基本面，2022年1-2月我国新能源汽车合计销售76.50万辆，同比增长164.8%。1-2月动力电池累计产量61.5GWH,同比增长185.7%,其中2月动力电池产量31.8GWH,同比增长236.2%,环比增长7.1%,表明下游需求旺盛，或在原材料价格上涨背景下有提前备库存的需求。 盈利同比高增，根据上市公司1-2月业绩快报，锂资源龙头公司归母净利润同比增长约300%,电解液龙头公司同比增长470%,三元正极材料龙头公司同比增长113.91%;某六氟磷酸锂企业一季报预增650-680%。 产业链仍处于涨价通道，由于碳酸锂、钴、镍、六氟磷酸锂及负极原材料针状焦涨价因素，正极、负极、电池都有不同程度涨价， 但环比2021年底中游材料及电池环节利润率可能有小幅压缩，上游最为受益。 估值角度，Wind锂电池指数市盈率(TTM)65.7倍，近10年46.7%分位，基本回落至历史中值水平。而根据Wind一致预期对锂电池板块龙头公司的盈利预测，22年动态PE估值逐渐落入20-45倍之间， 估值回落至合理区间，部分公司具备配置价值。