[en] In this paper, the economic and financial feasivility of an electricity production park through solar photovoltaic technology rated at 10MW in the city council of O Rosal (Pontevedra) in relation to two diferent payment scenarios is analyzed. Once the project is contextualized by commenting on the historical development of the photovoltaic industry and the current situation in Galicia and Spain, focusing in detail on the regulatory framework surrounding the sector, a feasibility study is drawn from two scenarios. The first scenario refers to the payment system established by the royal decrees 661/2007 and 1578/2008 whereas the second will be prepared taking into account the Royal Decree 413/2014. The main difference between both scenarios is the prevision introduced in the RD 413/2014 whereby in the payment of the facility will be determined for the project to achieve a profitability of 7,5% (IRR) thorughout its life. The study will include a time interval of 25 years (period that matches with the depreciation of equipment), starting its implementation on July 1, 2009. First year and a half is considered of procedures (mainly administrative authorization by Xunta de Galicia) and construction. Therefore, it is in 2011 when it begins energy production and operation of the facility. Financial plans will be developed using the projections coming from capital, product, financial and short term strategies. The corresponding financial statements (Generated Resources, Net Working Capital Needs, Capital Budgeting, Treasury, Balance Sheet and ratios) will be exposed and the viability of the project based on these plans and results will be commented. Finally, both scenarios are compared by analyzing the changes arising from the change in legislation that affects the project. Finaly, a series of conclusions will be drawn.

[es] En el presente trabajo se analiza la viabilidad económico-financiera de un parque de producción de energía eléctrica a través de tecnología solar fotovoltaica con potencia nominal de 10MW en el ayuntamiento de O Rosal (Pontevedra) en relación a dos escenarios de retribución diferentes. Una vez que se contextualiza el proyecto comentando la evolución histórica del sector fotovoltaico y la situación actual en Galicia y España del mismo, centrándose detalladamente en el marco regulatorio que rodea al sector, se elabora un estudio de viabilidad a partir de dos escenarios. El primer escenario hace referencia al sistema de retribución establecido por los reales decretos 661/2007 y 1578/2008, mientras que el segundo será elaborado teniendo en cuenta el Real Decreto 413/2014. La principal diferencia entre ambos escenarios está en la previsión introducida en el RD 413/2014 en virtud de la cual la retribución de la instalación se determinará para conseguir que el proyecto pueda alcanzar una rentabilidad del 7,5% (TIR) a lo largo de su vida útil. El estudio comprenderá un intervalo temporal de 25 años (período que coincide con la amortización de los equipos), empezando su realización el 1 de Julio de 2009. El primer año y medio se destina a tramitación administrativa (autorización de la Xunta de Galicia, principalmente) y a construcción. Por lo tanto, es en el 2011 cuando se empieza la producción de energía y explotación de la instalación. Los planes financieros se elaborarán utilizando las proyecciones que se derivan de las estrategias de producto, capital, financiera y de corto plazo. Se expondrán los correspondientes estados financieros previsionales (Cuadro de Recursos Generados, Necesidades Netas de Capital Corriente, Presupuesto de Capital, Tesorería, Balances y Ratios) y se comentará la viabilidad del proyecto a partir de estos planes y sus resultados. Finalmente, se compararán ambos escenarios, y se analizarán los cambios que provoca el cambio de legislación en el proyecto. Finalmente, se extraerán una serie de conclusiones.