[es] Este articulo trata sobre los factores que han contribuido al derrumbe del bloque hegemónico que ha permitido la gobernabilidad del Partido de los Trabajadores en el período 2003-2016. Se basa en la hipótesis de que, para comprender la crisis económica y político-institucional, es necesario analizar la profundización de la financiarización de un país periférico como Brasil y la manera en que la acumulación rentística opera en la consolidación del poder norte-americano en América Latina. Los datos empiricios han revelado la existencia de factores endógenos y exógenos de la crisis, que ya estaban presentes en la economía brasileña antes del deterioro coyuntural que comenzo en 2014. Con el fin del alza de los precios de las materias primas, la tasa de ganancias y la acumulación comienzan sus tendencias a la baja. La recesión que comenzó en 2015, asociada al descontento socal estimulado por los grandes medios de comunicación ha sido cómodamente puesta al servicio de los grandes grupos económicos nacionales articulados con los intereses geopolíticos de la nación hegemónica, los Estados Unidos y de sus aliados, que caracterizaron una guerra híbrida contra el gobierno del PT. Los resultados econométricos, además de corroborar esa interpretación, han detectado la existencia de un régimen de crecimiento arrastrado por las exportaciones, entre 2001-2019, que se articula con los intereses financieros. Este resultado de la fuerte demanda de comodities brasileños refuta las interpretaciones que la consideran como un crecimiento típicamente arrastrado por las finanzas o, desde una perspectiva sorprendentemente optimista, para un pays marcado por una fuerte concentración de los ingresos y del stock de riqueza, un régimen arrastrado por los salarios.

[fr] Cet article traite des facteurs qui ont contribué à l'effondrement du bloc hégémonique qui a permis la gouvernabilité du Parti des travailleurs [PT] dans la période 2003-2016. Il repose sur l'hypothèse que pour comprendre la crise économique et politique-institutionnelle, il est nécessaire d'analyser l'approfondissement de la financiarisation dans un pays périphérique comme le Brésil et la manière dont l'accumulation rentière opère dans la consolidation du pouvoir américain en Amérique latine. Des données empiriques ont révélé l'existence de facteurs endogènes et exogènes de la crise, déjà présents dans l'économie brésilienne avant la détérioration conjoncturelle qui a débuté en 2014. Avec la fin de la flambée des prix des matières premières, les taux de profit et d'accumulation entrent dans des tendances à la baisse. La récession qui a commencé en 2015, associée au mécontentement social stimulé par les grands médias, a été commodément mise à profit par des groupes économiques nationaux articulés avec les intérêts géopolitiques de la nation hégémonique, les États-Unis et de ses alliés, caractérisant une guerre hybride contre le gouvernement du PT. Les résultats économétriques, en plus de corroborer cette interprétation, ont détecté l'existence d'un régime de croissance tirée par les exportations, entre 2001-2019, qui s'articule avec les intérêts financiers. C'est le résultat de la forte demande extérieure de commodities brésiliennes, qui réfute les interprétations qui la considéraient comme une croissance typiquement tirée par la finance ou, dans une perspective étonnamment optimiste, pour un pays marqué par une forte concentration des revenus et du stock de richesse, un régime de croissance tirée par les salaires.