[en] Pension funds are important players in world economies. Financialization has altered the way in which institutional investors manage their assets and also how they measure and see results and goals (SAUVIAT, 2005). Recent literature suggests that these changes in the rationality of pension funds have resulted in differentiated investment strategies, including investment in real estate. As Van Loon & Aalbers (2017) point out, there is little actual knowledge about how financial goals have come to dominate and change the investment strategies of institutional investors and how this affects built urban space - in effect, the only research that in fact showed how and why these strategies produce certain effects in the city, was developed by Theurillat et al. (2010) for the case of Swiss pension funds (HENNEBERRY & ROBERTS, 2008 apud VAN LOON & AALBERS, 2017). The purpose of this paper is to understand the role of pension funds in the production of urban space through an analysis of their performance in the commercial real estate market - therefore, it is analyzed what the recent international literature has pointed out regarding the new professional practices of real estate management adopted and the impacts that these generate in the built urban environment. As investigated by Theurillat et al. (2010), both forms of real estate investment, direct (through the purchase of real estate) and indirect (through the purchase of financial vehicles) of Swiss pension funds, resulted in limited spatial diversification in certain areas, urban and metropolitan, and certain types of segments, residential and commercial. Pension funds were thus "building geography" (LEE, 2002 apud SANFELICI & HALBERT, 2018) in that they "select uses, users and conditions of access to elements of the built urban environment" (THEURILLAT et al., 2010 ; VAN LOON & AALBERS, 2017).

[es] Los fondos de pensiones se clasifican como importantes agentes en las economías mundiales. La financierización alteró la forma en que los inversores institucionales realizan la gestión de su patrimonio y también la forma en que miden y ven resultados y metas (SAUVIAT, 2005). La literatura reciente apunta que esos cambios en la racionalidad de los fondos de pensión resultaron en estrategias de inversión diferenciadas, incluso en lo que concierne a la inversión en bienes inmuebles. Como señalan Van Loon & Aalbers (2017), actualmente hay poco conocimiento producido sobre cómo los objetivos financieros han venido a dominar y modificar las estrategias de inversión de los inversores institucionales y cómo esto afecta al espacio urbano construido -en realidad, la única investigación que de hecho mostró cómo y por qué estas estrategias producen ciertos efectos en la ciudad, fue la desarrollada por Theurillat et al. (2010) para el caso de los fondos de pensiones suizos (HENNEBERRY & ROBERTS, 2008 apud VAN LOON & AALBERS, 2017). Este trabajo tiene por objetivo, por lo tanto, comprender el papel de los fondos de pensiones en la producción del espacio urbano a través de un análisis de su actuación en el mercado inmobiliario comercial - para tanto, se analiza lo que la literatura internacional reciente ha señalado con relación a las nuevas prácticas profesionales de gestión inmobiliaria adoptadas y los impactos que estas generan en el medio ambiente urbano construido. Según lo investigado por Theurillat et al. (2010), ambas formas de inversión en el mercado inmobiliario, la directa (a través de la compra de inmuebles) e indirecta (a través de la compra de vehículos financieros), de los fondos de pensiones suizos, resultaron en diversificación espacial limitada en ciertas áreas, urbanas y urbanas metropolitanas, y ciertos tipos de segmentos, residencial y comercial. Los fondos de pensiones estarían, por lo tanto, "construyendo geografía" (LEE, 2002 apud SANFELICI & HALBERT, 2018) en la medida en que "seleccionan usos, usuarios y condiciones de acceso a elementos del ambiente urbano construido" (THEURILLAT et al., 2010) , VAN LOON & AALBERS, 2017).