[en] ABSTRACT: The thesis of the Master´s project, a study of the implementation of a biomass plant at Bridgestone Hispania S.A. in the factory in Puente San Miguel has been carried out. It has been based on data provided by the company in call for tenders, seeking the realization of a turnkey project including their exploitation for a period of time. Through them, there has been both a technical study and assessment of the adequacy of the solutions for their implementation. For the study of the financing this project has resorted to the realization of a Finance Project, since the priory, a significant investment of € 3.900.000 makes such financing very complicated through common forms of funding. Risk analysis has been carried out during the phases of construction, put in to operation and running. This analysis has served to try to mitigate the possible negative effects on the profitability of the project which could lead to its occurrence. It is a project where guarantees are cash flows and asset flows, the financial entity has indicated a number of mandatory requirements to us through mean values and minimum debt coverage ratios. The Net Present Value (NPV) and Internal Rate of Return (IRR) of the project have also been analyzed. For the IRR value has also analyzed for both shareholders and financiers. The obtained data was compared with data from the sector to determine interest for shareholders and financiers. It has been determined that the project is viable since it works with a range of more than 3 million euros and also complies with all debt-service ratios required by the financial entity and the interest rates of return required. Finally, a sensitivity analysis where the main risk factor is the variation of the demand for steam consumption has been carried out. The project presents good results despite susceptible changes in demand.

[es] RESUMEN: En el presente trabajo fin de máster se ha realizado el estudio de la implantación de una planta de Biomasa en Bridgestone Hispania S.A. en su factoría de Puente San Miguel. Se ha partido de los datos facilitados por la empresa en una licitación, solicitando la realización de un proyecto llave en mano que incluya su explotación durante un periodo determinado. A través de ellos, se ha realizado tanto el estudio técnico, como la evaluación de la idoneidad de las soluciones para su implantación. Para el estudio de la financiación se ha recurrido a la realización de un Project Finance, ya que a priori, la importante inversión de 3.900.000€ hace que dicha financiación sea muy complicada mediante las formas de financiación habituales. El análisis de riesgos se ha desarrollado durante las fases de construcción, puesta en marcha y explotación. Dicho análisis ha servido para tratar de mitigar los posibles efectos negativos en la rentabilidad del proyecto que su ocurrencia pudiese generar. Al tratarse de un proyecto donde las garantías son los flujos de caja y el propio activo, la entidad financiadora nos ha indicado una serie de requisitos de obligado cumplimiento a través de valores medios y mínimos de ratios de cobertura de la deuda. Por otra parte, se ha analizado el Valor Actual Neto (VAN) y Tasa Interna de Retorno (TIR) del proyecto. Para el TIR se ha analizado también su valor tanto para los accionistas como para los financiadores. Los datos obtenidos han sido comparados con los datos del sector para determinar el interés que puede suponer para accionistas y financiadores. Se ha determinado que el proyecto es viable ya que cuenta con un VAN de más de 3 millones de euros y además cumple con todos los ratios de servicio de la deuda exigidos por la entidad financiadora y las tasas de interés de retorno requeridas. Se ha realizado finalmente un análisis de sensibilidad donde el principal factor de riesgo es la variación del consumo de la demanda de vapor. El proyecto presenta buenos resultados ante variaciones sensibles de la demanda.