[en] This chapter presents multidisciplinary perspectives on a unique barter trade arrangement—the Gold-for-Oil (G4O) policy initiated by the government of Ghana in November 2022. First, it uses econometric analysis to examine the economic motivation for the policy, that oil importation is the major driver of the depreciation of the domestic currency against the US dollar. Second, it provides a political economy overview of the policy, highlighting the governance issues surrounding the policy's formulation and implementation processes. Third, it examines existing legal and regulatory frameworks, asking if due process was followed in these processes. The econometric analysis shows that although there is a positive and statistically significant long-run relationship between Ghana's domestic currency depreciation and oil imports, the effect size is not large (the long-run oil import elasticity of the exchange rate is about 0.20), suggesting that even under the best case scenario of policy implementation within the right legal regime, the G4O initiative will not be a panacea for the perennial exchange rate volatility problem. The political economy and legal analyses highlight issues of insufficient consultations, disregard for legal foundations that might facilitate illicit financial flows (IFFs) through smuggling and illegal gold trade, the lack of transparency in the implementation of the policy and the pricing mechanisms that could increase the risk of IFFs through mispricing, and insufficient operational clarity. To enhance the policy's effectiveness, it would be necessary to establish a comprehensive legal framework, foster stakeholder engagement, ensure transparency, and coordinate efforts among all parties. There should also be a general focus on reducing unnecessary importations and boosting exports. All these could reduce the risk of IFFs and ensure that Ghana's natural resources are optimally utilised for the benefit of the population.

[fr] Ce chapitre présente une perspective pluridisciplinaire sur un accord de troc unique en son genre, la politique d'or contre du pétrole (G4O), lancée par le gouvernement ghanéen en novembre 2022. Tout d'abord, l'étude se fonde sur une analyse économétrique pour examiner la motivation économique de la politique, à savoir que l'importation de pétrole est le principal moteur de la dépréciation de la monnaie nationale par rapport au dollar américain. Deuxièmement, il fournit une vue d'ensemble de l'économie politique de la politique, en soulignant les questions de gouvernance entourant les processus de formulation et de mise en œuvre de ce troc. Troisièmement, il examine les cadres juridiques et réglementaires existants, en se demandant si les procédures ont bien été respectées dans le cadre de ces processus. L'analyse économétrique montre que, bien qu'il existe une relation positive et statistiquement significative à long terme entre la dépréciation de la monnaie nationale du Ghana et les importations de pétrole, l'ampleur de l'effet n'est pas importante (l'élasticité à long terme du taux de change par rapport aux importations de pétrole est d'environ 0,20), ce qui suggère que, même dans le meilleur scénario de mise en œuvre de la politique dans le cadre d'un régime juridique approprié, l'initiative G4O ne sera pas une panacée pour résoudre le problème permanent de la volatilité du taux de change.Les analyses en économie politique et en droit mettent en évidence les problèmes suivants : consultations insuffisantes ; méconnaissance des fondements juridiques susceptibles de faciliter les flux financiers illicites (FFI) par la contrebande et le commerce illégal de l'or ; manque de transparence dans la mise en œuvre de la politique et des mécanismes de tarification, ce qui est susceptibles d'accroître le risque de FFI par une tarification erronée ; et manque de clarté opérationnelle. Pour renforcer l'efficacité de la politique, il serait nécessaire d'établir un cadre juridique complet, d'encourager l'engagement des parties prenantes, de garantir la transparence et de coordonner les efforts entre toutes les parties. L'accent devrait également être mis sur la réduction des importations inutiles et la stimulation des exportations. Toutes ces mesures pourraient réduire le risque de FFI et garantir une utilisation optimale des ressources naturelles du Ghana au profit de la population.