2022年一季度
70家寿险公司退保率
①6成险企低于1%
2家公司超8%,3家公司超4%
②部分高现价产品“退保潮”
在2022年到来,影响多家公司
③万能险结算利率下调
万能险的退保也不可忽视
2022年一季度
70家寿险公司退保率
2家公司超8%,3家公司超4%
以往,每个季度“13精”都会从保费和利润等角度,去分析保险公司的经营情况,比如,之前发的《2022一季度寿险公司利润榜:投资市场下行,超半数“亏损”!》一文。
但是,对于能够看出险企业务品质和经营差异的,保单继续率和退保率等指标,大家也格外关注。
因此,“13精”汇总了2022年一季度70家寿险公司的退保率数据,如上图所示。
在分析险企退保率背后,暴露的经营差异之前,比如,中短期存续或者高现价产品业务多等。
需要注意的是,本文所指退保率的口径为“综合退保率”,公式=(退保金+保户储金及投资款的退保金+投资连结保险独立账户的退保金)÷(期初长期险责任准备金+保户储金及投资款期初余额+独立账户负债期初余额+本年度签单保费)×100%。
其中,包括万能险和投连险的退保金,而且,这是2022年一季度的数据。因此,随着时间的进展,后续退保率可能还会提升!
以新华和国寿的数据为例,按照正常业务进展,无特殊情况的话,全年退保率是一季度的4倍左右。
1. 退保率分布情况:2家公司超8%,3家公司超4%!
因此,如果一家险企,一季度的退保率高于4%,全年的退保率可能就会高于15%(假设业务分布均衡且无特殊情况)。
从一季度的数据看,超6成的险企退保率都低于1%,与老六家的差异不大。
但是,也有不少公司退保率偏高,其中,2家公司超8%,3家公司超4%,9家公司超2%。
这些公司为何退保率高,详见本文最后一节。
如果按照2021年末保费规模,对这些险企进行划分,从上图可以看出,不同规模类型间的退保率分布也有些许差异。
比如,老六家的退保率差异不大,且全部低于1%,但是,随着险企规模的下降,退保率的分布更分散,高退保率的公司增多。
2. 经营活动净现金流回溯不利偏差率,不得连续低于-30%!
而且,中小规模险企中,不仅容易出现高退保率的公司,还容易出现经营活动净现金流回溯不利偏差,比如,财信人寿、君龙人寿等,详见本文第一张图。
这主要是因为,相对大公司,这些险企规模小加上存量业务少,受当季经营波动影响较大,包括再保进账、集中退保等问题。
比如,君龙人寿的经营活动净现金流回溯不利偏差,是因为预测值包含再保摊回2.45亿,但因结算期原因,该款项实际在二季度到账。
此外,按照监管规定“保险公司最近两个季度的经营活动净现金流回溯不利偏差率不得连续低于-30%。”
因此,本文第一张图中退保率较高,且存在经营活动净现金流回溯不利偏差的得关注。
这些公司后续如果业务品质不能改善,就要调整假设,将对偿付能力充足率有一定影响。
为了让大家更清楚的看到,高退保率公司背后都是受什么因素影响,“13精”整理了这些公司的退保金较高的产品情况,如上图所示。
以财信人寿、国华人寿、幸福人寿、前海人寿为例,大家不难发现,他们当季退保规模最高的产品,有很多共同点。
一是,他们都是年金保险;二是,这些产品大多都是通过银邮渠道销售的;三是,其中不少都是5年前热销的产品,比如,国华的泰山5号和前海的尊享理财5号。
其实,保险圈儿的大家看到这可能就知道,为何这些险企的退保率会高了,这一点从那款“尊享理财5号”的理财二字也能窥见一二。
没错,这些产品具有“高现价”特点,都是一些在5年后退保就可以获得不少收益的,我们以3个产品的昔日宣传资料为例。
①国华泰山
因此,这些产品对于消费者而言,在达到预期收益目的后,往往失去了继续投保的意愿,就会导致集中退保。
再加上,如果公司当期实际保费进度不如预期,势必会导致现金流承压,形成前文所说的回溯不利偏差。
除传统年金产品因为短期收益目标实现后,消费者选择退保外,今年一季度投资市场下行,导致部分险企下调万能险投资收益率。
因此,也会出现部分保单退保。比如,退保率较高的合众人寿和东吴人寿。
以合众的大盈家年金险(万能型)为例,个险渠道退保6.24亿,退保率高达20%,这款产品的万能险结算利率,从2021年7月的3.8%一路下降至2022年3月的2.8%,降幅1个百分点。
再比如,东吴稳增宝终身寿险B 款(万能型),当季退保规模13亿,退保率为66.67%,产品结算利率也从2021年10月的4.95%下降到2022年3月的3.5%,降幅约1.4个百分点。
当然,也有公司为了防止大规模退保的出现,也会选择不下调结算利率,但这就会形成利差,导致公司净利润承压,详见《2022一季度寿险公司利润榜》。
3. 今年的退保风险:还需考虑疫情和退保黑产影响~
由此可见,退保率较高的险企受多方面因素影响。
其中,包括部分高现价产品在到达一定保单年度后,客户预期收益达到,纷纷选择退保。
另一种,是当前投资市场下行,万能险结算利率下调后,对客户的吸引力降低,部分人也会选择退保。
此外,今年寿险公司的退保风险,还要考虑退保黑产影响。
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