[es] Documentada por la prensa europea y estadounidense, la "burbuja especulativa" de finales de los años 1980 en Japón es un fenómeno conocido: durante cuatro años una coyuntura excepcional entre el dinamismo económico y la euforia del mercado del arte – de 1987 a 1991 – el Japón por fin pareció tomar su lugar en el mercado internacional del arte, los compradores japoneses se arrebataban las obras impresionistas y modernas, sobre todo durante las ventas públicas. Sin embargo, su amplitud y su complejidad nos lleva también a interrogar las observaciones y los testimonios de los actores japoneses mismos. ¿Qué sintieron entonces? Si esta burbuja puede ser aprehendida de manera general como un revelador de las consecuencias nefastas que puede causar en el mercado del arte una apertura repentina, presenta también momentos fuertes y de ruptura. En efecto, se pusieron en movimiento, más allá de las inversiones a corto plazo de los especuladores, fuerzas profundas, tanto del lado de los particulares como de las empresas. Muchos vieron en el acceso a las obras maestras mundiales el signo de una revancha con respecto a Occidente o la ocasión de un reparto cultural. Este compromiso masivo se saldó sin embargo en un fracaso: abrumados por los precios récord, los compradores japoneses consideraron en demasía al arte como un activo especulativo que además sobrellevaba una asimetría informativa con respecto al mercado europeo y americano. Al final, la mayoría de las obras son regresadas a "precios caídos" a sus países de origen – con la excepción de aquellas que fueron retenidas en el curso de los años 1990 por los museos públicos, sobre todo municipales y departamentales.

[it] La bolla speculativa della fine degli anni '80 in Giappone è un fenomeno conosciuto, che venne seguito anche dalla stampa europea e statunitense: grazie a quattro anni di congiunzione eccezionale tra dinamismo economico e euforia del mercato dell'arte che permise ai compratori giapponesi di contendersi le opere impressioniste e moderne, soprattutto in vendita pubblica, sembrò che il Giappone avesse finalmente trovato il suo posto nel mercato internazionale dell'arte. Tuttavia, la sua ampiezza e la sua complessità ci spingono anche a indagare le osservazioni e le testimonianze dei protagonisti giapponesi stessi. Che cosa hanno provato? Se questa speculazione può rivelarsi in linea generale come un rivelatore delle nefaste conseguenze sul mercato dell'arte di un'apertura troppo improvvisa, essa presenta anche dei tempi forti e dei momenti di rottura. In effetti, la bolla ha messo in movimento, al di là degli investimenti a breve termine degli speculatori, delle forze profonde, tanto dal lato dei privati che delle imprese. Molti hanno visto nell'accesso ai capolavori mondiali il segno di una rivincita nei confronti dell'Occidente o un'occasione di condivisione culturale. Questo impegno massiccio è però stato un insuccesso: trascinati dal record dei prezzi, gli acquirenti giapponesi hanno considerato l'arte come un oggetto speculativo e hanno subito asimmetrie di informazioni rispetto ai venditori europei e americani. Alla fine, la maggior parte delle opere sono tornate a prezzi stracciati nei loro paesi d'origine, ad eccezione di quelle trattenute negli anni '90 dai musei pubblici, soprattutto municipali e dipartimentali.