expertos y también por nuestra parte.