[en] ABSTRACT: The aim of this paper is to provide a description of the relationship between foreign direct investment (FDI) and economic growth, as well as to highlight the non-linear effect that exists depending on the per capita income level. To this end, a sample of 63 countries, classified according to whether or not they are members of the OECD, have been selected during the period 1990-2015. Information collected on indicators of GDP, population, domestic investment, FDI and human capital is obtained from the databases of World Bank (2017), UNCTAD (2016) and Barro & Lee (2016) respectively. First, parametric techniques of panel data have been used, specifically estimation by random effects (generalized least squares), under the assumption that individual unobservable heterogeneity is not related to the other explanatory variables of the model. As a result, we obtain very similar results as those available in the literature. Specifically, FDI positively affects the development of countries. In addition, it should be noted that this effect is conditioned to the level of human capital (or education) of the FDI host country, on the basis of which the relationship between FDI and growth takes a parabolic relation. Secondly, semi-parametric techniques are applied to take into account the existence of non-linear effects in the relation of interest, conditined to the income level of the countries. In this case, a functional form is not established for the FDI, but will be subjected to other factors, as it is gathered in the review of the literature. The results show that FDI does not affect all countries equally, as it is suggested by the parametric model, but its effect depends on the countries' initial GDPpc levels. It is found that middle income economies benefit most from FDI flows, followed by very high income economies, in which case the impact is more moderate and the effect is detrimental to the rest of rent segments. Finally, it should not be forgotten that the impact of FDI depends, in addition to the level of income, on other factor such as the competitive structures, institutions, environment and absorption capacity of the recipient countries, among others.

[es] RESUMEN: Este trabajo tiene como objetivo analizar la relación existente entre inversión extranjera directa (IED) y el crecimiento económico, así como destacar la existencia de no-linealidades en dicha relación determinadas por el nivel de renta per cápita. Para ello, se ha seleccionado una muestra de 63 países, clasificados según si son miembros o no de la OCDE, durante el periodo 1990-2015. La información recogida sobre indicadores del PIB, población, inversión doméstica, IED y capital humano se extraen de las bases de datos de Banco Mundial (2017), UNCTAD (2016) y Barro & Lee (2016) respectivamente. Se han utilizado, en primer lugar, técnicas paramétricas de datos de panel, concretamente estimación mediante efectos aleatorios (mínimos cuadrados generalizados), bajo el supuesto de que la heterogeneidad individual no observable no está relacionada con el resto de variables explicativas del modelo. Como consecuencia se obtienen los resultados esperables que coinciden con la literatura disponible. En concreto, la IED afecta positivamente al desarrollo de los países. Además, cabe destacar que dicho efecto está condicionado al nivel de capital humano (o nivel educativo) del país receptor de la IED, en base al cual la relación entre IED y crecimiento toma una relación parabólica. En segundo lugar, se aplican técnicas semi-paramétricas para poder tomar en consideración la existencia de efectos no lineales en la relación de interés, condicionados al nivel de renta de los países. En este caso, no se establece una forma funcional para la IED, sino que estará sujeto a otros factores, tal y como se recoge en la revisión de la literatura. Los resultados muestran que la IED no afecta de manera igual a todos los países, como sugería el modelo paramétrico, sino que su efecto depende de los niveles de PIBpc inicial de los países. Se encuentra que las economías de renta media son las que más se benefician de los flujos de IED, seguidas de las economías de ingresos muy elevados, en cuyo caso el impacto es más moderado y el efecto es perjudicial para el resto de tramos de renta. Por último, no debe olvidarse que el impacto de la IED depende, además del nivel de renta, de otros factores como las estructuras competitivas, instituciones, entorno y capacidad de absorción de los países receptores, entre otras.