[en] The doctoral thesis examines two main objectives: i) whether audits help SMEs reduce the cost of debt, because of the credibility that audits provide to accounting information; and ii) whether, regardless the credibility provided by audits, accounting quality is really improved. The motivations for this analysis arise because of the relationship shown in previous literature between the cost of debt and the quality of the accounting information. In this sense, auditing, as an activity consisting on the revision of the financial information, plays a relevant role in two ways: i) as a tool that helps to improve accounting quality; and ii) as a tool that increases the credibility of the financial statements. However, literature about effects of voluntary audits on the quality and credibility of accounting information is scarce, with mixed results. Moreover, there is no evidence about the effects of the non-compliance with the audit requirement. The two objectives are examines through two empirical studies that use a sample of Spanish SMEs, some of them are mandatorily audited and some are exempt from the audit requirement. The first of them examines if audits, both mandatory and voluntary, help to reduce the cost of debt. We do not find a significant association between voluntary audits and cost of debt, whereas SMEs that shun the audit requirement have a higher cost of debt that the mandatorily audited ones. These results suggest that differences in the cost of debt among audited and non-audited SMEs are associated to a "punishment" effect for those that shun the audit requirement, rather than a "reward" for the companies that are voluntarily audited. Among audited SMEs, we do not find that those audited by big auditors have a lower cost of debt. In the second study, we examine if accounting information is of higher quality among audited companies. First, we examine differences in accounting quality, measured through discretionary accruals, between audited and unaudited SMEs, and analyze if these differences are associated to voluntary audits, i.e. whether voluntary audits really improve earnings quality or only provide "perceived" quality; or to mandatory audits, i.e. whether mandatory audits assure a minimum quality of the financial information. We also examine if big and mid-tier auditors provide higher audit quality than the rest of auditors. We find that both mandatorily and voluntarily audited companies have lower discretionary accruals, but do not find significant differences among auditors. The doctoral thesis is structure in two parts. In the first part, composed of three chapters, we develop the theoretical framework that supports our research. Chapter I shows a literature review about accounting quality and earnings management, as well as the relationship between accounting quality and credibility, with special references to the association between accounting information and financing cost, both capital and debt. Chapter II focuses on the relationship between audit and the credibility of the accounting information, and Chapter III is focused on the effects that audits have on the quality of accounting information. The second part shows the two empirical studies and the conclusions of them. After a brief introduction to the empirical analysis, where we explain common issues to both studies, Chapter IV reports the first study, about the relation between audit and cost of debt. Chapter V shows the second study, in which we examine the association among accounting quality and audits. Finally, in Chapter VI we present the main conclusions of the research, as well as the limitations of the study and the potential opportunities for future research.

[es] La presente tesis doctoral examina dos objetivos básicos: i) si la auditoría contribuye a la reducción del coste de financiación de las pymes, por la credibilidad que ésta otorga a la información contable; y ii) si, con independencia de la credibilidad que le otorga la auditoría, la información contable es de mayor calidad. Las motivaciones para este análisis surgen por la relación mostrada en la literatura previa entre el coste de financiación y la calidad de la información contable. En este sentido, la auditoría, como actividad consistente en la revisión de la información financiera, desempeña un papel muy relevante en un doble sentido: i) como instrumento que contribuye a la calidad de la información contable; y ii) como elemento que incrementa la credibilidad de las cuentas anuales. Al respecto, la literatura sobre los efectos de la auditoría voluntaria en la calidad y la credibilidad de la información contable es reducida, y con resultados mixtos. Por otro lado, tampoco hay evidencia sobre el efecto del no cumplimiento con la auditoría obligatoria. Los dos objetivos planteados son examinados a través de dos trabajos empíricos que utilizan una muestra de pymes españolas, una parte de las cuales está obligada a auditarse y otra exenta. En el primero de ellos examinamos si la auditoría, tanto obligatoria como voluntaria, ayuda a la reducción del coste financiero. No encontramos una relación significativa entre la auditoría voluntaria y el coste financiero, mientras que las pymes que incumplen con el requisito de auditarse tienen un coste financiero mayor que las auditadas obligatoriamente. Ello sugiere que las diferencias en el coste financiero entre pymes auditadas y sin auditar están asociadas a un "castigo" para aquellas que evitan la auditoría obligatoria, en lugar de a una "recompensa" para las auditadas de modo voluntario. Entre las pymes auditadas, no encontramos que las auditadas por grandes auditores tengan un menor coste financiero. En el segundo trabajo, examinamos si la información contable auditada es realmente de mayor calidad. Para ello, examinamos en primer lugar las diferencias en calidad contable, medida a través de los ajustes por devengo discrecionales, entre las auditadas y las no auditadas, para analizar luego si estas diferencias se producen en el entorno de la auditoría voluntaria, esto es, si realmente aumenta la calidad o se trata simplemente de un efecto apariencia; o en el entorno de la auditoría obligatoria, es decir, si la auditoría obligatoria garantiza un mínimo de calidad. Por último, examinamos si las grandes y medianas firmas de auditoría aseguran una calidad contable superior al resto de auditores. Encontramos que tanto las auditadas de modo obligatorio como voluntario tienen unos menores ajustes discrecionales en valor absoluto, mientras que no existen diferencias significativas entre auditores. La tesis se ha estructurado en dos partes. En la primera parte, integrada por tres capítulos, se establece el marco teórico sobre el que se sustenta la investigación. En el Capítulo I se realiza una revisión de la literatura previa sobre calidad contable y manipulación del resultado, así como de la relación entre la calidad y la credibilidad de la información contable, con especial referencia a la relación entre la información contable y el coste de financiación, tanto del capital como de la deuda. El Capítulo II está dedicado a la relación entre la auditoría y la credibilidad de la información contable, mientras que el Capítulo III se centra en el efecto que ejerce la auditoría sobre la calidad de la información financiera. La segunda parte se dedica a la exposición de los estudios empíricos realizados y las conclusiones alcanzadas. Tras una breve introducción al análisis empírico, donde se exponen las cuestiones comunes a los dos estudios realizados, el Capítulo IV expone el primer estudio empírico, sobre la relación entre la auditoría y el coste financiero. En el Capítulo V presentamos el segundo estudio empírico, que examina la vinculación entre la calidad de la información contable y la auditoría. Finalmente, en el Capítulo VI se exponen las principales conclusiones de la investigación, así como las limitaciones inherentes al estudio y las potenciales vías futuras de investigación.