[ca] Aquest treball analitza les possibilitats del dret real de penyora com a garantia d'un conjunt d'obligacions, en particular, en el marc d'una o diverses operacions de finançament que formin part d'una unitat d'operació, en el sentit que les mateixes presentin una relació de dependència recíproca i/o nexe de connexió causal entre sí, unes respecte de les altres, donant-se cobertura també als casos en què es pretengui garantir una pluralitat diferenciada d'obligacions sense connexió entre elles. No pretenem importar íntegrament el règim de la hipoteca flotant previst en la Llei 41/2007, ni les normes per les quals es regeixen les denominades garanties flotants ("floating charges") en el Regne Unit, però sí recollir els principis inspiradors d'aquesta normativa, conjuntament amb el que es disposa per la nostra jurisprudència i doctrina en seu de penyora (amb o sense desplaçament de la possessió). També seran objecte d'anàlisi les diferents alternatives que actualment s'estan utilitzant al mercat per cobrir les limitacions derivades del rígid principi d'especialitat (que essencialment es refereix al concepte de "obligació principal", però que no es defineix), així com l'heterogeneïtat i falta de sistematització de la nostra normativa vigent, estudiant, entre unes altres, les penyores successives en diferents rangs o concurrents en igualtat de rang, la penyora de drets de crèdit derivats del romanent de l'execució ("surplus") o les penyores per percentatges. El treball culmina amb una proposta de reforma legislativa que es fa ressò no només de l'apuntat per la doctrina i jurisprudència recentment, sinó també d'algunes consideracions fruit de l'anàlisi històric d'aquesta figura.

[en] This paper analyzes the possibilities of the in rem right of pledge as security for several obligations, and in particular, in the framework of one or more financings that may compose a single transaction, in the sense that the same may present a relation of reciprocal dependency and/or a causal connection link ("nexo causal") in relation to each other, also treating the cases in which it is envisaged to secure a plurality of differentiated obligations without connection. We do not pretend to entirely import the floating mortgage legal regime foreseen in Act 41/2007, neither the legal regulation of the so called "floating charges" in the United Kingdom, but at least to gather the underlying principles of such rulings, jointly with the decisions made by our courts and authors regarding the pledge (possessory and non-possessory). We will also analyze the different alternatives that are commonly used in the market to cover the limitations arising from our severe principle of speciality (that essentially refers to the concept of "principal obligation", but which it does not define), as well as to the heterogeneity and lack of systematization of our legal regulations, among others, with regards to the establishment of pledges in equal or consecutive rankings, the pledge of credit rights arising from the execution surplus or the pledge in percentages. The paper finalizes with a proposal of a draft of statutory reform that takes into account not only opinions from our courts and authors, but also certain considerations resulting from the historical analysis of this figure.