中兴复牌 很突然,昨日晚间,中兴通讯宣布今天( 6月13日 )复牌。 从4月16日至6月12日,美国商务部发布"中兴禁令"以来,中兴的8万多员工家庭和31万股东已经度过了近60个难熬的日夜。 6月7日,美国商务部长罗斯宣布与中国中兴通讯公司达成新和解协议, 并且声明,根据新的和解协议,中兴公司支付10亿美元罚款,另外准备4亿美元交由第三方保管,然后美国商务部才会将中兴公司从禁令名单中撤除。 中兴通讯复牌将有十大影响 1、开盘跌停 刚刚,中兴通讯a股港股开盘,由于没有涨跌幅限制,中兴港股暴跌38%,a股受涨跌幅限制,无悬念地一字跌停,并且还有700万多手巨量卖单(200亿元)压顶。 以16港元股价位计算, 中兴通讯港股市值跌72.52亿港币(52.94亿元人民币) ;另外中兴通讯a股开盘跌停,股价28.18元股, a股市值跌去107.59亿元。 也就是说,中兴通讯a股+港股6月13日开盘合计跌超160亿市值股票。 2、近90亿天价罚款 据公告,中兴通讯和全资子公司中兴康讯已与bis(美国商务部工业与安全局)达成《替代的和解协议》。bis已于2018年6月8日(美国时间)通过《关于中兴通讯的替代命令》批准协议立即生效。 然而代价惨重,中兴通讯将支付合计14亿美元民事罚款,包括在bis签发2018年6月8日命令后 60日内一次性支付10亿美元 ,以及在bis签发2018年6月8日命令后90日内支付至由中兴通讯选择、经bis批准的美国银行托管账户并在监察期内暂缓的额外的4亿美元罚款。(14亿美元,相当于89.6亿人民币) 值得注意的是,监察期内若中兴通讯遵守协议约定的监察条件和2018年6月8日命令,监察期届满后4亿美元罚款将被豁免支付。 3、14亿美元加之前被处罚的8.9亿美元罚款,相当于过去9年利润之和 中兴通讯此次支付14亿美元(折合人民币89.59亿元),加上此前被处罚的8.9亿美元。合计处罚金额高达22.9亿元, 折合人民币146.54亿元。 147亿元相当于中兴通讯过去9年的净利润之和,为上市以来21年净利润之和的64%。 而2013-2017年,5年净利润合计为94亿元。 目前中兴通讯的净资产(股东权益)为320亿元,本次最新罚款89亿元,相当于罚去净资产的28%。 4、为期十年的新拒绝令 bis将做出自其签发2018年6月8日命令起 为期十年(以下简称"监察期")的新拒绝令 ,包括限制及禁止中兴通讯申请、获取、或使用任何许可证、许可例外,或出口管制文件、及以任何方式从事任何涉及受《美国出口管理条例》约束的任何物品、软件、或技术等交易。 但在中兴通讯遵守协议和2018年6月8日命令的前提下,新拒绝令在监察期内将被暂缓执行,并在监察期届满后予以豁免。 这也意味着中兴通讯交了22.9亿美元的罚款换来的只是一个缓刑而不是拒绝令的完全解除,为期10年的拒绝令将成为横在中兴通讯头顶上的达摩克利斯之剑,稍有不慎就有再遭制裁的风险。 5、更换全部董事 中兴通讯将在bis签发2018年6月8日命令后30日内更换本公司和中兴康讯的全部董事会成员。 有行业人士分析,更换公司管理层和董事会,既是为了满足美方的要求,同时也是有关部门和国有股东积极介入对中兴通讯及其控股股东中兴通讯新的公司治理,适时启动针对公司决策层高管和相关管理人员的追责机制的需要。 6、解聘人员 中兴通讯将在bis签发2018年6月8日命令后30日内与本公司和中兴康讯的现任高级副总裁及以上所有的高层领导,以及任何参与、监督bis于2017年3月签发的建议指控函或2018年4月15日拒绝令所涉行为或其他对该等所涉行为负有责任的管理层或高级职员解除合同,并且禁止中兴通讯及其子公司或关联企业再聘用上述人员。 7、30日内自费聘任一名独立特别合规协调员 中兴通讯需自费聘任一名独立特别合规协调员(以下简称"协调员"),协调员将负责协调、监察、评估和汇报中兴通讯及其全球子公司或关联企业在监察期内遵守1979年《美国出口管理法案》、条例、协议和2018年6月8日命令的情况。 8、出口管制培训 中兴通讯将为其领导、管理层及雇员、全球子公司、关联企业及中兴通讯所有及控制的其他实体的领导、管理层及雇员提供广泛的适用的出口管制培训。 9、重新编制及披露2018年第一季度报告 中兴通讯将全面评估2018年4月15日拒绝令和协议对2018年第一季度报告的影响,重新编制及披露2018年第一季度报告。 10、中兴通讯将完成并提交九份遵守美国出口管制法律的审计报告。 市场预计2-4个跌停 wind数据显示,截至今年一季度末, 共有189只基金重仓中兴通讯,其中更是有16只基金的第一大重仓股为中兴通讯 ;189只基金合计持股.7万,持股市值为56.5亿元。 中兴通讯4月17日收盘价 为31.31元 ,自当日停牌之后,公募基金立刻于4月18日、4月19日展开首轮估值调整。中信保诚、富国、中欧、国海富兰克林、中邮创业、建信、嘉实等估值价格 为25.05元 ;平安大华、兴全、兴业、华商等估值价格 为25.36元。 不过随着中兴事件的起伏发展,公募基金也将估值一调再调。 即便到了6月12日,仍有3家公司发布调整估值公告。 截至目前,公募基金对于中兴通讯最低估值价格 为20.04元 ,如泰达宏利、国海富兰克林、嘉实、建信、富国等;另有部分为 20.54元 ,如华商、东证资管;平安大华、新华为22.82元,上投摩根、长城、东吴等为 25.05元, 估值最高的是天治基金 25.36元 。而对于其港股的估值,目前最低的是 16.38港元。 公募基金下调估值是为了提前计提中兴通讯复牌后下跌的影响, 以免基金净值虚高,未来中兴通讯复牌时净值产生大跌,引发连锁反应。 当然,中兴通讯复牌后的走势甚为关键,按照目前最多4个跌停、最少2个跌停的估值来估算,如果中兴通讯复牌少于4个跌停或2个跌停,那么对应的相关基金都存在套利空间,毕竟届时股价会高于其持有的股票估值,产生浮盈。 来之不易,值得各方深思和珍惜 前几天,中央广电曾发表评论:中兴与美国终于签协议了!来之不易,值得各方深思和珍惜。 里面提到: 客观来讲,这是一家跨国企业因为违背契约精神而必须买的单,因为对法律法规的轻视而必须承受的后果,值得中国企业乃至所有跨国企业引以为戒。 首先,中兴事件只是一起企业违规的个案,但中国政府出于以民为本的考虑,投入大量资源与美方严正交涉,终于换回了中兴一条活路。 其次,信息技术是全球开放程度最高的产业,产业链全球公布。中兴与不少美国企业有密切合作,救中兴,其实也维护了美国企业的利益。这是特朗普政府决定放过中兴的重要考虑。 第三,国际型企业就要有国际范儿,不要当"巨婴",不要用商业利益来裹挟政府。 第四,中兴事件不代表中国企业的整体面貌,但对中国企业是个镜鉴。中国企业必须进一步警醒到创新的必要性与紧迫性,必须尽快把核心技术这个命门牢牢掌握在自己手中。