[en] Financial and non-financial disclosure play a central role in the functioning of capital markets. In this context, the Internet has been adopted as an effective mechanism for large companies to disseminate corporate information. The institutional theory approach has been applied to identify both formal (fundamentally legal and economic) and informal factors that significantly influence listed companies' level of corporate transparency on the Internet. Our work aims to build on existing study by focusing on two main objectives. Firstly, to make a comparative study of the corporate transparency of listed companies from Mexico and Spain by creating an index of corporate transparency on the Internet (e-CTI). And secondly, to identify the factors that affect this index using multiple regression analysis. Our study population is comprised of 70 companies, of which 35 belong to the Mexican Price and Quotations Index (IPyC) and 35 to the Spanish IBEX 35 index. The descriptive analysis reveals significant differences in the level of information disclosure between the two countries. The companies listed in Mexico obtain an e-CTI of 59%, while the Spanish ones register 80%, i.e. more importance is assigned to the disclosure of corporate governance data in Spain than in Mexico. Furthermore, this analysis shows that the factors most telling with regards to corporate transparency are the strength and application of law, GDP per capita, inflation and firm-level variables such as ownership concentration and Chairman of the Board-Chief Executive Officer (COB-CEO) duality. However, other variables such as board size and composition, profitability, leverage and firm size are not significant for the purposes of this analysis. Our work is of great relevance today, since most studies have focused on developed countries, mainly in the U.S. and Europe, with few comparisons being made between developed and developing countries, such as Spain and Mexico.

[es] La divulgación financiera y no financiera juega un papel central en el funcionamiento de los mercados de capital. En este contexto, internet ha sido adoptado por grandes compañías como mecanismo efectivo para la diseminación de información corporativa. Se ha aplicado el enfoque de teoría institucional para identificar los factores formales (fundamentalmente legales y económicos) e informales que influencian significativamente el nivel de transparencia empresarial de las compañías listadas en internet. Nuestro trabajo busca construir sobre estudios previos centrándonos en dos objetivos principales. En primer lugar, realizar un estudio comparativo de la transparencia empresarial de las compañías de México y España listadas, creando un índice de transparencia empresarial en internet (e-CTI). Y, en segundo lugar, identificar los factores que afectan a dicho índice usando análisis de regresión múltiple. La población del estudio la componen 70 compañías, de las cuales 35 pertenecen al Índice de Precios y Cotizaciones mexicano (IPyC) y 35 al índice español del IBEX 35. El análisis descriptivo revela diferencias significativas entre los niveles de divulgación de la información de los dos países. Las compañías mexicanas obtienen un e-CTI del 59%, mientras que las españolas registran un 80%, i. e. se da más importancia a la divulgación de datos del gobierno corporativo en España que en México. Además, el análisis muestra que los factores más reveladores respecto a la transparencia son la fuerza y aplicación de la ley, GDP per cápita, inflación y variables de la empresa como la concentración de la propiedad y dualidad presidente de la junta-director ejecutivo (COB-CEO). Sin embargo, otras variables como el tamaño de la junta y la composición, rentabilidad, leverage y tamaño de la empresa son irrelevantes para los objetivos de este análisis. Nuestro estudio es de una gran relevancia actual, ya que la mayoría de estudios se han centrado en países desarrollados, principalmente los EE.UU. y Europa, habiéndose realizado pocas comparaciones entre países desarrollados y en vías de desarrollo, como España y México.