EXECUTIVE SUMMARY
Report di 
sostenibilità 
aggregato
2019

Indice
1.1 L’identità di F2i: chi siamo
2.1 L’impegno di F2i per la sostenibilità
3.1 Una vista d’insieme: performance 
consolidate a livello di portafoglio
2.2 Il modello di business: cosa facciamo 
in ambito ESG
3.2 Temi economici
2.3 Strategie di investimento responsabile
3.3 Temi sociali
1.3 I settori in cui F2i investe
2.5 L’impegno per gli SDGs: F2i e le 
Società in portafoglio e gli Obiettivi di 
sviluppo sostenibile dell’ONU
3.5 Temi di governance
3.6 Obiettivi di miglioramento e 
prospettive future
1.2 I fondi di F2i SGR e i settori di 
operatività 
2.4 La rendicontazione delle performance 
di sostenibilità di F2i e delle Società in 
portafoglio 
3.4 Temi ambientali
00
04
07
16
15
26
25
17
28
18
28
12
22
37
39
08
19
33
1
2
3
Overview di F2i-
Fondi Italiani per le 
Infrastrutture
Lettera di 
presentazione
Governance della 
sostenibilità
Indicatori di 
sostenibilità

Report di sostenibilità aggregato 2019 | Executive Summary
5
4
industriale che ha portato F2i a divenire il maggior gestore indipendente italiano 
di fondi infrastrutturali e uno dei dieci maggiori a livello europeo, con asset under 
management alla data odierna superiori a 5 miliardi di euro. Le società che fanno 
parte del network di F2i costituiscono per dimensione la principale piattaforma 
infrastrutturale del Paese, diversificata in settori strategici per il sistema economico 
nazionale: Energie per la transizione, Reti di distribuzione, Trasporti e logistica, 
Reti e servizi di telecomunicazione e Infrastrutture socio-sanitarie. 
La capacità di trasformare le risorse finanziare affidate da investitori nazionali 
ed esteri in progetti di economia reale dal forte impatto sul territorio, fa di F2i un 
attore primario per lo sviluppo del Paese. Da qui la consapevolezza della necessità 
di divenire anche un promotore attivo e virtuoso di buone pratiche ambientali, 
sociali e di governo societario. 
Come si evince dal Report ESG Aggregato, l’impegno di F2i si declina anche negli 
indirizzi rivolti alle società in portafoglio, alle quali viene chiesto di applicare criteri 
di sostenibilità nella gestione operativa e strategica. Ciò nella convinzione che 
l’adozione di tali criteri favorisca una gestione aziendale più efficace allineando 
altresì gli obiettivi di ritorno economico degli investitori ai principi di sostenibilità. 
A titolo di esempio le società nel portafoglio F2i nel solo 2019 hanno consentito, 
grazie alle tecnologie da fonte rinnovabili adottate, di evitare l’emissione di oltre 
1 milione di tonnellate di anidride carbonica. Si tratta di un risultato tangibile, 
che costituisce un passo avanti nella lotta al climate change e nei confronti del 
raggiungimento degli obiettivi posti dal Piano Nazionale Integrato per l’Energia e 
il Clima 2030 e che fa di queste società degli attori chiave e di valore del processo 
di transizione energetica.
L’impegno di F2i non si limiterà alla fotografia di quanto fatto. Nel Secondo Report 
di Sostenibilità, relativo al 2020, non solo verrà ampliato il numero di indicatori 
presentati, ma si inizierà a dar conto delle performance annuali degli indicatori 
ESG, consentendo così di verificarne i progressi quali/quantitativi e, attraverso il 
coinvolgimento del management interessato, di adottare azioni correttive laddove 
ce ne fosse bisogno. 
Nella consapevolezza che questo primo Report di sostenibilità Aggregato 
costituisce un punto di partenza e non certo di arrivo, tutto il management di F2i 
è orgoglioso di condividere con gli investitori, le istituzioni e la comunità il proprio 
impegno e la propria determinazione a contribuire ad uno sviluppo sempre più 
sostenibile del Paese.
Renato Ravanelli
Amministratore Delegato
Questo primo Report di sostenibilità aggregato rappresenta il risultato di un percorso 
avviato da F2i SGR con l’adozione, nel novembre 2018, di una Policy ESG. Il Report 
è lo strumento con cui la società intende condividere annualmente con i propri 
stakeholders la propria filosofia di azione, volta alla creazione di valore attraverso 
scelte di investimento responsabili, sostenibili e orientate al lungo periodo. 
La Policy ESG è fondata su principi e valori a cui F2i si ispira e si declina nell’adozione 
di criteri volti a favorire gli investimenti sostenibili (quali ad esempio le energie 
rinnovabili e le clean tecnology) e di criteri volti esplicitamente ad escludere alcuni 
settori ritenuti incompatibili con tali principi e valori. 
L’impegno ESG di F2i, oltre a riguardare le scelte di investimento, coinvolge le 
società in portafoglio attraverso un dialogo strutturato volto ad un engagement 
delle stesse sui temi rilevanti di carattere ambientale, sociale e di governance. 
La Policy ESG di F2i è governata e monitorata dal Comitato ESG, a tal fine costituito 
e responsabile, in particolare, della valutazione delle priorità e dell’aggiornamento 
del Piano ESG, anch’esso adottato nella sua prima versione nel novembre 2018. 
La prima concretizzazione di quanto previsto nel Piano ESG è consistita nell’adesione 
di F2i all’UNPRI (United Nations Principles for Responsible Investments), iniziativa 
delle Nazioni Unite volta a promuove l’integrazione di principi ESG nella gestione 
tradizionale dei patrimoni e nelle decisioni di investimento. A seguire, si è 
coerentemente provveduto a modificare le procedure core di F2i SGR (Product 
Governance, Investimenti, Disinvestimenti e Risk Management) al fine di integrare 
i principi ESG già in fase di ideazione di nuovi prodotti e di due diligence in fase 
di analisi di nuovi investimenti, con l’obiettivo anche di valorizzarne il contributo 
in fase di disinvestimento. 
Al fine di garantire la migliore attuazione di tali procedure, nonché una piena 
consapevolezza degli effetti positivi, anche a livello competitivo e reddituale, 
derivanti dall’adozione di buone pratiche ESG, è stato avviato un piano di 
formazione interna, destinato ai dirigenti, al personale del team investimenti e a 
tutti i dipendenti suscettibili di interfacciarsi con gli investitori. 
Questo primo Report di sostenibilità aggregato, destinato a diventare un 
appuntamento annuale con gli stakeholders, è di fatto una fotografia scattata il 
31 dicembre 2019 relativa a F2i SGR e alle società nel portafoglio del Secondo e del 
Terzo Fondo F2i. Oltre a presentare una vista consolidata, il Report di sostenibilità 
aggregato contiene schede di approfondimento dedicate rispetto a ciascuna delle 
realtà analizzate, con evidenza delle modalità con cui vengono gestiti gli aspetti 
più rilevanti legati ai temi della sostenibilità. 
Il primo Report di sostenibilità aggregato fornisce una vista trasversale di un percorso 
Lettera agli 
stakeholder

7
1
Overview di F2i - 
Fondi Italiani per le 
Infrastrutture 1
Overview di F2i - 
Fondi Italiani per le 
Infrastrutture
6

Report di sostenibilità aggregato 2019 | Executive Summary
9
8
1.1 L’identità di F2i: chi siamo
F2i - Fondi Italiani per le Infrastrutture Società di 
Gestione del Risparmio S.p.A. (“F2i SGR S.p.A.”) è stata 
costituita nel gennaio 2007 grazie ad un progetto 
condiviso tra primarie istituzioni, istituti di credito, 
banche d’affari internazionali, fondazioni bancarie e 
casse di previdenza in qualità di Sponsor.
F2i SGR S.p.A. è una società di gestione del risparmio 
che investe in imprese che operano in settori chiave 
per lo sviluppo dell’economia nazionale: energie per 
la transizione (eolico, fotovoltaico e biomassa), reti di 
distribuzione (acqua e gas), trasporti e logistica, reti 
e servizi di telecomunicazione, infrastrutture socio-
sanitarie.
F2i SGR S.p.A. è stata autorizzata allo svolgimento 
dell’attività di gestione del risparmio con provvedimento 
della Banca d’Italia in data 13 luglio 2007. Dal 29 aprile 
2015, F2i SGR S.p.A. è autorizzata da Banca d'Italia ad 
operare ai sensi della normativa AIFMD ed è iscritta 
nell'Albo delle SGR (n. 101), sezione GEIFA.
La mission di F2i è creare valore per gli investitori e 
per il sistema paese, trasformando risorse finanziarie 
affidate da investitori nazionali ed esteri in progetti 
di economia reale.
Ciascuno di questi valori si declina sia nell’agire quotidiano sia nelle strategie di investimento, attraverso 
l’esclusione di investimenti “non etici” o nocivi per l’ambiente (produzione ed estrazione di carbone) e con 
investimenti diretti e indiretti nella produzione di energia da fonti rinnovabili. F2i SGR, inoltre, finanzia progetti 
a carattere filantropico, coerenti con i valori della responsabilità sociale.
F2i gestisce fondi di investimento alternativo (FIA) 
mobiliare riservato di tipo chiuso a medio-lungo 
termine e la creazione di valore rappresenta un 
elemento intrinseco al business. 
Tale creazione di valore trova espressione attraverso 
il riconoscimento di alcuni , valori che F2i considera 
fondamentali:
Mission
Valori
Valori
Integrità
Focalizzazione 
sulle energie 
rinnovabili
Pari opportunità
Esclusione di 
investimenti 
non etici
Valorizzazione 
delle risorse 
umane
Supporto al 
settore non 
profit
Overview di F2i - Fondi Italiani per le infrastrutture
1
Overview di F2i - Fondi 
Italiani per le Infrastrutture
Una vista d’insieme: alcuni highlight
1
Si presenta di seguito una vista d’insieme con alcuni dati in evidenza su F2i, le Società in portafoglio
e le performance di sostenibilità.
4,8mld di €
gli asset under
management di 
F2i SGR
4,3 mln
i clienti gas,
66.052 km
la rete gestita
4
terminal portuali 
gestiti e 
5mln 
tons di rinfuse
5 settori strategici
in cui F2i investe: Energie 
per la transizione, 
Reti di distribuzione, 
Trasporti e logistica, 
Telecomunicazioni, 
Infrastrutture socio-
sanitarie
1,9mld di €
l’EBITDA complessivo
1.915 MW
di potenza installata di 
energie rinnovabili
30.000 km
di fibra ottica gestiti
Oltre 8.000
posti letto in Italia in 86 
strutture socio-sanitarie 
e 4.000 posti letto in 
Germania
19
Società in portafoglio 1
~ 50%
presenza bilanciata di 
investitori esteri e 
investitori italiani nel 
Secondo e nel Terzo 
Fondo
~ 800 mln di €
di CAPEX
62 mln
di passeggeri 
transitati nel network 
aeroportuale
4.000
torri di broadcasting e 
TLC mobile
22
farmacie e
14
parafarmacie gestite
F2i SGR
Investimenti in portafoglio: key numbers
18.600
le persone che 
lavorano nelle 
Società in cui F2i 
investe 2
4,2mld di €
il fatturato 
aggregato
1 .Dato che include le Società nel perimetro del report aggregato, ad eccezione di Infracis (holding di partecipazioni).
2. Dato espresso in Full Time Equivalent, inclusi i dipendi all’estero di KOS.

Report di sostenibilità aggregato 2019 | Executive Summary
11
10
Istituito a ottobre 2017, a dicembre dello stesso 
anno ha incorporato il Primo Fondo, ereditando 
così tutti gli asset di quest’ultimo. All’esito della 
raccolta, chiusa a dicembre 2018, ha raggiunto 
un commitment totale di Euro 3,6 miliardi.
Il Comitato Investimenti è composto da 9 
membri, 5 interni (AD, CIO, Senior Partner del 
Team Investimenti e CFO) e 4 esterni, nominati 
tra professionisti esperti nel settore delle di 
infrastrutture, finanziario, degli investimenti o 
in settori affini.
Terzo Fondo
Overview di F2i - Fondi Italiani per le infrastrutture
1
Assicurazioni + Fondazioni Bancarie + 
Fondi Pensione + Fondi Sovrani:
15%
34%
13%
15%
17%
55%
13%
11%
4%
3%
20%
Investitori:
Gli organi del Terzo Fondo:
Italia
Europa
Nord America
Asia
73%
Fondi Pensione
Fondazioni
Bancarie
Asset Managers
Assicurazione
Istituzione
Pubblica
Fondo Sovrano
Banche
Advisory Committee
1
Comitato Conflitti
2
F2i III
1.2 I fondi di F2i SGR e i settori di operatività
Alla data del 31 dicembre 2019, F2i SGR gestisce due FIA:  F2i-Secondo fondo Italiano per le Infrastrutture (il 
“Secondo Fondo”) e F2i_Terzo Fondo per le Infrastrutture (il “Terzo Fondo”).  
Istituito a luglio 2012, ha raggiunto un 
commitment totale di Euro 1,24 miliardi a 
luglio 2015. 
Il Comitato Investimenti è composto da 9 
membri, 4 interni (AD, CIO e senior partner 
del Team Investimenti) e 5 esterni, nominati 
dal CdA della SGR tra professionisti esperti nel 
settore delle infrastrutture, finanziario, degli 
investimenti o in settori affini.
19%
5%
24%
52%
Secondo Fondo
Investitori:
Gli organi del Secondo Fondo:
Italia
Europa
Nord America
Asia
Assicurazioni + Fondazioni Bancarie + 
Fondi Pensione + Fondi Sovrani:
5%
24%
10%
14%
8%
10%
29%
53%
F2i II
Fondi Pensione
Fondazioni
Bancarie
Asset Managers
Assicurazione
Istituzione
Pubblica
Fondo Sovrano
Banche
Advisory Committee
1
Comitato Conflitti
2

Report di sostenibilità aggregato 2019 | Executive Summary
13
12
Overview di F2i - Fondi Italiani per le infrastrutture
1
1.3 I settori in cui F2i investe
F2i detiene la principale piattaforma infrastrutturale del Paese, attiva in cinque settori strategici per il 
sistema economico nazionale.
La politica di investimento di F2i mira a creare un 
portafoglio diversificato di partecipazioni in società
attive in tutti i settori infrastrutturali, prevalentemente 
in Italia.
I settori
Trasporti e
Logistica
Energie per la  
transizione
Reti di distribuzione
Telecomunicazioni
Infrastrutture
socio-sanitarie
F2i gestisce il 
principale network 
aeroportuale italiano. 
Negli scali di Milano 
(Linate e Malpensa), 
Napoli, Torino, Alghero, 
Bologna e Trieste, sono 
transitati, nell’ultimo 
anno, oltre 62 milioni di 
passeggeri, oltre il 30% 
del traffico nazionale.
Da luglio 2019 fa parte 
del portafoglio di F2i 
anche F2i Holding 
Portuale, uno dei 
principali hub portuali 
italiani, riservati 
al comparto delle 
cosiddette “rinfuse”.
F2i SGR è stato tra i 
primi gestori di fondi 
in Italia a investire 
nelle energie da fonti 
rinnovabili: eolico, 
solare e biomassa.
Oggi i due fondi 
gestiti da F2i 
detengono società 
che per potenza 
installata nelle 
rinnovabili non 
programmabili hanno 
una produzione 
annua di oltre 
3.000 Gigawatt/h, 
ciò che colloca F2i, 
complessivamente, al 
primo posto in Italia.
F2i ha valorizzato 
nel tempo, anche 
attraverso crescita 
esterna, l’acquisizione 
di 2i Rete Gas, 
pervenendo alla 
creazione del 
secondo operatore 
nazionale per 
dimensione nella 
distribuzione del 
gas.  Attraverso 
una partecipazione 
di minoranza 
(qualificata), con 
Iren Acqua, F2i è 
presente anche nel 
settore della gestione 
del servizio idrico 
integrato.
F2i è attiva nel 
settore delle 
telecomunicazioni 
con: IRIDEOS, 
operatore nazionale 
specializzato 
nei servizi su 
infrastruttura a 
banda larga; Ei 
Towers, uno dei 
maggiori attori nel 
settore delle torri per 
broadcasting e per 
telefonia mobile; e 
Persidera, principale 
operatore di rete 
indipendente con 
5 multiplex digitali 
nazionali.
F2i ha investito in 
KOS, uno dei primi 
gruppi sanitari 
italiani, operante 
nell’assistenza 
socio-sanitaria, nella 
cronicità residenziale, 
riabilitazione e 
psichiatria, tecnologia 
avanzata applicata alla 
medicina e medicina 
per acuti.
F2i ha inoltre 
investito nel settore 
farmaceutico, 
attraverso 
un’acquisizione 
iniziale, nel 2018, 
di 12 farmacie e 12 
parafarmacie.
Le Società in portafoglio incluse nel Report aggregato
AdB SpA
Gesac SpA
Sagat SpA
SEA SpA
So.Ge.A.Al SpA
Trieste Airport SpA
F2i Holding Portuale
E2i Energie Speciali Srl
EF Solare Italia SpA
7 SPV ex Veronagest 
SpA
San Marco Bioenergie 
SpA
2i Rete Gas SpA
Iren Acqua SpA
Ei Towers SpA
Irideos SpA
Persidera SpA
KOS SpA
Farmacie Italiane Srl

Report di sostenibilità aggregato 2019 | Executive Summary
15
14
Le Società in cui investe F2i sono diffuse su tutto il 
territorio nazionale e contribuiscono a creare valore 
per le comunità in cui operano.
Dove operano le Società in portafoglio
Settori strategici 3
Reti di 
distribuzione
Energie 
Rinnovabili
Trasporti e 
Logistica
Infrastrutture 
socio-sanitarie
Telecomunicazioni
3 Nella cartina sono indicati i settori strategici in cui operano le diverse Società.

Governance della 
sostenibilità2
17
16

Report di sostenibilità aggregato 2019 | Executive Summary
19
18
2.2 Il modello di business: cosa facciamo in ambito ESG
F2i istituisce e gestisce fondi di investimento alternativo (FIA) mobiliari riservati di tipo chiuso, specializzati 
nel settore delle infrastrutture. L’integrazione dei criteri ESG nel core business e nelle strategie di F2i 
riguarda trasversalmente tutte le fasi del processo di investimento e gestione del portafoglio, con l’obiettivo 
di assicurare che le attività siano in linea con gli interessi dei sottoscrittori dei fondi e allo stesso tempo 
consentano di incrementare il valore degli investimenti in modo coerente con principi di responsabilità 
socio-ambientale.
Oltre all’adozione di una Policy ESG, F2i ha aggiornato e modificato alcune procedure chiave con 
l’obiettivo di integrare concretamente i criteri ESG nelle proprie logiche operative.
Individuazione dei target e processo di investimento
Monitoraggio del portafoglio, active ownership e reporting
Disinvestimento e gestione delle fasi post investimento
Fin dalla selezione delle opportunità di investimento e dall’analisi preliminare dei possibili target, i fattori ESG sono 
tenuti in considerazione e viene verificato che l’investimento sia in linea, oltre che con la strategia complessiva di F2i 
anche con la Policy ESG e gli obiettivi di sostenibilità.
L’analisi degli aspetti ESG viene inclusa nel processo di due diligence, così come nella valutazione dei profili di rischio.
F2i, inoltre ha previsto nella propria Policy ESG diverse modalità di integrazione dei fattori di sostenibilità negli 
investimenti, come l’esclusione di specifici settori o paesi.
Nel corso del periodo di investimento e di permanenza all’interno dei Fondi gestiti, F2i dialoga e si relaziona con le 
partecipate, con l’obiettivo di promuovere comportamenti coerenti con le tematiche ESG. Attraverso le politiche di 
engagement, infatti, F2i intende promuovere azioni di miglioramento in ambito ambientale, sociale e di governance. 
Oltre alle attività di dialogo, F2i definisce un piano di monitoraggio delle Società in portafoglio.
F2i, infine, rendiconta all’interno di un report aggregato le principali performance di sostenibilità delle Società in 
portafoglio lungo tutto l’arco dell’investimento, consolidando una serie di indicatori non finanziari già raccolti dalle 
Società o predisposti ad hoc su richiesta del Fondo.
Anche in fase di disinvestimento, F2i intende valorizzare gli aspetti distintivi in termini ESG, dando evidenza, a seguito 
dei monitoraggi realizzati durante il periodo di permanenza in portafoglio, dei progressi fatti e delle performance di 
sostenibilità.
1.
2.
3.
Procedure aggiornate il 19.12.2019, integrando logiche ESG:
Product governance
Risk management
Investimenti
Disinvestimenti
La Procedura di Product 
Governance è stata 
aggiornata al fine di 
prendere in considerazione 
anche la propensione 
dell’investitore verso la 
costruzione del prodotto 
secondo logiche e strategie 
ESG, dunque in fase di 
lancio di nuovi fondi /o nuovi 
prodotti.
Nell’ambito della policy e 
procedure di risk management 
è stata definita una 
metodologia per il calcolo 
dell’ESGI - Environmental Social 
and Governance Indicator 
e la definizione di un rating 
ESG, collegato anche con gli 
indicatori GRI utilizzati nella 
rendicontazione.
E’ stata inclusa nel processo 
una due diligence completa 
rispetto alle tematiche 
ESG e la valutazione dei 
rischi non finanziari, oltre 
ad una verifica di coerenza 
tra la Policy ESG e il profilo 
dell’investimento.
In fase di cessione di una 
società in portafoglio è 
prevista la valorizzazione 
anche delle performance 
non finanziare della stessa, 
nel senso che viene fornita 
evidenza della creazione di 
valore delle dimensioni di 
sostenibilità. Al fine di dare 
continuità alle realizzazioni 
ESG, l’acquirente viene 
scelto anche in base alla 
compliance ESG. 
Governance della sostenibilità
2
2.1 L’impegno di F2i per la sostenibilità
I primi 20 anni del terzo millennio hanno messo in 
evidenza numerose sfide per il mondo finanziario, 
che, a partire dalla crisi del 2008, si è trovato a far 
fronte a una pressione sempre maggiore, sia per una 
crescente attenzione della politica e dell’opinione 
pubblica rispetto al proprio funzionamento interno, 
sia per cause esogene. In particolare, i cambiamenti 
climatici e la crescente instabilità politica e sociale 
rappresentano elementi di incertezza per tutti i 
business, con conseguenti rischi e opportunità che 
è sempre più necessario tenere in considerazione, 
come, ad esempio, nel caso degli investimenti a 
sostegno della transizione energetica.
La strategia di F2i è contraddistinta da un’attenzione 
verso investimenti responsabili e sostenibili orientati 
al lungo periodo, con un focus particolare sugli 
aspetti ESG (Environmental, Social e Governance). La 
Società declina il proprio impegno sia nella politica di 
investimento – applicazione di principi etici, politica 
di esclusione rispetto ad alcuni settori di investimento, 
impegno forte a favore degli investimenti in energie 
rinnovabili, promozione della diversità di genere nei 
consigli di amministrazione delle target – sia nei 
rapporti con le Società in portafoglio, alle quali 
viene richiesto un graduale ma sempre maggiore 
impegno sui temi della sostenibilità. 
Secondo F2i, una corretta gestione di rischi e 
opportunità legati alle tematiche ambientali, sociali e 
di governance, consente di ottenere migliori risultati 
nella gestione del portafoglio e di creare quindi 
valore per gli investitori, molti dei quali sono sempre 
più attenti all’allineamento tra obiettivi di ritorno 
economico e rispetto dei principi di investimento 
responsabile.
Nel 2018 F2i ha formalizzato il proprio impegno in 
una Policy ESG, approvata il 26 novembre, che ha 
avviato il percorso, proseguito attivamente nel 2019, 
di progressiva integrazione dei criteri ESG nelle 
strategie e nei processi di investimento, oltre che 
nelle strategie di monitoraggio ed engagement 
delle Società in portafoglio. 
La rendicontazione, con riferimento ai dati 2019, delle 
principali performance non finanziarie delle società 
in portafoglio, costituisce il principale oggetto di 
questo primo Report aggregato.
Per l’attuazione e gestione dei temi della sostenibilità 
nelle logiche di business e nei confronti delle 
partecipate, F2i ha definito un preciso sistema di 
ruoli e responsabilità che coinvolge la Società 
trasversalmente a più livelli. In coerenza con quanto 
previsto nella Policy ESG, a fine 2018, per meglio 
gestire la transizione verso una finanza più inclusiva, 
anche rispetto alle tematiche di sostenibilità, è 
stato istituito un Comitato ESG con il compito di 
definire la strategia di integrazione dei criteri ESG 
nelle logiche di business e proporre aggiornamenti 
ai Piani di azione in funzione dei progressi compiuti.
Con l’obiettivo di evidenziare il legame fra vantaggio 
competitivo, redditività e buone pratiche in 
ambito ESG, in particolare per quanto riguarda 
il percorso di integrazione nelle strategie e nei 
processi di investimento, F2i ha definito un piano 
di formazione interna, destinato a tutti i dirigenti, 
a tutto il personale del team investimenti e a tutti 
i dipendenti suscettibili di interfacciarsi con gli 
investitori (il c.d. “personale più rilevante” ai sensi 
della MIFID II).

Report di sostenibilità aggregato 2019 | Executive Summary
21
20
2.4 La rendicontazione delle performance di 
sostenibilità di F2i e delle Società in portafoglio
Per la rendicontazione delle performance di sostenibilità 
proprie e delle Società in portafoglio, F2i ha adottato lo 
Standard GRI4. Tale standard richiede di individuare i 
temi “materiali” da approfondire e ai quali collegare 
indicatori quali-quantitativi, definendo il concetto di 
materialità come “la soglia oltre la quale gli aspetti 
diventano sufficientemente importanti da dover 
essere rendicontati.”
Il report aggregato deve, infatti, includere tutti gli 
argomenti che riflettono gli impatti economici, 
ambientali e sociali significativi e che possono 
influenzare in modo sostanziale le valutazioni e le 
decisioni degli stakeholder e degli investitori.
Vista la natura variegata delle Società in portafoglio, al 
fine di individuare i  “temi della sostenibilità” comuni, 
è stato necessario prendere in considerazione i diversi 
settori in cui operano le Società in portafoglio e quindi 
determinare gli aspetti più rilevanti (materiali) per 
F2i, che sono quelli trasversali al proprio portafoglio 
di investimenti.
La selezione degli aspetti da rendicontare è stata 
realizzata in tre fasi, riportate di seguito:
Analisi di benchmark su peer e competitor
Per garantire maggiore completezza e integrare la mappatura dei temi, in particolare per quei settori in cui nessuna delle 
Società in portafoglio ad oggi produce una propria reportistica, è stata realizzata un’analisi di benchmark su un panel di 
14 tra peer e competitor, sia operanti in Italia che internazionali. Grazie al benchmark, l’analisi è stata affinata e ampliata.
Analisi della reportistica non finanziaria delle Società in portafoglio
Le Società in portafoglio di F2i operano in differenti settori (e sottosettori) e presentano caratteristiche molto diversificate 
tra loro per aree di business, dimensioni e, di conseguenza, livello di maturità rispetto alla rendicontazione di sostenibilità. 
Tra le Società oggetto di rendicontazione ve ne sono alcune (otto) che già prima dell’adozione della Policy ESG da parte di 
F2i producevano una propria reportistica di sostenibilità (Dichiarazione non Finanziaria secondo il D.Lgs. 254/16 quando 
richiesto, Bilancio di Sostenibilità, ecc.), identificando altresì, nella maggior parte dei casi, i propri temi materiali.
In questa prima fase, a partire dai documenti a disposizione, è stato mappato l’universo dei temi potenzialmente 
rilevanti, analizzando le trasversalità e la ricorrenza dei diversi aspetti in relazione ai settori di appartenenza. L’analisi, 
inoltre, ha consentito di individuare gli standard di rendicontazione adottati con maggiore frequenza e i KPIs (Key 
Performance Indicators) più utilizzati.
Definizione dei temi materiali da parte del Top Management di F2i
A seguito dell’integrazione delle analisi presentate nelle precedenti fasi, il Top Management di F2i ha individuato all’interno 
dell’universo dei temi potenzialmente rilevanti, i temi materiali veri e propri, cioè quelli trasversali ritenuti più importanti e 
prioritari per F2i, le Società in portafoglio e gli stakeholder. 
Ai temi trasversali – oggetto di rendicontazione all’interno del presente Report aggregato - si aggiungono i temi specifici 
di settore, anch’essi ritenuti rilevanti, ma non oggetto di disclosure in questa prima edizione del documento.
Governance della sostenibilità
2
4 La Global Reporting Initiative (“GRI”) è un’organizzazione nata per aiutare a comprendere e misurare l’impatto che una qualsiasi attività può ave-
re sulle dimensioni della sostenibilità. I GRI Standards sono i parametri per la rendicontazione della sostenibilità sviluppati dall’organizzazione.
Fase
Fase
Fase
2 :
3 :
1 :
2.3 Strategie di investimento responsabile
Dal 2019 F2i aderisce agli UN-PRI Principles for Responsible Investment.
Tale iniziativa ha lo scopo di promuovere l’integrazione dei fattori ESG all’interno della gestione 
patrimoniale e di cooperare attivamente per uno sviluppo più sostenibile del sistema finanziario globale.
Attraverso l’adesione all’UN PRI, F2i si è impegnata pubblicamente a rispettare e promuovere i seguenti 
sei principi fondamentali per gli investimenti responsabili:
1.	
integrare le tematiche ESG nell’analisi e nei processi decisionali riguardanti gli investimenti;
2.	
essere azionisti attivi e incorporare le tematiche ESG nell’ambito delle politiche e prassi di azionista;
3.	
esigere un’adeguata comunicazione in relazione alle tematiche ESG da parte delle Società target;
4.	
promuovere la conoscenza e l’applicazione dei PRI negli investimenti;
5.	
collaborare per migliorare l’efficacia nell’applicazione dei PRI;
6.	
comunicare le attività e i progressi compiuti nell’applicazione dei PRI.
Con la sottoscrizione dei PRI, F2i si è impegnata, in coerenza con le responsabilità nei confronti degli 
investitori, a progettare interventi ed iniziative idonei a declinare i principi in azioni concrete.
Anche in linea con quanto richiesto dall’adesione ai PRI-Principles for Responsible Investment, F2i ha 
individuato differenti modalità attraverso cui integrare i fattori di sostenibilità negli investimenti.
Le strategie di investimento responsabile di F2i:
Esclusione esplicita di settori, imprese o Paesi 
dall’universo sostenibile
Focalizzazione su specifiche tematiche di 
sostenibilità
La politica di F2i prevede l’esclusione di Paesi diversi 
dall’Eurozona, escludendo così Paesi che violano diritti 
fondamentali o finanziano attività di terrorismo. L’esclusione 
di imprese è al momento limitata a quelle che operano nei 
settori non etici o comunque non in linea con il rispetto 
dell’ambiente.
Selezione in portafoglio secondo criteri ambientali, sociali e 
di governance, focalizzandosi su uno o più temi ESG, in linea, 
ad esempio, con gli investimenti nel settore delle energie per 
la  transizione
ESG come risk screening
Screening positivo
Impact investing
Focus sui criteri ESG in maniera 
funzionale alla riduzione del 
rischio.
Selezione degli investimenti basata (anche) 
sul rispetto di norme, labels e standards 
internazionali.
Investimenti realizzati 
con l’obiettivo di ottenere, 
unitamente ad un ritorno 
finanziario, un impatto 
ambientale e/o sociale positivo.

Report di sostenibilità aggregato 2019 | Executive Summary
23
22
Gestione efficiente dell’energia
Emissioni e climate change
Tutela della biodiversità e mitigazione 
degli impatti sull'ambiente
Gestione dei rifiuti e reflui
Gestione delle risorse idriche
Creazione e distribuzione del valore economico e 
investimenti in infrastrutture
Temi  Economici
Temi Ambientali
Governance della sostenibilità
2
I temi della sostenibilità
Di seguito si riporta l’elenco dei temi (materiali) 
della sostenibilità, come individuati da F2i sulla 
base della metodologia che precede, la cui portata 
è approfondita più nel dettaglio nelle pagine 
successive.
Da sottolineare, infine, che la rendicontazione 
è stata effettuata prendendo in considerazione 
anche gli SDGs, vale a dire i 17 Obiettivi ONU per 
lo Sviluppo Sostenibile, riportati al paragrafo 2.5 
che segue.
Report di sostenibilità aggregato 2019 | Executive Summary
Sviluppo delle comunità locali e relazioni con le istituzioni
Qualità del servizio e customer satisfaction
Efficienza e affidabilità di impianti e servizi
Gestione, sviluppo e formazione del capitale umano
Salute e sicurezza, welfare aziendale
Innovazione
Data protection
Diversity ed etica
Legalità e lotta alla corruzione
Temi di Governance
Temi Sociali

Report di sostenibilità aggregato 2019 | Executive Summary
25
24
SDGs e aree in cui operano le Società in portafoglio 
25
Governance della sostenibilità
2
Settori
SDGs
Trasporti e Logistica
Energie per la transizione
Reti di distribuzione - 
Gas naturale
Reti di distribuzione - 
servizio idrico integrato
Telecomunicazioni
Infrastrutture Socio-Sanitarie
2.5 L’impegno per gli SDGs: F2i e le Società in portafoglio e 
gli Obiettivi di sviluppo sostenibile dell’ONU
Nel 2015, le Nazioni Unite hanno approvato l’Agenda Globale per lo sviluppo sostenibile con i relativi 17 obiettivi 
di sviluppo sostenibile (Sustainable Development Goals – SDGs) da raggiungere entro il 2030. I 17 goal, a 
cui sono collegati 169 target e oltre 240 indicatori, sono riferiti a valori fondamentali ai fini di uno sviluppo 
sostenibile. Come illustrato nel successivo capitolo 3, ciascuno dei 15 temi di sostenibilità individuato da F2i è 
stato pertanto analizzato anche in connessione con gli SDGs più rilevanti rispetto al contesto di riferimento. 
L’attuazione dell’Agenda Globale adottata dalle Nazioni Unite richiede un forte coinvolgimento di tutte le 
componenti della società, dalle imprese al settore pubblico, dalla società civile alle istituzioni filantropiche, 
dalle università ai centri di ricerca agli operatori dell’informazione e della cultura.
Proprio per questa ragione, come primo passo verso la progressiva integrazione degli SDGs nella gestione 
del portafoglio, F2i ha deciso di individuare per ciascun settore in cui operano le Società in cui ha investito, 
gli SDGs più rilevanti e i target maggiormente attinenti. Il principale obiettivo futuro in materia consiste 
nel dare evidenza del proprio contributo e di quello delle Società in portafoglio al raggiungimento degli 
Obiettivi di Sviluppo Sostenibile delle Nazioni Unite, anche attraverso il monitoraggio dei progressi fatti.
Di seguito viene anzitutto presentata una vista sui Goal collegati in generale a F2i e poi il quadro riassuntivo 
dedicato ai diversi settori.
F2i SGR SpA: gli SDGs maggiormente interessati
Report di sostenibilità aggregato 2019 | Executive Summary

Indicatori di 
sostenibilità3
27
26

Report di sostenibilità aggregato 2019 | Executive Summary
29
28
Indicatori di sostenibilità
3
Per ciascun tema della sostenibilità, nelle pagine seguenti vengono presentate brevi schede di 
approfondimento sulle modalità di gestione, utili anche ad avere una maggiore comprensione dei dati 
sopra riportati.
Per ogni tema sono riportati anche gli SDGs - Obiettivi di Sviluppo Sostenibile - collegati.
5. Scope 1: Emissioni dirette derivanti dalla combustione di combustibili fossili e dalle emissioni dirette da gas refrigeranti degli impianti di 
condizionamento  
6. Scope 2: Emissioni derivanti dalla produzione di energia elettrica e termica prelevata dalla rete e consumata
7. Per la società 2i Rete Gas è disponibile solo il dato relativo alle persone formate in ambito anticorruzione pari a 1.970 (1.638 uomini e 332 donne), 
mentre non è disponibile il numero di ore erogate.
KPIs
UdM
Trasporti e 
logistica
Energie per 
la transizione
Reti di 
distribuzione
Telecomuni-
cazioni
Infrastrutture 
sociali
Totale
F2i 
SGR
Temi Sociali
 Dipendenti
n.
4.739
159
2.327
1.294
8.248
16.767
35
T. Indeterminato
n.
4.616
150
2.274
1.278
7.334
15.652
34
T. determinato
n.
123
9
53
16
914
1.115
1
Assunzioni
n.
273
30
85
52
3.189
3.629
4
Turnover in entrata
%
5,76
18,87
3,65
4,02
40,76
22,21
11,43
Cessazioni
n.
275
21
134
121
2.335
2.886
4
Turnover in uscita
%
5,80
13,21
5,76
9,35
29,85
17,66
11,43
Ore di formazione
n.
57.266
3.042
51.116
12.702
71.148
195.274
158
Infortuni
n.
55
0
36
23
356
470
0
Sul lavoro
n.
40
0
23
8
271
342
0
In itinere
n.
15
0
13
15
85
128
0
Temi Ambientali
Consumi energetici
GJ
2.815.617
152.982
555.507
421.560
413.526
4.359.192
477
Diretti (es. gas 
naturale, gasolio, 
benzina, GPL)
GJ
2.614.820
23.017
350.473
43.932
249.672
3.281.914
n.a.
Indiretti (energia 
elettrica e 
teleriscaldamento)
GJ
200.797
129.965
205.034
377.628
163.854
1.077.278
477
Emissioni dirette di 
GHG Scope 1 5
tCO2e
192.708
1.672
21.210
3.014
14.585
233.189
n.a.
Emissioni indirette 
di GHG Scope 2 6
tCO2e
14.012
3.103
17.609
34.293
6.724
75.741
39
Rifiuti prodotti
Ton
15.206
12.516
14.161
242
442
42.566
n.a.
Prelievi idrici
m3
5.123.278
754.087
1.817.225
n.a.
761
7.695.351
1.143
Temi di Governance
Diversity ed etica 
(tot. dipendenti)
n.
4.739
159
2.327
1.294
8.248
16.767
35
Donne
n.
1.529
48
359
334
6.246
8.520
18
Uomini
n.
3.210
111
1.968
960
2.002
8.247
17
Casi di corruzione
n.
0
0
0
0
0
0
0
Ore di formazione 
su anticorruzione
n.
2.679
10
n.d. 7
375
198
3.262
0
Reclami sulla 
privacy
n.
0
0
0
1
0
1
0
In questa prima edizione del Report aggregato di 
F2i SGR, non tutti i temi della sostenibilità hanno un 
indicatore quantitativo collegato. Si è scelto, infatti, 
di concentrarsi su un set di indicatori per i quali è 
possibile ottenere dati significativi da tutte le Società 
in portafoglio incluse nel perimetro di rendicontazione, 
comprese quelle con un livello di readiness più limitato 
I dati 2019 sono i primi che F2i presenta a livello 
consolidato, dando un quadro delle performance di 
sostenibilità e degli impatti sulle Società in portafoglio 
nel Secondo e Terzo Fondo. 
In coerenza con i temi della sostenibilità, la 
rendicontazione è divisa tra aspetti Economici, Sociali, 
Ambientali e di Governance. 
Questo primo Report è relativo ai dati 2019. Trend e 
variazioni potranno essere approfonditi a partire dal 
prossimo report, relativo ai dati 2020. 
La tabella seguente presenta, con una suddivisione per 
settore, i principali KPIs (Key Performance Indicator) 
monitorati. Per quanto riguarda i temi economici 
non sono presenti KPI, ma solo una rendicontazione 
qualitativa.
rispetto alla reportistica non finanziaria. 
L’obiettivo per le prossime edizioni della rendicontazione 
è, da un lato, quello di ampliare il numero di indicatori 
presentati, uniformando man mano il livello di 
maturità tra le diverse Società, e, dall’altro, di dar 
conto dei trend di ciascun obiettivo rispetto all’anno 
precedente.
Indicatori di 
sostenibilità	
3.1 Una vista d’insieme: performance consolidate a livello di 
portafoglio
3

Report di sostenibilità aggregato 2019 | Executive Summary
31
30
Indicatori di sostenibilità
3
Qualità del servizio e customer 
satisfaction
Innovazione
Efficienza e affidabilità di impianti e 
servizi
Alla luce della natura del business e dei settori strategici 
in cui operano, la qualità del servizio e l’attenzione 
alla soddisfazione dei clienti sono fondamentali 
per la maggior parte delle Società in portafoglio per 
competere con successo sul mercato, oltre ad essere, 
come nel caso del servizio idrico integrato e nella 
distribuzione del gas, espressamente previsti dalla 
normativa di settore.
La costante innovazione è parte integrante del core 
business delle Società nel portafoglio di F2i.
L'implementazione di sistemi tecnologici, incluso 
l’utilizzo dei big data, in particolare nel settore degli 
aeroporti, permettono di incrementare l'interazione 
con le persone, approfondendo la conoscenza del 
cliente e ottimizzando la customer experience.
L’implementazione di nuove tecnologie è di 
particolare rilevanza anche per la gestione delle 
La garanzia di servizi efficienti e affidabili è fondamentale 
vista la strategicità delle infrastrutture gestite e dei 
servizi erogati dalle Società in portafoglio di F2i per 
i territori in cui operano.
In tale prospettiva, i sistemi di monitoraggio 
implementati e l’adozione di soluzioni tecnologiche 
innovative - in grado di mantenere  sempre sotto 
controllo le perfomance di reti e impainti, ottimizzandoli 
di conseguenza -   svolgono un ruolo di primo livello 
soprattutto per quanto riguarda le Società che operano 
La qualità dei servizi viene costantemente monitorata 
tramite opportuni KPI e con la realizzazione di indagini 
con questionari che coinvolgono gli utilizzatori dei 
servizi.
La qualità dei servizi non risulta essere, invece, un 
tema rilevante per quelle Società, come nel caso del 
settore delle energie per la transizione, che non si 
interfacciano direttamente con clienti finali.
infrastrutture e risulta abilitante per l’adozione di 
soluzioni e progetti – realizzati anche in collaborazione 
con partner istituzionali e del mondo della ricerca – 
finalizzati alla riduzione degli impatti sull’ambiente 
e al miglioramento delle performance di impianti e 
reti gestiti, oltre che allo sviluppo di nuovi servizi e 
l’evoluzione in ottica di maggiore efficienza ed 
efficacia di quelli esistenti.
nella produzione di energia da fonti rinnovabili, nel 
settore delle reti di distribuzione (gas e acqua) e nelle 
telecomunicazioni.
In particolare per gli aeroporti, i porti e le 
telecomunicazioni, risulta inoltre particolarmente 
rilevante il livello di interconnessione con i territori 
circostanti, per garantie una costante accessibilità 
dell’infrastuttura e una piena operatività in tutti i 
periodi dell’anno.
SDGs collegati
SDGs collegati
SDGs collegati
3.2 Temi economici 
3.3 Temi sociali
Creazione e distribuzione del 
valore economico e investimenti in 
infrastrutture 8
Sviluppo delle comunità locali e 
relazioni con le istituzioni
SDGs collegati
SDGs collegati
8. In questa prima edizione del report, il tema della creazione e distribuzione del valore economico e degli investimenti è stato affrontato a livello 
qualitativo, vista la difficoltà nel calcolare il valore prodotto e distribuito secondo le modalità richieste dal GRI e vista l’eterogeneità degli investimenti 
in infrastrutture realizzati dalle singole Società.
Le Società in cui investe F2i operano in settori di 
primario interesse per la creazione di valore per il 
territorio e per il sistema Paese nel suo complesso. 
Dai trasporti alle reti, fino alle energie per la transizione 
e le infrastrutture sociali, le diverse realtà hanno 
importanti impatti economici sulle comunità e 
contribuiscono alla crescita e alla competitività 
sia direttamente con la creazione di posti di lavoro, 
la realizzazione di investimenti e la distribuzione ai 
diversi stakeholder del valore economico creato, sia 
indirettamente tramite gli impatti positivi su tutta 
la catena del valore, l’indotto generato – economico 
e occupazionale - e le risorse mobilitate. 
Le infrastrutture gestite dalle diverse Società, ad 
Le Società in cui F2i investe sono inserite in sistemi 
territoriali complessi, in cui è fondamentale lavorare 
in coordinamento con le istituzioni nazionali e, nel 
caso degli aeroporti, anche internazionali, sviluppando 
sinergie e rendendosi parte attiva nella crescita del 
territorio, anche con iniziative legate ad aspetti con 
impatto sociale e ambientale. Le istituzioni locali 
esempio gli aeroporti, le reti e gli impianti di produzione 
di energia da fonti rinnovabili, rappresentano spesso 
degli “elementi abilitanti” per lo sviluppo del 
contesto socio-economico, vista la loro rilevanza per 
l’interconnessione dei territori in cui operano e per la 
creazione delle condizioni di contesto necessarie ad 
uno sviluppo sostenibile.  
Diventano pertanto sempre più importanti gli 
investimenti effettuati, da un lato, per mantenere 
efficienti le infrastrutture esistenti e ottimizzarne 
il funzionamento, dall’altro per espandere 
progressivamente le reti, gli impianti e i servizi 
offerti, tramite acquisizioni, interventi di espansione 
e ammodernamento. 
ricoprono un ruolo chiave, sia come interlocutori che 
come partner, anche nel perseguimento dell’obiettivo 
strategico di rendere i diversi business sempre più 
sostenibili per i territori, in particolare in alcuni settori 
chiave come la produzione e distribuzione di energia 
pulita, le telecomunicazioni e le infrastrutture socio-
sanitarie.

Report di sostenibilità aggregato 2019 | Executive Summary
33
32
Per quanto riguarda le assunzioni e cessazioni, il 2019 
è stato caratterizzato da un numero di assunzioni e 
cessazioni rilevante. 
In particolare, il maggior numero di ingressi 
(l’88%) e uscite (l’81%) si concentra nel settore delle 
infrastrutture socio-sanitarie, dove il personale di 
KOS è caratterizzato - a causa della tipologia di settore 
e servizi offerti – da un turnover nettamente più 
Le Società in portafoglio investono costantemente nello 
sviluppo e nella formazione continua delle proprie 
risorse. La categoria professionale maggiormente 
coinvolta nei corsi di formazione è quella degli impiegati, 
il 45,54% del totale, seguita dagli operai, il 34,82%.
Il settore delle infrastrutture sociosanitarie è quello 
che vede un numero maggiore di ore di formazione 
erogate ai propri dipendenti, mentre il settore con il 
valore medio totale più alto è il settore dei trasporti e 
logistica, con 28,59 ore per dipendente formato, seguito 
Assunzioni e Cessazioni
Formazione
elevato e da una forte presenza di contratti a termine, 
sostituzioni maternità e infortuni.
Complessivamente nel 2019 sono stati assunti nelle 
Società in portafoglio di F2i 3.62911 dipendenti, 
rispettivamente 1.125 uomini (31%) e 2.504 donne 
(69%), mentre le cessazioni sono state 2.886, di cui 997 
uomini e 1.889 donne, rispettivamente il 35% e il 65%.
dal settore delle energie per la transizione e da quello 
delle reti di distribuzione. Il totale complessivo delle 
ore medie di formazione è pari a 15,49 – 19,97 ore per 
gli uomini e 11,92 ore per le donne.
Tra i principali argomenti oggetto delle attività di 
formazione: aspetti tecnici specifici per i diversi settori, 
salute e sicurezza, anticorruzione, miglioramento delle 
soft skill, competenze manageriali, aggiornamenti 
sulla normativa e formazione linguistica.
195.274 ore di formazione12  erogate nel 2019 a 
12.612 dipendenti, quasi il 77% del totale
11.  Si segnala che non sono stati inclusi i lavoratori stagionali, caratteristici delle Società del settore trasporti e logistica, 
lavoratori in stage e somministrati.
12.  All’interno dell’ammontare ore di formazione erogate dalle Società in portafoglio di F2i SGR sono comprese le ore di formazione obbligatoria 
prevista per i diversi settori di appartenenza delle Società. Si segnala inoltre, che la Società SEA è stata esclusa dal perimetro delle ore totali di for-
mazione erogate nel corso del 2019, poiché nella propria DNF non da disclosure del dato, ma solo delle ore medie per dipendente.
Assunzioni per fasce di età
Cessazioni per fasce di età
1.051
1.931
647
3.629
716
1.374
796
2.886
<30
Totale
30-50
>50
Indicatori di sostenibilità
3
Gestione, sviluppo e formazione del 
capitale umano
Il profilo dei dipendenti delle Società in portafoglio 
è variegato e, nel complesso, la formazione, 
aggiornamento e qualificazione professionale 
dei lavoratori svolgono un ruolo strategico nella 
valorizzazione delle risorse umane, per garantire 
elevati standard qualitativi aziendali. Grande attenzione 
viene data anche al benessere delle risorse umane, 
con iniziative di welfare aziendale.
Al 31/12/2019, i dipendenti delle Società in portafoglio 
sono 16.767 9, distribuiti quasi equamente tra uomini 
e donne (rispettivamente il 49% e il 51%) e per il 93% 
assunti con contratto a tempo indeterminato.
Il settore che impiega il maggior numero di persone 
è quello delle infrastrutture socio-sanitarie, dove KOS 
da sola conta 7.823 dipendenti (per il 77% donna), oltre 
ad essere l’unica Società in portafoglio con dipendenti 
Profilo delle risorse umane
al di fuori dell’Italia (888 dipendenti nel Regno Unito 
e in India). 
Il settore dei trasporti e logistica è fortemente 
caratterizzato dalla presenza di lavoratori a contratto 
stagionale o in somministrazione. Infatti, nell’anno 
2019 sono in media 432 i lavoratori stagionali che 
hanno lavorato negli aeroporti in portafoglio di F2i, 
rappresentando circa il 8% della forza lavoro di tale 
settore. Considerando i lavoratori stagionali, il totale 
dei dipendenti nel 2019 delle Società in portafoglio 
sale a 17.199 10..  
La maggior parte dei dipendenti delle Società si 
concentra nella fascia di età 30-50 anni (51%), mentre 
la categoria più consistente è quella degli impiegati, 
il 63% del totale, seguita dagli operai. 
9. Si segnala che tale dato non include la Società VRG (ex Veronagest), in quanto non ha dipendenti al proprio interno. Inoltre, il dato non include 
lavoratori stagionali, in somministrazione o in stage.
10. Questo dato rappresenta una media dei dipendenti presenti nel corso del 2019 all’interno della totalità delle Società in portafoglio di F2i.
Dipendenti a tempo indeterminato e determinato per genere e settore
3.144
1.472
346
104
46
1.928
942
336
1.756
5.578
71
52
13
2
7
40 
9
7
246
668
Uomini
Donne
Trasporti e Logistica
Energie per la  
transizione
Reti di distribuzione
Telecomunicazioni
Infrastrutture 
Socio-Sanitarie
Uomini
Donne
Uomini
Donne
Uomini
Donne
Uomini
Donne
Indeterminato
Determinato
SDGs collegati

Report di sostenibilità aggregato 2019 | Executive Summary
35
34
Indicatori di sostenibilità
3
Gestione efficiente dell’energia
SDGs collegati
Nel 2019 le Società in portafoglio di F2i hanno 
consumato 4.359.192 GJ di energia, per la maggior 
parte dovuti al consumo di gas naturale ed energia 
elettrica. I settori dove si concentrano i consumi sono 
trasporti e logistica e reti di distribuzione.
Il settore che include gli aeroporti presenta un elevato 
consumo di gas naturale, in massima parte dovuto ai 
consumi di SEA che, nei propri scali gestiti, dispone 
di centrali di cogenerazione/ trigenerazione che 
producono energia termica ed elettrica consumando 
gas naturale. 
Con riferimento ai consumi energetici indiretti, 
costituiti dall’energia   elettrica e dal teleriscaldamento 
acquistati da rete, si segnala che solamente KOS 
utilizza teleriscaldamento per le proprie sedi ed uffici, 
con un consumo di 2.883 GJ.
Per quanto riguarda l’energia elettrica acquistata, 
nel corso del 2019 le Società in portafoglio hanno 
consumato in totale 1.074.395 GJ, per circa l’80% 
derivante da fonti non espressamente certificate 
come rinnovabili, anche se è intenzione comune di 
molte Società quella di impegnarsi gradualmente 
in futuro per l’acquisto di energia elettrica green. 
Il settore delle telecomunicazioni è quello che 
consuma maggiori quantità di energia elettrica, 
il 35% del totale, seguito da quello delle reti di 
distribuzione e dal settore dei trasporti e logistica 
per circa il 19% ciascuno.
Per la riduzione dei consumi energetici, le Società 
in portafoglio hanno implementato e programmato 
audit e interventi di efficientamento, con l’obiettivo 
di essere sempre più sostenibili. In ottica di riduzione 
dei consumi di energia elettrica nei picchi di 
maggiore richiesta, inoltre, negli aeroporti sono 
installati impianti fotovoltaici che consentono 
l’autoproduzione di energia.
Il settore meno energivoro è quello delle energie per 
la transizione che utilizza prevalentemente energia 
autoprodotta.
14.  Dati riferiti alle sole Società incluse nel perimetro di rendicontazione del presente documento, vedi elenco al capitolo 1.
3.4 Temi ambientali 14
Energia consumata per tipologia
Energia consumata per settore
Gas Naturale (per riscaldamento/impianti/autotrazione)
Trasporti e 
Logistica
Altro (biogas, benzina e GPL, teleriscaldamento, cippato)
Telecomunicazioni
Energie per la  
transizione
Energia Elettrica
Gasolio (per riscaldamento/impianti/autotrazione)
Reti di 
distribuzione
Infrastrutture 
Socio-Sanitarie
68%
65%
3%
13%
10%
9%
6%
1%
25%
Salute e sicurezza, welfare aziendale
SDGs collegati
Tutte le Società di F2i sono consapevoli dell’importanza 
della salute e sicurezza sul lavoro e si impegnano a 
diffondere la cultura della sicurezza all’interno delle 
rispettive realtà. Ciascun settore ha caratteristiche 
differenti e, in considerazione dell’attività svolta, sono 
differenti i rischi valutati con maggiore attenzione.
Nel complesso, nel corso del 2019, si sono verificati 
470 infortuni, 342 sul lavoro (106 uomini e 236 donne) 
e 128 in itinere (42 uomini e 86 donne). 
Il dato è fortemente condizionato dal numero di 
infortuni - 356, il 76% - nel settore delle infrastrutture 
socio-sanitarie a causa della specificità delle 
attività13, rilevanti anche da un punto di vista fisico, 
che i dipendenti svolgono. Se si escludono i dati 
relativi a KOS, gli infortuni calano a 114, un numero 
molto ridotto considerato il totale dei dipendenti. Le 
Società nel settore delle energie per la transizione 
non hanno registrato infortuni nel 2019.
In ambito salute e sicurezza, le Società adottano 
opportuni sistemi di gestione (es. OHSAS 18001 e 
la nuova ISO 45001), oltre a prevedere policy ad hoc 
e attività di formazione per i dipendenti.
Grande attenzione viene data anche al benessere 
delle risorse umane, con iniziative di welfare aziendale, 
diversificate e con livelli di maturità diversi a seconda 
delle Società, che mirano a conciliare vita lavorativa e 
privata, premiare il merito, ridurre lo stress lavorativo, 
migliorare la soddisfazione per il lavoro svolto e mettere 
a disposizione servizi per i dipendenti e i loro familiari.
13.  Il dato relativo a KOS, se pur elevato, è in linea con quello di altri soggetti, nazionali ed esteri, operanti nel medesimo settore.
Ripartizione infortuni per settore
8%
5%
75%
12%
Trasporti e 
Logistica
Telecomunicazioni
Reti di 
distribuzione
Infrastrutture 
Socio-Sanitarie
Cam-
biare

Report di sostenibilità aggregato 2019 | Executive Summary
37
36
Indicatori di sostenibilità
3
Gestione delle risorse idriche
SDGs collegati
Nel complesso, i consumi idrici delle Società16 in 
portafoglio nel 2019 sono stati 7.695.351  m3 di acqua. 
Il settore dei trasporti e logistica risulta essere quello 
con maggior consumo di acqua, circa il 66% del totale, 
anche alla luce del numero e della dimensione degli 
aeroporti in portafoglio. La quasi totalità dei prelievi 
idrici del settore delle energie per la transizione è 
invece da imputare alla Società San Marco Bioenergie, 
mentre per il settore delle reti di distribuzione i maggiori 
consumi dipendono da Iren Acqua, come diretta 
conseguenza del business della Società. Risultano 
trascurabili sul totale (0,01%) i consumi legati alle 
infrastrutture socio-sanitarie.
Vista la rilevanza e gli impatti, si segnala la best 
practice di SEA, che ha predisposto un sistema 
completamente autonomo per l’approvvigionamento 
idrico, realizzato tramite la costruzione di una serie di 
pozzi, per rispondere alle necessità igienico-sanitarie, 
antincendio e di tipo “industriale” di entrambi gli 
aeroporti gestiti. 
Si segnala, infine, che per le Società i cui i consumi 
idrici sono più rilevanti, vengono programmate attività 
di razionalizzazione dei consumi.
Le Società in portafoglio sono costantemente 
impegnate nel monitoraggio delle emissioni e 
nell’adozione di soluzioni volte alla riduzione dei propri 
impatti, gli aeroporti in questo senso si distinguono 
per un maggiore utilizzo di energia elettrica prodotta 
da fonti rinnovabili e l’adesione al programma 
internazionale di ACI Europe “Airport Carbon 
Accreditation” (ACA), volto alla riduzione e gestione 
sostenibile delle emissioni di anidride carbonica, a cui 
aderiscono gli aeroporti di Napoli, Linate e Malpensa 
con la certificazione ACA di livello massimo “Level 3+ 
Neutrality”.
L’acquisto in futuro di energia elettrica da fonti 
rinnovabili potrà contribuire a ridurre in modo sempre 
più rilevante le emissioni indirette.
16. Si segnala che la Società 2i Rete Gas non è stata compresa nel perimetro del seguente indicatore in quanto, come indicato anche nella DNF della 
Società, non ritenuto rilevante rispetto al relativo business. Stesso rilievo vale anche per i dati relativi alle società del settore delle telecomunicazioni 
in quanto considerano i consumi idrici non rilevanti per la tipologia di business.
Acqua consumata per settore
Trasporti e 
Logistica
Energie per la  
transizione
Reti di 
distribuzione
66%
10%
24%
Emissioni15 e climate change
SDGs collegati
Le emissioni dirette delle Società in portafoglio 
derivanti da combustibili fossili e dalle emissioni dirette 
da gas refrigeranti degli impianti di condizionamento 
sono pari a 233.189 tCO2e. Anche alla luce del numero e 
della dimensione delle Società in portafoglio, il settore 
trasporti e logistica che include gli aeroporti è quello 
che contribuisce alle emissioni complessive per la quota 
maggiore, l’83%, in particolare collegati con i consumi 
di gas presso le centrali di cogenerazione di SEA. 
Per ragioni attinenti alla tipologia di business, il settore 
delle energie per la transizione ha una quota di 
emissioni dirette del tutto residuale.
Oltre a quelle da combustione, sono presenti emissioni 
dirette derivanti dall’utilizzo di particolari prodotti 
chimici (come il propilene glicole antigelo nell’ambito 
degli aeroporti), con la conseguente emissione di gas 
a effetto serra.
Delle 75.741 tCO2e di emissioni indirette, la quasi 
totalità deriva dall’energia elettrica acquistata dalla 
rete, il 99,8%. Il settore delle infrastrutture socio-
sanitarie è l’unico che acquista teleriscaldamento 
dalla rete, da cui derivano emissioni, residuali, per 
circa 162 tCO2e.
A livello settoriale la quota maggiore di energia elettrica 
è consumata dal settore delle telecomunicazioni, 
seguita dal settore delle reti di distribuzione (gas e 
servizio idrico), con conseguenti emissioni indirette 
di CO2e derivanti.
Grazie alla produzione di energia elettrica da parte 
degli impianti fotovoltaici nel portafoglio della società 
EF Solare Italia, nel 2019 è stata evitata l'emissione 
di oltre 570 mila tonnellate di CO2 equivalenti 
considerando l'attuale mix energetico produttivo 
italiano. Anche la produzione di energia pulita da 
parte di e2i Energie speciali ha consentito di evitare 
l’emissione di circa 389mila tCO2e in atmosfera.
15.  In questa edizione del report si è scelto di non rendicontare le emissioni indirette di Scope 3, derivanti da sorgenti non di proprietà o controllate 
da altre organizzazioni collegate a monte e a valle con le attività delle Società.
Emissioni dirette di gas a effetto serra (Scope 1)
Emissioni dirette di gas a effetto serra (Scope 2)
Emissioni dirette per settore
Trasporti e 
Logistica
Telecomunicazioni
Energie per la  
transizione
Reti di 
distribuzione
Infrastrutture 
Socio-Sanitarie
83%
1%
9%
1%
6%
Emissioni indirette per settore
Trasporti e 
Logistica
Telecomunicazioni
Energie per la  
transizione
Reti di 
distribuzione
Infrastrutture 
Socio-Sanitarie
18%
4%
23%
46%
9%

Report di sostenibilità aggregato 2019 | Executive Summary
39
38
Tutela della biodiversità
SDGs collegati
La tutela della biodiversità riveste un’importanza 
più o meno rilevante a seconda dei diversi settori 
di operatività delle Società in portafoglio e risulta 
di particolare importanza soprattutto per il settore 
aeroportuale. Tra i diversi impatti, il rumore è tra gli 
aspetti più significativi e maggiormente critici per il 
territorio circostante ed è oggetto di monitoraggi 
costanti, con l’adozione di misure di mitigazione.
Sempre nell’ambito della mitigazione degli impatti 
delle attività aziendali sull’ambiente, con riferimento al 
settore delle energie per la transizione, si evidenziano 
casi di agro-fotovoltaico, dove si prevede il pascolo 
di ovini sui terreni in cui sorgono impianti e serre 
fotovoltaiche.
Nel contesto delle attività svolte da Iren Acqua 
particolare attenzione viene data al mantenimento 
di condizioni ambientali ottimali, tutelando le aree 
oggetto di prelievi idrici.
Infine, nel settore delle telecomunicazioni, per 
sviluppare i nuovi insediamenti, oltre ai criteri di 
fattibilità tecnico-economica, vengono eseguite 
valutazioni di compatibilità ambientale e di sicurezza 
che riguardano tutte le fasi del ciclo di vita dell’opera: 
localizzazione, progettazione, realizzazione, esercizio 
e dismissione. 
3.5 Temi di governance
Diversity ed etica
SDGs collegati
Tutte le Società in portafoglio di F2i sono dotate di un 
Codice Etico, in cui vengono fissati valori e principi. 
Anche le pari opportunità e il contrasto a ogni 
forma di discriminazione sono parte integrante 
della strategia complessiva di gestione delle risorse 
umane, e vengono declinate in modo diverso, a 
seconda delle specificità di ciascun settore, tramite 
policy e progetti dedicati.
Per quanto riguarda la composizione degli organi 
di governo delle Società, i membri si distribuiscono, 
in modo simile tra i diversi settori, prevalentemente 
nelle fasce di età 30-50 (39%) e over 50 (60%), mentre 
sono presenti 2 membri under 30. Il 76% sono uomini 
e le donne, al 31 dicembre 2019, sono il 24%.
Indicatori di sostenibilità
3
Gestione dei rifiuti e reflui
SDGs collegati
Con riferimento alla produzione e smaltimento di 
rifiuti, le Società in portafoglio hanno prodotto nel 
corso del 2019 42.566 tonnellate di rifiuti speciali, 
per la maggior parte non pericolosi (41.450 t17 ) 
e in misura molto minore pericolosi (1.116 t). Nella 
prima categoria sono inclusi tutti i rifiuti di facile 
smaltimento, che non richiedono una determinata 
metodologia e/o processo, mentre per “rifiuti pericolosi” 
si intendono tutti quelli che alla fine del loro ciclo 
di vita necessitano un processo di smaltimento più 
accurato e con determinate procedure, nel rispetto 
delle norme di legge.
Per quanto riguarda la destinazione finale, la maggior 
parte dei rifiuti, oltre due terzi, sono destinati a 
recupero18 .
Nel dettaglio, i settori con maggiore produzione di 
rifiuti sono quello dei trasporti e logistica e quello 
delle reti di distribuzione (in particolare servizio idrico 
integrato) - con la produzione di fanghi da depurazione 
– e il settore delle energie per la transizione, nel quale 
sono inclusi i rifiuti legati alle attività di cantiere e di 
sostituzione dei pannelli fotovoltaici¬ e i rifiuti gestiti 
e smaltiti da San Marco Bioenergie nell’ambito delle 
proprie attività aziendali.
Destinazione dei rifiuti speciali prodotti
Rifiuti recuperati
Rifiuti smaltiti
70%
30%
Rifiuti speciali prodotti per tipologia e settore (t)
Totale rifiuti pericolosi
Totale rifiuti non pericolosi
643
39
4
20
411
14.536
12.477
14.157 
222
31
Trasporti e Logistica
Energie per la  
transizione
Reti di distribuzione
Telecomunicazioni
Infrastrutture 
Socio-Sanitarie
17. Sono inclusi nel conteggio i rifiuti recuperati da SMB utilizzati per il proprio business di produzione di energia elettrica derivante da biomasse. Per 
quanto riguarda EF Solare Italia, il cui business è la produzione di energia da pannelli fotovoltaici, il consistente quantitativo dei rifiuti (oltre 950t di 
rifiuti non pericolosi smaltiti) deriva per la quasi totalità da attività revamping dei pannelli fotovoltaici.
18.  Dalla percentuale sono esclusi i rifiuti di SEA che, anche nella propria DNF, non presenta il dato sulla destinazione dei rifiuti.

Report di sostenibilità aggregato 2019 | Executive Summary
41
40
Data Protection
SDGs collegati
Nel 2019 tutte le Società in portafoglio sono compliant 
con le previsioni introdotte  dalla normativa europea 
in materia di trattamento dei dati personali (Reg. 
UE 2016/679, anche detto “GDPR”) e hanno inividuato 
ruoli e responsabilità a livello aziendale, erogando, 
laddove necessario, formazione specifica al riguardo.
L’efficacia dei sistemi adottati è comprovata dal numero 
estremamente ridotto di violazioni di dati segnalate 
nel 2019, che infatti è circoscritto a un’unica infrazione.
L’importanza del tema della tutela dei dati personali 
Da completare a cura di F2i
è tanto maggiore in quei settori che gestiscono 
quotidianamente dati sensibili, quali quello delle 
infrastrutture socio-sanitarie, o anche  i dati dei 
clienti dei servizi erogati - come il settore delle reti di 
distribuzione (gas e acqua) - e per coloro che hanno 
a che fare direttamente con dati degli utenti, come 
il settore delle telecomunicazioni. Minore rilevanza 
ha il tema, invece, per quelle società che, per il loro 
modello di business, non si interfacciano direttamente 
con clienti finali.
Indicatori di sostenibilità
3
3.6 Obiettivi di miglioramento e prospettive future
Legalità e lotta alla corruzione
SDGs collegati
Tutte le Società sono impegnate attivamente 
nell’assicurare condizioni di legalità, correttezza e 
trasparenza nello svolgimento delle attività aziendali 
e sono dotate di Modelli di Organizzazione, gestione e 
controllo ex D.Lgs. 231/01, oltre che di specifiche policy, 
con opportuni strumenti e organi a supporto, in 
modo da mappare e prevenire i rischi sui temi della 
legalità e dell’anticorruzione, ad esempio per quanto 
concerne gli appalti.
Sui temi dell’anticorruzione, alcune Società si 
distinguono per alti livelli di rating di legalità assegnati 
(es. GESAC e E2i Energie speciali).
Sempre in ambito di lotta alla corruzione, sono 
previste specifiche attività di formazione sul tema. 
Nel dettaglio nel 201919 sono state erogate 2.679 ore 
nel settore trasporti e logistica (82,1%), 375 ore nel 
settore delle telecomunicazioni (11,5%), 198 ore in 
quello delle infrastrutture socio-sanitarie (6,1%) e 10 
ore nel settore delle energie per la transizione (0,3%). 
3.262 
ore di formazione in ambito di anti-corruzione 
erogate nel 2019
0 
casi di corruzione registrati
Ore di formazione su anti-corruzione suddivise per settore 
Dirigenti
Impiegati
Quadri
Operai
1.032
4
2
53
27
70
94
684
546
2
46
205
186
44
106
52
2
45
20
8
26
10
Uomini
Donne
Trasporti e Logistica
Energie per la  
transizione
Telecomunicazioni
Infrastrutture 
Socio-Sanitarie
Uomini
Donne
Uomini
Donne
Uomini
Donne
19.  Nel totale non sono incluse le ore di formazione sul tema erogate da 2i Rete Gas a 1.970 dipendenti, poiché tale dato non è disponibile.