[en] In this paper, the economic and financial feasivility of an electricity production park through solar photovoltaic technology rated at 10MW in the city council of O Rosal (Pontevedra) in relation to two diferent payment scenarios is analyzed. Once the project is contextualized by commenting on the historical development of the photovoltaic industry and the current situation in Galicia and Spain, focusing in detail on the regulatory framework surrounding the sector, a feasibility study is drawn from two scenarios. The first scenario refers to the payment system established by the royal decrees 661/2007 and 1578/2008 whereas the second will be prepared taking into account the Royal Decree 413/2014. The main difference between both scenarios is the prevision introduced in the RD 413/2014 whereby in the payment of the facility will be determined for the project to achieve a profitability of 7,5% (IRR) thorughout its life. The study will include a time interval of 25 years (period that matches with the depreciation of equipment), starting its implementation on July 1, 2009. First year and a half is considered of procedures (mainly administrative authorization by Xunta de Galicia) and construction. Therefore, it is in 2011 when it begins energy production and operation of the facility. Financial plans will be developed using the projections coming from capital, product, financial and short term strategies. The corresponding financial statements (Generated Resources, Net Working Capital Needs, Capital Budgeting, Treasury, Balance Sheet and ratios) will be exposed and the viability of the project based on these plans and results will be commented. Finally, both scenarios are compared by analyzing the changes arising from the change in legislation that affects the project. Finaly, a series of conclusions will be drawn.

[gl] No presente traballo analízase a viabilidade económico-financeira dun parque de produción de enerxía eléctrica a través da tecnoloxía solar fotovoltaica con potencia nominal de 10 MW no concello do Rosal (Pontevedra), en relación a dous escenarios de retribución diferentes. Unha vez que o proxecto é contextualizado comentando o desenvolvemento histórico da industria fotovoltaica e a situación actual en Galicia e España do mesmo, con foco en detalles sobre o marco regulatorio en todo o sector, un estudo de viabilidade é elaborado a partir de dous escenarios. O primeiro escenario fai referencia ó sistema de retribución establecido polos reales decretos 661/2007 e 1578/2008, mentras que o segundo, será preparado tendo en conta o Real Decreto 413/2014. A principal diferenza entre os dous escenarios encontrase na previsión introducida no RD 413/2014 en virtude da cal a retribución da instalación determinarase para conseguir que o proxecto poida acadar unha rendibilidade do 7,5% (TIR) ó longo da súa vida útil. O estudo incluirá un intervalo temporal de 25 anos (período que coincide coa depreciación do equipo), comezando a súa posta en marcha o 1 de xullo de 2009. O primeiro ano e medio destínase a tramitación administrativa (autorización da Xunta de Galicia, principalmente) e a construción. Polo tanto, é en 2011 cando comeza a produción de enerxía e explotación das instalacións. Os plans financeiros serán elaborados utilizando ás proxeccións derivadas das estratexias de produto, capital, financeira e de curto prazo. Os correspondentes estados financeiros previsionais (Cadro de Recursos Xerados,Necesidades Netas de Capital Corrente, Orzamento de Capital, Tesourería, Balances e Ratios) serán expostos e comentarase a viabilidade do proxecto a partir neses plans e resultados. Finalmente, ambos os escenarios serán comparados, e se analizarán os cambios que o cambio na lexislación provoca no proxecto. Finalmente,unha serie de conclusións serán extraídas.