[en] ABSTRACT: In this paper we analyze the economic and financial evolution of a sample of microenterprises in the region of Cantabria over the period 2002-2012. The objective is to know what the state of those companies was before and during the economic and financial crisis. The economic downturn began in 2008, globally affecting all countries, particularly Spain. The beginning of the crisis to Spain meant the end of the housing bubble, the banking crisis of 2010 with the subsequent bank bailouts and rising unemployment, which has reached record figures. Because of this situation, microenterprises have had to face different adversities over the last few years, such as lack of funding, the high financial costs, collateral requirements or declining demand. With this situation of European state maximum economic instability, different regional, national and European institutions have developed a number of specific lines of funding for this type of business entities. The paper is organized as follows. Firstly, we summarize the effects of the crisis on the access to bank credit. Secondly, we explain the problems of the Cantabrian economy as a result of the crisis and we compared it with the Spanish economy. In addition, we highlight the importance of the microenterprise in our region. Thirdly, we describe the new funding lines created by several institutions for microenterprises. Finally, using a sample of microenterprises from Cantabria, we carry out an economic and financial analysis. Our results reveal that Cantabrian microenterprises have been characterized by low levels of liquidity and a strong dependence on external funding, which is reduced during the crisis years in favor of increased internal funding. Possibly, the credit crunch and the lack of access to external funds during the crisis, force these companies to turn to their internal funds. Other outstanding results would be the low return that these companies have and its dramatic decline since the beginning of the crisis.

[es] RESUMEN: En el presente documento se va a analizar la evolución económico-financiera que han seguido las microempresas en la comunidad autónoma de Cantabria durante el periodo 2002-2012. El objetivo es conocer cuál ha sido el estado de dichas sociedades antes y durante la crisis. La recesión económica se inició en el 2008, afectando de forma global a todos los países y especialmente a España. El comienzo de la crisis supuso para España el final de la burbuja inmobiliaria, la crisis bancaria de 2010 con el consiguiente rescate bancario y el aumento de la tasa de desempleo, la cual ha alcanzado cifras históricas. Debido a esta situación, las microempresas se han tenido que enfrentar a diferentes adversidades a lo largo de los últimos años, como son la falta de financiación, los altos costes financieros, las garantías exigidas o el descenso de la demanda. Con esta situación de máxima inestabilidad económica, diferentes organismos autonómicos, estatales y europeos han desarrollado una serie de líneas de financiación específicas para este tipo de entidades empresariales. El trabajo se estructura como sigue. En un primer apartado introductorio se resumen los efectos que ha tenido la crisis sobre el acceso al crédito bancario. Posteriormente, se detallan los problemas de la economía cántabra a raíz de la crisis comparándola con la española y se destaca la importancia de la microempresa en el tejido empresarial de nuestra región. A continuación, se describen las nuevas líneas de financiación creadas por diversas instituciones, de las cuales las microempresas son destinatarias. Finalmente a partir de una muestra de microempresas de Cantabria, se analiza su evolución económico-financiera. Nuestros resultados revelan que las microempresas cántabras se han caracterizado por poseer unos bajos niveles de liquidez y una fuerte dependencia de la financiación externa, que se reduce durante los años de crisis en favor de una mayor financiación interna. Posiblemente la restricción del crédito y la falta de acceso a fondos externos durante la crisis, obligó a estas empresas a recurrir a sus fondos internos. Otros resultados destacables serían las bajas rentabilidades que obtienen estas sociedades y su espectacular descenso desde el inicio de la crisis.