1，已经达到最高点，随着国家对农产品价格的调控见效，12月份CPI预计回落。2011年货币政策总体态势是从紧，这主要针对流动性泛滥及其造成的通胀压力，从PMI指数和国内工业增加值增速看，国内经济仍处于平稳较快增长轨道。影响金属价格的根本因素在于全球经济周期，外围经济数据会越来越好，国内实体经济数据也不差，主要担忧在于通胀压力增大由此带来的紧缩预期。在流动性仍然宽松，实体经济增长带动金属需求的情况下，我们维持对基本金属买入评级。 本周铜价继续表现抢眼，连创历史高位。主要得益于国外供需基本面利好。目前LME铜库存下滑至34.95万吨，较年初高位下降了37%，为六年来的最大年度降幅；同时英国ETF Securities公司在本周五推出首个以铜为支持标的上市交易产品，吸纳18.5万吨铜。在供给紧张、投资性需求增加的情况下，我们看好铜价上涨，具体关注江西铜业、云南铜业以及铜陵有色。 继续看好黄金，关注白银 本周美元走强，金价有所回落。但是我们看好金价的逻辑并未改变，即全球流动性过剩造成纸币贬值。目前美国失业率继续维持高位，而设备使用率低，FED实行的“宽货币、弱美元”的货币政策不会改变；欧洲经济稍有起色，债务问题持续不断，货币刺激政策不会轻易推出，本周英国央行宣布保持1%的基准利率不变。 在避险与保值功能的双重刺激下，我们坚定看好金价走势。同时，我们关注银价走势。在供应保持稳定、下游需求不断增加的背景下，我们看好银价走势。 新材料为战略性新兴产业重要组成部分，看好小金属价格走势 工信部正在确定最终纳入战略性新兴产业的新材料类别及品种，其中钛材及钨深加工产品已确定入选国家级新材料目录。新材料大体分为基本材料、信息产业发展的功能性材料、核能及新能源发展的保障性材料以及国家重大工程的先导材料等四大类。具体的目录预计于2011年下半年正式出台 本周有色金属板块走势及投资评级 有色金属板块走势强于大盘，但相对于金属价格走势而言要弱得多，根本原因在于国内紧缩政策预期。我们维持整体行业评级“买入”。基本金属建议买入江西铜业、铜陵有色，关注中金岭南、吉恩镍业、焦作万方。黄金股目前从估值看，我们看好荣华实业、紫金矿业；从长期持续获取资源的能力看，我们看好山东黄金、中金黄金。