[en] Catalana Occidente Group is one of the leading insurance companies in the global credit insurance sector, with a strong position in other insurance branches in Spain. The research begins with an examination of the company's governance structure, noting that the top executives are highly aligned with the shareholders. The business model is analyzed, encompassing the different business segments of the company, with a particular emphasis on the growing importance of credit insurance and the company's role as an institutional investor. An internal and external strategic analysis is conducted, highlighting the main strengths and competitive advantages. The main financial statements are analyzed, and indicators are used to study liquidity, profitability, and financial structure, comparing them with the Spanish insurance company Mapfre S.A. This comparison demonstrates both superior financial strength and better growth prospects for Grupo Catalana Occidente. Key ratios and stock market data are also analyzed, with the earnings per share of Grupo Catalana Occidente showing consistent growth and improvement year after year, while Mapfre's earnings remain stagnant. Additionally, Grupo Catalana Occidente's dividend increases without increasing its pay-out, and it has a lower price-to-earnings ratio compared to its competitor. The main risks of the company are examined, with a focus on market risk that may affect the group's investments in both fixed income and equities. The research concludes with projections, including the preparation of projected balance sheets, income statements, and cash flow statements. These projections take into account the recovery of depreciations suffered in 2022 and a potential increase in investments due to attractive opportunities arising from interest rate hikes. Finally, the intrinsic value of the company's shares is calculated using valuation multiples, price-to-earnings ratio (PER) and book value, revealing an undervaluation of the company's worth and a significant investment opportunity.

[es] Grupo Catalana Occidente, es una de las empresas aseguradoraslideres en el sector del seguro de crédito a nivel mundial y con una solida posición en el resto de ramas aseguradoras en España. La investigación se inicia con el estudio de la estructura de gobierno de la empresa, observando que los principales directivos de la empresa se encuentran muy alineados con los accionistas, se desgrana el modelo de negocio comprendiendo los diferentes segmentos de negocio de la compañía, destacando la importancia creciente del seguro de crédito y de la sociedad como inversor institucional. Se realiza un análisis estratégico interno y externo, destacando las principales fortalezas y ventajas competitivas. Se realiza un análisis de los estados financieros principales y se utilizan indicadores para estudiar su liquidez, rentabilidad y estructura financiera comparándose con la empresa aseguradora española Mapfre S.A, demostrando tanto una fortaleza financiera superior, como mejores perspectivas de crecimiento. Se realiza un análisis de los ratios y datos bursátiles más importantes, destacando que el beneficio por acción de Grupo Catalana Occidente crece y mejora año a año, mientras que Mapfre se encuentra estancada, además también el dividendo que reparte la compañía va creciendo sin aumentar su pay-out, y tiene un PER más bajo que su competidor, se analizan los principales riesgos de la compañía, destacando el riesgo de mercado que puede afectar a las inversiones que realiza el grupo tanto en renta fija como en renta variable. Para finalizar se realizan proyecciones elaborando el balance, cuenta de pérdidas y ganancias y estado de flujos de efectivo previsionales, teniendo en cuenta la recuperación de las depreciaciones de sus carteras sufridas en 2022 y un posible aumento de las inversiones al encontrar oportunidades interesantes tras las subidas de tipos de interés. Por último, se calcula el valor intrínseco de la acción de la empresa, mediante el método de valoración por múltiplos, Price to earnings (PER) y el valor en libros, observando la infravaloración del valor de la compañía y la gran oportunidad de inversión que presenta.