[en] The goal of this study is to estimate the economic efficiency of the investment associated with forest restoration processes through the establishment of forest plantations (Vochysia guatemalensis and Hieronyma alchorneoides) and natural regeneration (secondary forest with and without management). Different economic scenarios were considered with variations from revenues coming from timber sales, payment of environmental services (PES) by the Costa Rican government, and sales of emission reduction certificates. Forestry activities were analyzed in the context of other alternative uses such as cattle, bananas and pineapple plantations. The investment analysis was performed taking into account the land expectation value (VET) with annual minimum acceptable discount rates in real terms (TMA) of 9%, 6% and 3%, which reflected different investor preferences and conditions. For plantation forestry and secondary forest with and without intensive management, estimated average investment were US$5200, US$1730 y US$1373 ha-1, respectively. Timber revenues were above US$21142 ha-1 for both species under plantation forestry. Secondary forest revenues were US$1250 and US$13408 ha-1 for secondary forest with low and intensive management, respectively. CER and PSA represented marginal quantities compared with timber revenues. Pineapple and banana plantations are land uses with the highest economic efficiency, followed by forest plantations. Cattle-raising and secondary forest with and without management are not only the least profitable land uses but also their calculated values are below the land price. Forest restoration will not become an acceptable economic activity for a landowner that relies on income generated from environmental services and carbon credits at current prices. High timber prices and low discount rates (desirable macroeconomic conditions) are determining factors in achieving efficient and sustainable investments in forestry activities in the Caribbean region of Costa Rica.

[es] El objetivo de este estudio fue estimar el balance de la inversión asociada a la restauración forestal por medio del establecimiento de plantaciones (Vochysia guatemalensis e Hieronyma alchorneoides) y de la regeneración natural (bosque secundario sin y con manejo intensivo). Se consideraron diferentes escenarios económicos donde se evaluaron ingresos por: venta de la madera, pago de los servicios ambientales (PSA) provenientes del Fondo de Financiamiento Forestal (FONAFIFO) del gobierno costarricense y por venta de certificados de reducción de emisiones de carbono (CER). Se comparó la actividad forestal contra usos alternativos de la tierra como ganadería, banano y piña. El análisis de las inversiones se evalúo tomando como criterio el valor esperado de la tierra (VET) con tasas anuales de descuento aceptables (TMA) del 3%, 6% y 9,0% las cuales reflejan las preferencias y condiciones de diferentes inversionistas. Para las plantaciones forestales y bosque secundario sin manejo y con manejo intensivo se estimó una inversión total promedio de US$5200, US$1730 y US$1373 ha-1, respectivamente. Los ingresos estimados por la venta de la madera superaron los US$21142 ha-1 entre ambas especies, US$1250 y US$13408 ha-1 para el bosque secundario con manejo mínimo y con manejo intensivo, respectivamente. Los ingresos por CER y por PSA representan cantidades marginales en comparación con los ingresos por madera. El cultivo de piña y el de banano como usos alternativos de la tierra son los más rentables, seguido por las plantaciones forestales y por último la ganadería y los bosques secundarios con y sin manejo, que no solo son los menos rentables, sino que tienen sus valores calculados por debajo del precio de la tierra. La restauración forestal no resulta una actividad atractiva económicamente para el propietario de la tierra, basado solamente en ingresos provenientes de pagos de servicios ambientales o venta de carbono a los precios actuales. Los precios más altos de la madera y una tasa de descuento baja (que representan condiciones macroeconómicas favorables), son los factores determinantes para hacer eficientes y sostenibles las inversiones forestales tanto en bosque secundario como en plantaciones forestales en la región Caribe de Costa Rica.