疫情下经济不好,为什么玻璃期货还能连创新高[br]:上半年在行业库存压力大幅度上涨,企业效益不佳等因素影响下,玻璃产能增加意愿不强。[br]同时在华北地区环保因素影[br]随着市场信心的增加,现货价格的快速修复以及行业效益的改善,玻璃产能增加的速度也明显加快。[br]截止到今天,增加冷修生产17条,减少产能7008万重箱。[br]恢复增加生产线13条,恢复产能5640万重箱。[br]增加新建生产线4条,增加产能1680万重箱。[br]今年以来净增加312万重箱。[br]在产玻璃产能94062万重箱,环比上周增加1260万重箱,同比去年增加1422万重箱。[br]值得注意的是6月份以来冷修停产的生产线较少,复产的生产线明显增加。[br]后期也是产能增加的格局。[br]但由于1-4月冷修产能较多,因此尽管近期多条生产线点火复产,在产产能同比依然略低于去年同期,供应缺口仍存。[br]随着点火生产线陆续增加,对玻璃后市压力将持续增加,但由供应紧平衡到供应宽松的时间传导周期相对较长,近月合约仍将维持强势。[br]虽然盈利恢复,但政策的手牢牢控制产线不放松,环保要求愈发严格后市供应端仍将维持减产的格局,预计三季度供应量同比减少2%左右,四季度供应环比增加1%。[br]对于期货价格后期的走势,一方面要考虑现货价格上涨的预期兑现,另一方面也要看下游地产企业资金到位状况。[br]我们认为会呈现近月强,远月弱的格局,同时也要注意大环境的风险等等。[br]不能简单的依靠现货价格短期的变化来操作。[br]今年大量期房面临刚性交付压力,新冠疫情只是延后建筑玻璃需求释放,真实需求并未消失。[br]相反,由于一季度需求的意外真空进一步增加了下半年持续爆发的空间,叠加宏观持续宽松的货币政策刺激下,我们判断下半年建筑玻璃需求预期依然强劲。[br]供应端产能持续增加确定性较高,因此影响后市玻璃价格主要的关键变量主要来自于地产需求强预期是否能兑现甚至出现超预期增长。[br]今年汽车、出口需求均遭遇滑坡,因此地产需求的变化对于玻璃供需关系变化的弹性进一步增加。[br]目前09合约在1630元上方,升水沙河地区现货价接近150元,现货跟涨略显乏力。[br]随着交割月逐步临近,期现基差回归压力越发增强。[br]但基于较为乐观的需求预期,中期玻璃期价仍有上涨空间,但需警惕因09合约基差回归到带动远月合约回落,因此短期内建议尝试多2101空2009反套策略,中期逢低布局01合约多单。[br]市场需求的预期仍是看好,房地产竣工端在资金面宽松背景下走好,过去三年竣工始终赶不上新开工的格局今年会得到修正。[br]现在,玻璃三天两头拉涨停,动不动就暴涨急拉。[br]今天一根大阳棒,把上个交易日的大阴线直接吞掉,再压它一个身位。[br]玻璃为什么会涨停[br]看完基本面就明白了,原来是沙河地区某玻璃厂涉及减少环保排放总量的问题,产能虽然能保留,后续还要搬迁计划,因此沙河地区的厂家把报价直接上调40元,导致今天的暴涨。[br]市场基本面:[br]1. 周末以来玻璃现货市场成交尚可,生产企业出库维持前期较好的水平,市场信心增加。[br]产能方面,唐山蓝欣一线400吨停产冷修。[br]沙河地区某玻璃厂涉及减少环保排放总量的问题,一线700吨昨天已经正式放水,另外一条600吨也有在近两天放水的计划。[br]其产能还保留,后期有搬迁建设的计划。[br]受之影响沙河地区周末厂家报价上涨40元。[br]而沙河迎新搬迁线1200吨已经基本建设完毕,计划六月份点火投产,以生产白玻为主。[br]华中地区近期出库情况也有了好转,厂家报价继续上涨,市场成交尚可。[br]华东等地区厂家报价也有所上涨,具体执行情况有待考察。[br]其它地区价格稳定为主。[br]2. 从区域看,华东,华北和华中等地区现货报价有所上涨,市场成交尚可。[br]前期部分厂家库存压力比较大,经过一段时间的削减已经基本达到正常的状态,报价上涨也有一定的基础。[br]部分华北地区生产线停产。[br]各区域走势如下:[br]3. 华东地区:[br]周末以来华东地区玻璃现货市场总体走势尚可,生产企业出库保持正常的速度,市场信心小幅的增加。[br]虽然周末期间部分地区天气影响出库,总体看生产企业的产销状况基本能够保持较好的水平。[br]近期华北地区部分颜色玻璃生产线停产,有效缓解了总体的供给能力。[br]华东等地区颜色玻璃厂家的报价也有所上涨,市场成交尚可。[br]总体看行业供需矛盾有所缓解,同时厂家和贸易商的信心均有了好转。[br]4. 华南地区:[br]周末以来华南地区玻璃现货市场总体走势尚可,生产企业出库情况保持正常的状态,市场信心略好。[br]通过前期的去库存,大部分生产企业已经恢复到了基本正常的状态,但总体库存还要高于去年同期水平。[br]厂家报价上涨之后,终端加工企业也有了一定的信心增加。[br]近期华中地区玻璃现货市场总体好转,生产企业的库存压力有了明显的改善,厂家报价也比较积极。[br]5. 华北地区:[br]周末以来华北地区玻璃现货市场总体走势尚可,生产企业出库保持较好的势头,市场成交价格也有一定幅度的上涨。[br]近期华北地区部分生产线停产冷修,继续缓解本地及周边地区的供给压力,相关产品报价有所上涨。[br]沙河地区目前总体看厂家库存已经基本恢复到可控的幅度,贸易商库存也有了明显的改善。[br]周末厂家报价上涨,带动了终端市场信心的增加。[br]京津冀地区生产企业出库尚可,市场成交价格小幅上涨。[br]6. 西南地区:[br]周末以来西南地区玻璃现货市场总体走势平稳,生产企业出库基本正常,市场信心一般。[br]目前看加工企业的开工负荷有一定程度的改善,订单小幅增加。[br]7. 东北地区:[br]周末以来东北地区玻璃现货市场总体走势尚可,生产企业出库情况维持基本正常的水平,本地加工企业订单一般。[br]主要是以外销到华北和华南等地区为主。[br]8. 西北地区:[br]周末以来西北地区玻璃现货市场总体走势尚可,生产企业出库环比小幅的改善,市场信心增加。[br]沙河地区产能的减少对西北地区一定的支撑作用。[br]9. 后市综述:[br]周末以来玻璃现货市场总体表现尚可,生产企业市场信心较好,厂家报价的积极性比较高。[br]部分北方地区产能的减少也缓解了本地及周边地区的市场压力。[br]从下游加工企业订单情况看,基本恢复到了之前正常的水平,采购玻璃的积极性尚可。[br]近期沙河地区厂家库存削减,部分厂家报价上涨带动了市场成交价格的变化。[br]10.下游房地产需求逐渐回暖,国内建筑装饰装修市场基本恢复到正常的状态,有效增加了对玻璃的消耗;生产企业出库维持前期较好的水平,库存延续削减趋势,目前整体行业库存5083万重箱,环比上周减少50万重箱(+24),同比去年增加621万重箱(-89)。[br]11.2020年5月22日全国建筑用白玻平均价格1389元,环比上周上涨23元,同比去年下跌113元。[br]从区域看,各个区域现货报价均有一定幅度的上涨。[br]从节奏看,还是华南和华东及华中地区价格上涨意愿更强一些。[br]东北地区价格也有较好的表现,市场信心增加。[br]2020年5月22日中国玻璃综合指数1001.26点,同比去年同期下跌73.83点;中国玻璃价格指数1013.13点,同比去年同期下跌82.30点;中国玻璃信心指数953.77点,同比去年同期下跌39.95点。[br]全球疫情下,各国迫切需要什么[br]当然是新冠疫苗。[br]那么疫苗需要什么容器装呢[br]当然是玻璃瓶。[br]全球都在提前备货玻璃瓶,那么玻璃价格会怎样呢[br]自然是涨了。[br]只要钱到位,玻璃全敲碎。[br]因为内盘空头基本是散户,不会去真正去交割,所以资金主导了行情,而不是基本面。[br]商品期货价格短时间的涨跌是受宏观面跟资金面推动的,国内市场买涨不买跌,玻璃厂近期扎堆提价去库存,导致厂库库存像社会库存流动,这样传导到期货市场价格就上涨,价格上涨了生厂商就开始会在期货市场保值,价格后期就会下跌,做空的熬过这两天应该会迎来柳暗花明了。[br]毕竟生产成本在下降,这个价格利润非常高,点火开线的就会多,坚持住吧。[br]经济不好,家庭矛盾就多,家庭矛盾多了就摔杯子,全国14亿人,一人摔一个杯子,那要摔多少玻璃呀[br]大资金控盘,玻璃预计100亿左右。[br]白糖控盘300亿左右不让涨。[br]证监会一查一个准。[br]短线方向,由心里因素和技术状态决定。[br]中线方向,由利率决定。[br]长线方向,由行业周期决定,所以我们看到,熊市的时候也有牛股,是行业周期决定的。[br]很简单 这就是资金的优势作用,同时会借势的资本运作人[br]1 疫情,导致经济大萧条众所周知---但是国家发出的经济数数说明是向好的,资本就可以借势拉升,这是题材,你不能说,说了也没辙。[br]2,再看玻璃企业 配合期货公司做多期货,赚钱期货上的钱,即使自己的货物卖不出去,期货上赚的钱也够弥补损失了---这就是为什么其实体企业配合期货公司说没有货,或者说货物奇缺了。[br]其实是资本和实体企业的共同谋划了这一场不适场合的涨势。[br]3 这就是资本市场的残酷,你不要埋怨,没用的![br]供给端集中减量,终端市场需求集中增加,以及贸易商和加工企业市场信心的改善等等。[br]玻璃期货主力合约在今年4月中旬跌至年内低位以来持续加速上行,走出了长达三个月的连续上涨行情。[br]本轮行情主要来自供应下降及需求强劲的双因素驱动。[br]2-3月受疫情影响物流运力受限、终端开工停滞,平板玻璃企业生产效益大幅下降,加上平板玻璃行业较为刚性的生产特性放大了企业亏损幅度,企业资金链压力较大,从而引发了多条生产线放水冷修造成在产产能持续下降。[br]而进入二季度我国疫情得到缓解,终端地产赶工潮来临,同时由于2019年末平板玻璃价格高位,中游环节贸易商及深加工企业冬储意愿薄弱导致中间环节社会库存偏低,在供应下降、终端地产消费需求强劲以及中游环节补库需求同时发力的市场背景下,厂库天量库存得以快速去化,玻璃期货及现货出现逆季节性共振上涨,企业生产利润也随之大幅回升。[br]玻璃供应端持续去产能,北方供应收缩,虽然南方有部分新点火,但交易标的是北方。[br]需求端今年较好,五月到六月是传统淡季,但今年淡季不淡,旺季更有走强的预期。